UnitedHealth Group
올해 40% 하락한 유나이티드헬스 그룹의 배당금이 위험에 처해 있습니까?
데이비드 야기엘스키 지음 - 2025년 6월 5일 오전 3시 48분
요점
올해 주식 매도세로 인해 UnitedHealth의 배당 수익률은 최대 2.8%에 달합니다.
배당률과 잉여현금흐름을 사용하면 투자자가 회사 배당금 지급의 안전성을 평가하는 데 도움이 될 수 있습니다.
그러나 가장 큰 불확실성은 청구 관행과 메디케어 사기 가능성에 대한 우려가 있었기 때문에 향후 재무가 얼마나 강세를 보일 것인가 하는 점입니다.
유나이티드헬스 그룹 UnitedHealth Group (UNH -0.30%)의 주가는 나쁜 소식이 쏟아지면서 자유 낙하하고 있습니다.
이번 주 거래를 앞두고 이 건강 보험사의 주가는 2025년 현재까지 40% 이상 폭락했습니다.
이는 특히 비즈니스 규모가 크다는 점을 고려할 때 놀라운 가치 하락입니다.
하지만 하락에도 불구하고 시가총액은 여전히 2,700억 달러가 넘어 세계 최대 헬스케어 기업 중 하나입니다.
급격한 가격 하락으로 인해 주식 배당 수익률은 2.8%로 상승하여 S&P 500 평균 1.3%보다 높습니다.
이는 일반적으로 수익률이 훨씬 낮은 UnitedHealth의 주식에서는 일반적인 일이 아닙니다.
이것이 배당금이 위험에 처해 있고 삭감이 임박했다는 신호일 수 있을까요?
배당금의 안전성에 대한 회사 재무의 의견
투자자는 동일한 배당금을 더 낮은 가격에 받기 때문에 주가가 하락하면 배당 수익률에 영향을 미칩니다.
하지만 수익률이 상승한다고 해서 배당금 지급이 위험해지는 것은 아닙니다.
배당금의 전반적인 안전성을 평가하려면 투자자는 회사의 전체 재무 상황을 고려해야 합니다.
좋은 출발점은 회사 수익의 얼마나 많은 부분이 주주들에게 배당금으로 지급되는지 살펴보는 배당률입니다.
현재 UnitedHealth의 배당률은 약 35%로 그리 높지 않고 좋은 완충 역할을 하고 있으며, 여기에는 경종이 울리지 않습니다.
저는 또한 감가상각 및 상각과 같은 비현금 항목의 영향을 제외하기 때문에 주식의 전체 잉여현금흐름을 살펴보는 것을 좋아합니다.
이렇게 하면 배당금이 얼마나 안전한지 훨씬 더 잘 알 수 있습니다.
지난 12개월 동안 UnitedHealth의 잉여현금흐름은 총 249억 달러에 달합니다.
그리고 그 기간 동안 77억 달러의 배당금만 지급했습니다.
회사의 비즈니스가 크게 악화되지 않고 현금 흐름이 강세를 유지하는 한 배당금은 괜찮을 것입니다.
미래의 불확실성은 투자자들에게 큰 우려가 될 수 있습니다
UnitedHealth의 재무만 본다면 안전해 보이고 평균 이상의 수익률을 고려할 때 좋은 거래가 될 수도 있는 배당금을 볼 수 있습니다. 하지만 요즘 UnitedHealth의 비즈니스에는 위험이 있습니다.
그리고 큰 문제는 재무에 반영되지 않습니다.
월스트리트 저널에 따르면 이 회사는 청구 관행에 대한 형사 조사를 진행 중이며 메디케어 사기 가능성도 있다고 합니다.
또한 미국 정부가 의료비 지출을 줄이는 방안을 검토하고 있는 가운데, 운영에 변화를 주어야 하거나 전반적인 성장 잠재력에 영향을 미치는 업계 전반의 요인이 있다면 향후 회사의 재무 건전성이 얼마나 강해질 수 있는지에 대한 중요한 의문이 제기되고 있습니다.
투자자들은 기다리기보다는 이미 UnitedHealth 주식에서 돈을 인출하고 있습니다.
이번 달 앤드류 위트 CEO가 개인적인 이유로 물러난다는 소식도 큰 자신감을 불러일으키지는 않습니다.
정책 변경 및 집행 조치로 인해 회사의 수익이 타격을 받으면 UnitedHealth가 수익과 배당금 사이에서 누리는 완충 역할이 축소될 수 있습니다.
그렇게 되면 배당금을 삭감해야 할 가능성이 있습니다.
유나이티드헬스 그룹 주식은 매수입니까?
지금은 유나이티드헬스의 배당금에 대해 걱정할 이유가 없다고 생각합니다.
모든 우려가 사실로 밝혀지더라도 안전해 보이고 비즈니스가 중단되지 않을 것이라고 생각합니다.
유나이티드헬스는 수백만 명의 미국인에게 의료 보험을 제공함으로써 의료 산업에서 중요한 역할을 하고 있습니다.
현재로서는 배당금이 안전하며 가까운 미래에 배당금이 더 늘어날 여지가 있을 수도 있습니다.
이 모든 위험과 불확실성 속에서도 버티고 싶다면, 주가가 크게 할인되어 후행 수익의 13배 미만에 거래되고 S&P 500의 평균 주가는 24배 미만의 수익 배수로 거래되기 때문에 큰 도움이 될 수 있습니다.
단기적으로는 변동성이 큰 투자가 될 수 있지만, 장기적으로는 그 보상이 상당할 수 있습니다.