2024년에 주먹을 넘겨야 하는 다우 주식 2개와 페스트와 같은 것을 피하기 위한 주식 1개
션 윌리엄스 지음 – 2024년 1월 11일 오전 5:21
핵심 사항
다우존스는 1800년대 후반부터 월가의 건강 지표 역할을 해왔습니다.
두 개의 유명 기업은 어려운 2023년에서 회복하는 데 필요한 촉매제를 가지고 있습니다.
한편, 지속적인 운영 문제는 새해에 또 다른 우수한 성과를 낼 수 있습니다.
다우존스 산업평균지수가 발표한 30개 종목 중에서 역사적으로 가격이 싸고 잘 익은 것이 두 가지가 있고, 또 다른 우수한 기업은 문제로 가득 차 있습니다.
지난 127년 동안 상징적인 다우존스 산업평균지수(^DJI 0.45%)는 월가의 건전성을 가늠하는 지표 역할을 했습니다.
한 때 19세기 후반 십여 개의 산업체들이 지배하던 지수가 이제는 다양하고 오랜 기간 검증된 다국적 기업들로 구성된 30개 지수로 발전했습니다.
주가 비중이 높은 다우존스는 2023년 말 사상 최고치를 경신하는 데 성공했지만, 새해에는 30개 구성 요소에 대한 전망이 상당히 다릅니다.
2024년에는 두 개의 다우 주식이 경이적인 매수로 두드러지지만, 또 다른 장기 구성 요소는 투자자들에 의해 쉽게 넘어갈 수 있습니다.
다우 주식 2024년 인수 1위: 월트 디즈니
새해 들어 가장 먼저 매수를 호소하는 다우존스 주식은 거대 미디어 기업 월트 디즈니(DIS -0.42%)입니다.
월트 디즈니 Walt Disney (Walt Disney)가 지난 몇 년 동안 빗발치는 역풍에 직면했다는 사실을 뒷받침할 만한 근거는 없습니다. 코로나19 팬데믹은 테마파크 운영과 영화 엔터테인먼트 부문을 심각하게 방해했습니다.
한편, 이 회사의 스트리밍 서비스 부문의 대규모 영업 손실과 광고 지출 감소는 "하우스 오브 마우스"의 어려운 환경으로 이어졌습니다.
그러나 이러한 회색 구름의 많은 부분이 2024년에 걷힐 것이며, 이는 디즈니 주식의 반등을 위한 길을 열어줄 것입니다.
2022년 12월, 중국은 엄격하고 예측할 수 없는 봉쇄와 관련된 논란의 여지가 있는 "제로 코로나" 완화 전략을 종료했습니다.
수년간의 봉쇄 이후에도 중국 경제가 여전히 증가함에 따라 월트 디즈니는 테마파크 매출 성장률이 정상으로 돌아갔습니다.
팬데믹이라는 최악의 상황에서 더 멀리 나아갈수록, 투자자들은 디즈니의 유기적인 성장 기계가 정상 궤도로 돌아섰다는 것을 쉽게 인식할 수 있을 것입니다.
월트 디즈니의 매출과 이익 성장을 좌우하는 핵심 요소 중 하나는 경이로운 가격 결정력입니다.
예를 들어, 1955년 공원이 개장한 이후 남부 캘리포니아의 디즈니랜드 입장료는 10,000% 이상 상승했습니다.
이는 같은 기간 미국 경제의 총 인플레이션율보다 약 10배 높은 수치입니다.
월트 디즈니의 놀라운 가격 결정력은 캐릭터, 이야기 전개 및 몰입도의 대체 불가능성의 반영입니다.
많은 다른 테마 파크가 참석하고 볼 영화가 있지만 다른 미디어 회사는 조부모와 손주가 상상력을 통해 공통점을 찾을 수 있도록 세대 간 차이를 쉽게 극복할 수 있는 능력을 가지고 있지 않습니다.
디즈니가 테이블에 가져오는 이 경쟁력은 값을 매길 수 없습니다.
2024년 월트 디즈니의 전망에 흥분해야 하는 또 다른 이유는 스트리밍 부문의 예상되는 운영 개선입니다.
이 회사는 대부분의 계층에서 구독료를 인상하는 것을 주저하지 않았습니다.
디즈니+ 구독자는 브랜드에 충성하는 경향이 있기 때문에 가격이 인상됨에 따라 구독자 감소가 최소화됩니다.
신중한 비용 절감과 결합하여 디즈니의 스트리밍 부문은 현 회계연도 말까지 이익을 제공할 수 있습니다(디즈니 회계연도는 보통 9월 말에 종료됩니다).
월트 디즈니 주식은 현재 17배의 미래 수익에 퍼질 수 있으며, 이는 향후 5년 동안 예상되는 연간 수익 성장률 17%를 고려할 때 여전히 저렴한 가격입니다.
다우 주식 2위, 2024년 인수: 존슨 앤 존슨
투자자들이 2024년 두 번째로 자신 있게 주먹을 넘길 수 있는 다우 주식은 'J&J'로 더 잘 알려진 헬스케어 대기업 존슨앤드존슨 Johnson & Johnson (JNJ 0.15%)입니다
다우존스 산업평균지수가 2023년에 최고치를 경신하는 동안, J&J는 그것을 저울질하고 있었습니다.
지난 1년 동안 실적이 저조한 이유는 현재 중단된 탈크 기반 베이비파우더와 관련된 미해결 소송과 관련이 있습니다.
