35% 급락한 iShares Silver ETF를 매수해야 할까요? 다음 단계는 다음과 같습니다.
금과 은과 같은 귀금속은 2025년 상승분의 상당 부분을 포기했습니다.
작성자: 앤서니 디 피치오 - 2026년 5월 22일 오전 3시(미국 동부시간)
요점
은은 작년에 중국의 수출 제한 조치로 인해 가치가 급등했지만, 미국 달러의 하락도 영향을 미쳤습니다.
귀금속은 최근 가격 고점 대비 35% 하락했으며, 앞으로 더 많은 변동성이 있을 수 있습니다.
iShares Silver ETF는 물리적 금속 보관의 불편함이나 비용 없이 은의 성능을 추적합니다.
은은 금과 백금과 마찬가지로 귀금속이지만 산업 응용 분야에서 훨씬 더 풍부하고 널리 사용됩니다.
실제로 연간 은 공급량의 약 절반이 전자, 합금 등의 제조업체에서 구매합니다.
중국이 일련의 수출 제한 조치를 발표하면서 공급 부족에 대한 우려가 커지면서 은 1온스 가격은 2025년에 144%나 급등했습니다. 그러나 금속은 최근 가격에서 작년 최고치 대비 35% 하락했으며, 더 많은 변동성이 예상될 수 있습니다.
아이셰어즈 실버 트러스트 iShares Silver Trust (SLV+1.05%)는 은 가격을 직접 추적하는 상장지수펀드(ETF)입니다.
투자자는 모든 주요 주식 거래 플랫폼을 통해 은을 구매할 수 있으므로 일반적으로 보관 및 보험 비용이 높은 실물 금속을 구매하는 것보다 인기 있는 대안입니다.
다음 단계는 다음과 같습니다.
은으로 상승하기에 완벽한 환경
귀금속은 수익이나 수익을 창출하지 않기 때문에 유기적으로 가치가 상승하지 않습니다.
귀금속의 인지 가치는 일반적으로 특정 법정화폐의 가치가 하락할 때 상승합니다.
예를 들어, 미국 달러가 약세를 보이면 달러 기준 금의 가치가 상승합니다.
그 결과 많은 투자자들이 귀금속을 경제 불확실성과 정치적 혼란에 대한 헤지 수단으로 사용합니다.
금은 인류 역사상 채굴된 황금 속의 양이 219,890톤에 불과할 정도로 희소성 때문에 가장 많이 선택됩니다.
반면 은은 현재까지 약 170만 톤이 채굴되어 더 풍부합니다. 그럼에도 불구하고 두 금속 모두 작년에 가치가 크게 상승했습니다.
앞서 언급했듯이 은의 가치가 급등한 것은 중국이 일련의 수출 제한 조치를 발표하면서 금속 생산업체 중 해외로 수출할 수 있는 양이 제한되었기 때문입니다.
중국은 세계에서 두 번째로 큰 은 수출국이지만 세계 최고의 전자제품 제조업체 중 하나이기도 하므로 정책 입안자들은 국내 공급망을 보호하기 위해 노력하고 있습니다.
2024년 동안 은 연간 공급량의 무려 76%가 산업 제조업체와 보석 제조업체에 의해 흡수되었습니다. 전체 공급량의 거의 40%가 전자 산업에만 흡수되었습니다.
하지만 금은 금과 마찬가지로 작년에 미국 달러의 추가적인 가치 하락의 혜택을 받기도 했습니다.
미국 정부는 1971년까지 금본위제를 시행했기 때문에 동일한 양의 물리적 금속이 없으면 더 많은 돈을 인쇄할 수 없었습니다.
이러한 메커니즘을 포기한 후 통화 공급이 폭발적으로 증가하면서 지난 50년 동안 미국 달러의 구매력이 90% 붕괴되었습니다.
따라서 금과 은과 같이 미국 달러로 가격이 책정된 모든 자산의 달러 가치는 꾸준히 상승해 왔습니다.
미국 정부는 2025 회계연도(9월 30일 마감)에 1조 8,000억 달러의 재정 적자를 기록하여 국가 부채가 사상 최고치인 40조 달러에 육박했습니다.
투자자들은 정책 입안자들이 부채를 부풀리기 위해 달러를 평가절하하면서 향후 통화 공급이 급격히 증가할 수 있다고 우려하고 있습니다.
이것이 작년에 투자자들이 귀금속에 투자한 큰 이유입니다.
히스토리는 여기서 음소거된 수익을 가리킵니다
미국 정부는 2026 회계연도에 또 다른 1조 달러 규모의 재정 적자를 기록할 것으로 예상되며, 중국의 수출 제한 조치가 당장 끝날 것 같지 않아 은화 강세를 보일 수 있는 여건이 완벽해 보입니다.
그렇다면 아이셰어즈 실버 ETF는 현재 고점 대비 급격히 하락한 이유는 무엇일까요?
간단히 말해, 2025년 은은 144% 상승한 것은 역사적인 연간 평균을 훨씬 상회했기 때문에 통합 기간이 불가피했습니다.
지난 50년 동안 은은 연평균 5.7%라는 훨씬 더 완만한 복리 상승률을 기록했으며, 이는 향후 투자자들에게 더 현실적인 목표입니다. 또한 적어도 단기적으로는 강세장에 대한 우려가 실제로 존재할 수 있습니다.
4월 소비자물가지수(CPI) 인플레이션 지표는 3년 만에 가장 높은 수준인 3.8%의 연간 상승률을 기록했습니다.
따라서 2024년 9월 이후 연방준비제도이사회에서 6차례 금리 인하를 단행한 후 월스트리트는 올해 말 이전에 금리 인상 가능성을 염두에 두고 있습니다.
긴축적인 통화 조건은 일반적으로 통화 공급 증가를 늦출 수 있습니다.
실제로 연준이 2022년과 2023년에 금리 인상을 위한 마지막 캠페인을 시작했을 때 대차대조표는 실제로 약 2조 4,000억 달러 축소되었습니다.
또한 막대한 국가 부채에 대한 이자 비용이 예산을 소진할 위협이 있으므로 금리 인상으로 인해 미국 정부는 지출을 줄여야 할 수도 있습니다.
따라서 인플레이션이 계속 상승 추세를 보인다면 은과 같은 귀금속은 적어도 내년에는 평균 이하의 수익률을 달성할 수 있습니다.