월마트에게 이것은 30억 달러 규모의 사업입니다. 코스트코도 같은 전략을 추구할 수 있을까요?
By Jon Quast2024년 6월 9일 오전 3:12
월마트의 전자상거래 성장으로 인해 30억 달러 이상의 가치가 있는 빠르게 성장하는 고수익 기회를 확보할 수 있었습니다.
마찬가지로 코스트코의 전자 상거래 운영도 급증하고 있으며, 경영진은 이미 여기서 월마트의 선례를 따를 수 있음을 인정했습니다.
대부분의 투자자들은 아마도 이것이 논의 중인 것이라는 사실조차 모를 것입니다.
월마트 Walmart (WMT -1.89%)가 6,500억 달러 규모의 소매업이라고 제가 지적했다면, 아무도 주목하지 않았을 것입니다.
하지만 제가 월마트가 1,000억 달러 규모의 전자상거래 플랫폼이라고 말했다면, 다소 화제가 될 수도 있습니다.
그렇다면, 그들을 돌아보세요. 왜냐하면, 월마트는 거대한 전자상거래 사업이기 때문입니다.
월마트가 전자상거래 판매라고 할 때 온라인에서 구매하고 매장에서 픽업하는 상품을 포함합니다.
따라서 많은 사람들이 생각하는 것처럼 이것들이 반드시 순수한 전자상거래 판매는 아닙니다.
즉, 월마트는 1,000억 달러 이상의 디지털 판매를 하고 있고, 그것은 큰 일입니다.
웹사이트와 앱에 이렇게 많은 고객을 확보하는 것은 회사에 새로운 기회를 열어줍니다:
디지털 광고입니다.
소비자 브랜드는 거대한 고객 앞에 나서기 위해 큰돈을 지불합니다.
디지털 광고의 장점은 월마트가 증가하는 비용 없이 수익을 창출한다는 것입니다.
즉, 상당히 수익성이 있다는 것입니다.
광고는 2024 회계연도 1월에 끝난 월마트의 34억 달러 규모의 사업이었습니다.
그리고 2025 회계연도 1분기에 광고는 여전히 24%의 성장과 함께 빠르게 성장하고 있었습니다.
수익률이 높기 때문에 디지털 광고는 월마트의 영업이익 반등에 중요한 역할을 하고 있습니다.
즉, 불과 1년 전에 시작된 급증입니다.
이 모든 것은 월마트 주주들에게 중요합니다.
하지만 창고 클럽 체인도 같은 전략을 추구할 수 있기 때문에, 코스트코 홀세일(COST 0.35%) 주주들에게도 중요할 수 있습니다.
이게 사실 큰 일입니까?
코스트코의 경우, 드넓은 매장이 주요 행사임은 분명합니다.
평균적인 위치에는 147,000평방피트가 있어 회원들을 위해 수천 개의 제품을 할인 가격에 판매하고 있습니다.
하지만 이는 상대적으로 저성장입니다.
회사의 2024 회계연도 3분기(5월 12일 마감)에 동일 매장 매출은 7% 미만으로 상승했습니다.
이 정도 규모의 기업이라면 좋은 결과지만, 고성장은 거의 불가능합니다.
게다가, 이미 900개에 가까운 지점이 있기 때문에 코스트코 역시 큰 확장 기회를 갖지 못하고 있습니다.
이와는 대조적으로 코스트코의 전자 상거래 매출은 조용히 급증하고 있습니다.
3분기에는 거의 21% 증가했습니다. 경영진은 전자 상거래 매출이 얼마나 높은지만 알려주지는 않지만 적어도 빠르게 성장하고 있다는 것은 알고 있습니다.
3분기 실적 발표에서 코스트코 경영진은 소매 미디어에 대한 질문을 받았습니다.
아마존(디지털 광고 자체를 아주 잘하는 회사)에 따르면, 소매 미디어는 "소매상들이 그들의 디지털 채널의 광고 공간을 제삼자 브랜드에게 팔도록 허용하는 일종의 광고 플랫폼"입니다.
다시 말해서, 코스트코는 7천 3백만 명 이상의 유료 회원에게 광고하기를 원하는 브랜드에게 디지털 공간을 팔 수 있습니다.
코스트코의 CEO 론 바크리스(Ron Vachris)는 소매 미디어에 대한 자신의 답변에 깊이 관여하지 않았습니다.
하지만 그는 "우리는 엄청난 잠재력을 보고 있습니다.
잠재력이 얼마나 있을까요? 글쎄요, 이것은 제 입장에서는 추측일 것입니다.
월마트의 전체 사업은 코스트코의 사업보다 약 2.5배 더 큽니다.
하지만 코스트코의 전자상거래 성장과 이를 월마트의 수익화와 비교한다면, 소매 미디어가 언젠가 코스트코에 연간 10억 달러의 사업이 될 수 있다고 생각하는 것은 터무니없는 일이 아닙니다.
그날은 내일이 아닙니다.
하지만 소매 미디어는 결국 코스트코에 큰 문제가 될 수 있습니다.
코스트코가 3분기 영업이익으로 약 22억 달러를 벌어들여 올해 약 85억 달러의 수익을 올렸다고 생각해 보세요.
회사가 소매 미디어를 더 공격적으로 추구한다면, 또 다른 10억 달러의 고수익 사업은 분명히 바늘을 움직일 것입니다.
코스트코 주식의 가치는 매우 높은데, 이 문제에 대해서는 제가 여기서 말할 시간이 없습니다.
하지만 주식의 가치가 높을 경우, 가격이 내려가거나 이익이 올라가야 한다는 것은 여기까지만 말씀드리겠습니다.
소매 미디어는 코스트코가 오늘날 주가를 지탱하는 데 큰 도움이 될 수 있는 이익을 올릴 수 있는 방법을 보여주는 하나의 예에 불과합니다.
이는 주주들에게 고무적인 일이 될 것입니다.