존슨앤드존슨은 지난해 두 차례에 걸쳐 이 문제를 해결하려고 시도했으며, 최근 합의금은 총 89억 달러였습니다.
하지만 두 번의 시도는 결국 법정에서 무산되었습니다.
J&J에 대한 재정적 책임을 둘러싼 알려지지 않은 인물들이 분명히 그들의 주식을 억제하고 있습니다.
역풍을 뒤집어 보면 존슨앤드존슨은 더 친숙한 S&P 글로벌의 한 부문인 스탠더드앤드푸어스(S&P)의 AAA-신용등급을 받은 유일한 두 상장 기업 중 하나라는 점입니다.
미국 정부에 부여된 AA-신용등급보다 한 단계 높은 이 신용등급은 J&J가 미상환 부채를 상환하고 서비스할 수 있다는 S&P의 최대 믿음을 의미합니다.
J&J는 2023년 10월 1일 현재 대차대조표에 230억 달러 이상의 현금, 현금 등가물 및 시장성 증권을 보유하고 있습니다.
또한 향후 12개월 동안 영업 현금 흐름에서 200억 달러의 수익을 올리고 있습니다.
따라서 회사의 잠재적인 재정적 책임에 대한 우려가 거의 없습니다.
존슨앤드존슨을 이토록 절규하는 매수로 만드는 것은 계속되는 의약품으로의 전환입니다.
10년 이상 동안 이 회사는 신약 포트폴리오를 확장하는 데 레이저 초점을 맞춰 왔습니다.
유명 의약품은 판매 독점 기간이 유한하지만, 풍부한 마진과 강력한 가격 결정력을 J&J에게 제공합니다.
새로운 연구 및 협업에 적극적으로 투자하면 회사의 수익 바늘이 결정적으로 높아집니다.
앞서 말씀드렸듯이, 핵심적인 리더 자리에서의 지속성도 중요합니다.
J&J가 1886년 창업 이후 얼마나 많은 최고경영자를 보유하고 있었는지 두 손으로 확인할 수 있습니다.
최고위층에서의 최소한의 이직은 전략적 이니셔티브가 오랜 기간에 걸쳐 성공적으로 수행되고 있음을 의미합니다.
마지막으로, 존슨앤드존슨의 가격은 적당합니다.
기회주의적인 장기 투자자들은 약 15배의 미래 수익을 위해 J&J의 주식을 퍼올릴 수 있습니다.
이는 적어도 10년 만에 최저 미래 수익 배수를 나타냅니다.
새해 페스트와 같은 것을 피해야 하는 다우 주식: 보잉
반면 상업용 비행기 제조업체이자 방산업체인 보잉 Boeing (BA 0.92%)은 투자자들에게 2024년 주식에서 벗어날 수 있는 모든 이유를 제시했습니다.
서류상으로 보잉 사는 성장을 위한 꽤 확실한 활주로를 가지고 있습니다.
737 MAX의 생산은 현재 월 38대의 항공기에서 2026년까지 월 50대로 확대될 것으로 예상됩니다.
생산량을 늘리면 회사의 영업현금흐름이 증가하고, 미지급 부채를 의미 있게 탕감할 수 있는 기회가 주어질 것입니다.
게다가, 국제적인 공급이 빠듯하기 때문에, 유가는 여전히 높습니다.
에너지 원자재 가격이 역사적인 기준을 초과하는 상태로 오래 남을수록, 상업 항공사들은 더 연료 효율이 높은 제트 여객기로 그들의 함대를 업그레이드할 가능성이 더 높습니다.
향후 5년에서 10년 동안 보잉은 주주들을 위해 좋은 성과를 낼 수 있을 것입니다.
하지만 2024년에는 재앙이 될 가능성이 있습니다.
보잉은 지난 주말 737 맥스 9 제트 여객기가 비행 중 기체 일부가 비행기에서 분리되는 사고로 인해 현재 많은 관심을 받고 있습니다.
이 사고 자체와 그에 따른 다른 737 맥스 9 제트 여객기의 접지로 인해 2024년에 보잉의 재고를 피할 수 있는 이유는 아닙니다.
그러나 이는 보잉의 차세대 항공기가 생산/품질 문제에 직면한 여러 사례 중 하나입니다.
이러한 지속적인 문제는 보잉 차세대 제트 여객기의 생산 증가를 늦추고 투자자들에게 단기적인 반전을 기대할 이유를 거의 주지 않습니다.
보잉의 실수는 월스트리트의 컨센서스 수익 예측에서도 뚜렷이 확인할 수 있습니다.
지난해 이맘때 월스트리트는 2023년 주당순이익(EPS)이 2달러를 넘어설 것으로 예상해 왔습니다.
보잉이 4분기 영업실적을 발표하면 2023년을 마감해 연간 주당 6달러 이상의 손실을 기록할 것으로 예상됩니다.
이는 사실상 회사 수익이 50억 달러 감소한 것이지만 보잉의 주가는 지난 1년 동안 상승했습니다.
올해 보잉사를 기피하는 또 다른 이유는 불황기의 실적 때문입니다.
미국의 실업률 자료가 경기 침체를 나타내는 것은 아니지만, 몇 가지 화폐 기반 지표와 예측 도구는 미국 경제의 디플레이션 경기가 코앞에 와 있음을 강하게 시사합니다. 보잉은 역사적으로 지난 다섯 번의 경기 침체 동안 최악의 성과를 거둔 S&P 500 부품 중 하나였습니다.
가치 평가가 중요한 주식 선택 시장에서 보잉의 주식을 미래 수익의 57배로 사는 것은 말이 되지 않습니다.