지금 당장 500달러로 살 노브레인 트럭 운송 주식 1개
By Jeremy Bowman – 2024년 5월 11일 오전 4시 47분
XPO는 1분기 실적 발표로 나머지 LTL 업계를 앞질렀습니다.
부분적으로 더 높은 수율로 인해 가동률이 상당히 개선되었습니다.
LTL 2.0 전략이 성과를 내고 있습니다. XPO는 지난주 실적 보고서에서 급등했습니다.
주가가 계속 오를 수 있는 이유입니다.
500달러는 큰 금액으로 보이지 않을 수 있지만, 장기간에 걸쳐 적절한 주식에 투자하면 500달러도 상당한 금액으로 전환할 수 있습니다.
일례로 XPO(XPO 1.26%)는 2010년대에 1,460% 급등했는데, 이는 10년 안에 500달러를 7,000달러 이상으로 만들었을 것이라는 의미입니다.
이후 GXO 로지스틱스 계약 물류 사업과 RXO 트럭 중개 사업을 분사하며 회사가 크게 발전했지만, XPO의 최근 실적 보고서는 왜 지금도 주식이 쉬운 매수처럼 보이는지 보여줍니다.
어려운 물류 환경 속에서 XPO는 1분기에 5.8%의 매출 성장을 기록한 20억 2천만 달러, 핵심 북미 LTL(트럭 부하 미만) 부문에서 9%의 매출 성장을 기록하며 강력한 실적을 발표했습니다.
전체 매출은 예상치인 20억 1천만 달러를 약간 상회했지만, 이번 분기에 정말 인상적인 점은 회사의 수익 개선이었습니다.
북미 LTL의 영업이익률이 89.6%에서 85.7%(390베이시스 포인트)로 개선돼 조정 영업이익이 50% 증가한 1억 7500만 달러, 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 조정이익(EBITDA)이 발생했습니다.
전체 조정 주당 순이익은 0.56달러에서 0.81달러로 증가해 애널리스트 컨센서스인 0.67달러를 훌쩍 뛰어넘었습니다.
강력한 결과는 Old Dominion Freight Lines와 Sia와 같은 상장 기업들이 각각의 실적 발표에서 하락하면서 XPO가 경쟁사들을 능가하고 전략적 목표를 실행하고 있음을 보여주었습니다.
XPO가 어떻게 예상을 뛰어넘었는지, 그리고 왜 그 주식이 앞으로 더 많은 이익을 가져다 줄 수 있는지 살펴봅시다.
고객 서비스가 개선되고 있습니다
XPO의 LTL 2.0 이니셔티브는 고객 만족도 향상이 핵심이며, 그 중 하나가 손해 배상 청구 비율을 낮추는 것입니다.
손해 배상 청구는 2년 전 분기의 1.1%에서 이번 분기에 사상 최저치인 0.3%로 떨어져 극적인 개선을 보였습니다.
전년 동기 대비 실적도 8분기 연속 개선되었습니다.
이러한 개선은 회사가 이번 분기에 9.8%의 수익률, 즉 가격 성장을 달성하고 톤수 성장률은 2.6%를 달성하는 데 도움이 되었습니다.
모틀리 풀과의 인터뷰에서 최고 전략 책임자 알리 파그리는 "우리는 서비스 측면에서도 꽤 의미 있는 개선을 추진했습니다.
이는 고객들이 우리에게 더 많은 비즈니스를 제공하고 더 높은 가격을 얻을 수 있도록 하는 것으로 해석됩니다."라고 말했습니다
마진 개선의 여지 확대
LTL 2.0 전략의 일환으로, XPO는 운영 비율을 최소 600 베이시스 포인트 개선하여 약 81%로 목표를 세웠고, 최근 결과는 회사가 그 목표를 잘 달성하고 있음을 보여줍니다.
사실, Faghri는 운영 비율을 시간이 지남에 따라 70년대로 낮추는 것이 목표이며, 회사는 거기에 도달하기 위해 끌어낼 수 있는 많은 레버를 가지고 있다고 말했습니다.
마리오 하릭 최고경영자(CEO)는 어닝 콜에서 아웃소싱 라인홀 마일 비율이 370bp 하락한 18%를 기록하면서 XPO가 타사 라인홀 트럭 운전사에 대한 의존도를 계속 낮추고 있다고 언급했습니다.
또한 1분기에 구매한 운송 비용을 전년 동기 대비 21% 절감했습니다.
XPO는 인소싱 라인홀에서 더 나은 수익 마진을 만들 수 있지만 아웃소싱은 더 많은 유연성을 제공합니다.
이 회사는 또한 성장함에 따라 노동력에 대한 지렛대를 얻고 있으며, 하릭(Harik)은 자체 트레일러를 제조하는 유일한 미국 화물 운송 회사로서 전략적 이점에 주목하여 경쟁사보다 저렴한 비용으로 필요에 따라 용량을 확장할 수 있습니다.
1분기에 1,300대의 트레일러를 제조했습니다.
XPO가 계속 증가할 수 있는 이유
XPO는 GXO와 RXO를 분리하여 넓은 마진을 제공할 수 있고 잘했을 때 경쟁 우위를 확보할 수 있는 LTL에 집중했습니다. 예를 들어, 일반적으로 업계에서 "종속 최고"로 여겨지는 올드 도미니언은 약 30%의 영업 마진을 창출하고 있으며, XPO는 영업 비율을 개선하는 데 상당한 진전을 보이고 있습니다.
월스트리트도 지난 4분기 실적 보고서에서 매번 실적 추정치를 큰 폭으로 상회하는 등 XPO를 과소평가하고 있는 것으로 보입니다.
Faghri는 역사적으로 30% 이상의 자본 수익률을 달성했기 때문에 사업에 재투자하는 것이 회사의 최우선 과제라고 말했습니다.
이는 회사가 성장하고 이익률이 확대됨에 따라 플라이휠 효과를 창출하는 데 도움이 되며, 이로 인해 비즈니스 성장에 투자할 수 있는 더 큰 자원이 제공되어 추가 성장을 촉진할 수 있습니다.
XPO의 강력한 1분기 실적은 전반적으로 부드러운 화물 환경에서 나왔습니다.
산업 경기가 다시 호황을 누리기 시작하면 이 운송주는 정말 급등할 수 있습니다.