더 나은 구매: W.P. 캐리 아니면 스피릿 리얼티?
W.P. 캐리는 분산형 순임대 리츠이다.
스피릿 리얼티는 소매 중심의 순임대 리츠로 새로운 영역으로 진출하고 있다.
Spirit Realty는 약간 더 높은 수익률을 가지고 있지만, W.P. Carey는 훨씬 더 인상적인 배당 기록을 가지고 있다.
투자자들은 Spirit Realty로 약간의 추가 수익률을 얻을 수 있지만, 그것이 장기 투자자들에게 W.P. Carey보다 더 나은 선택인가?
W.P. Carey (WPC -4.54%)와 Spirit Realty (SRC -0.49%)는 유명한 순 임대 부동산 투자 신탁 (REITs)입니다.
스피릿은 오늘 투자자들에게 약 6.4%의 배당 수익률을 제시하고 있는 반면, W.P. 캐리는 6%에 더 가까운 수익률을 제시하고 있습니다.
배당 투자자들이 여기서 더 높은 수익률로 가는 것이 괜찮은가요,
아니면 더 살펴봐야 할 것이 있나요? 여기 간단한 것이 있습니다.
1. 배당금
스피릿 리얼티 Spirit Realty의 배당 수익률은 W.P. 캐리의 배당 수익률(약 7%)보다 약 40bp 높다.
이는 절대적인 기준으로는 큰 폭의 상승은 아니지만, 징수하는 소득을 극대화하려는 투자자들은 그 수치를 조금이라도 파고들고 싶을 수 있다.
W.P. 캐리는 1998년 IPO 이후 매년 배당을 늘려왔으며, 약 4 반세기 동안의 배당 증가를 가져왔다.
훨씬 젊은 회사인 스피릿은 2018년에 배당을 줄였지만, 그 이후로 대체로 더 높은 방향으로 나아가고 있다.
그렇긴 하지만, 배당은 2020년과 2021년에 보합세를 보였는데, 이는 코로나바이러스 팬데믹을 고려할 때 아마도 신중했을 것이지만, W.P. 캐리가 그 두 해 동안 달성한 증가에는 미치지 못한다.
조정자금운용(FFO) 배당률에 대해서는 1분기 W.P. 캐리가 81%를 기록했다.
스피릿의 조정 FFO 배당률은 74% 정도였다. 여기서는 스피릿이 앞서 나오지만 W.P. 캐리의 배당률이 특별히 걱정되는 것이다.
명확한 승자는 없지만, 배당금 지급 이력이 입증된 회사를 선호하는 투자자들은 W.P. 캐리를 선호할 가능성이 높다.
2. 포트폴리오
더 큰 차별화 영역은 이 두 리츠가 투자를 선택하는 방식일 것이다.
W.P. 캐리는 다각화에 중점을 두고 있다. 대략 1,440개의 부동산 포트폴리오는 산업(임대료의 27%), 창고(24%), 사무실(17%), 소매(17%) 및 셀프 스토리지(5%) 부문에 걸쳐 있으며, 큰 "기타" 범주는 그 수치를 100%까지 끌어올린다.
또한 임대료의 약 38%를 미국, 대부분 유럽 외부에서 창출한다.
이것은 거대한 규모의 다각화이며, 다른 리츠들은 거의 없다. 2,080개 정도의 부동산 포트폴리오는 대부분 임대료 롤의 약 3분의 2에 해당하는 소매업이다.
산업 부동산은 파이의 약 4분의 1을 차지하고, 사무실은 3%이며, "기타"가 차이를 구성한다.
경영진이 최근 분기에 소매 자산을 팔고 산업을 구매하고 있다고 강조하는 가운데, 일치된 변화가 진행되고 있다.
주목할 가치가 있지만, 여전히 W.P. 캐리만큼 다각화된 곳은 없다.
다각화는 W.P. 캐리가 최고의 기회를 포착한 곳에 투자할 수 있는 많은 여지를 준다.
스피릿의 포트폴리오에는 적어도 아직까지는 같은 정도의 선택권이 없다.
3. 재단
W.P.Carey와 Spirit Realty는 둘 다 투자 등급의 대차 대조표를 가지고 있다.
그래서 큰 그림의 관점에서, 그들은 둘 다 꽤 강한 리츠이다.
그렇긴 하지만, S&P는 2023년 1월에 W.P.Carey를 BBB+로 업그레이드했는데, 이는 Spirit이 얻은 BBB보다 한 단계 높은 것이다.
둘 다 재정적으로 탄탄한 실체이기 때문에, 이것만으로 W.P.Carey를 더 나은 투자 선택으로 만든다고 제안하기는 어렵다. 그러나, 그 업그레이드는 W.P.Carey가 단지 강할 뿐만 아니라, 시간이 지남에 따라 그것의 재무적 위치를 개선하고 있다는 진술이다.
성장
여기에는 다른 점들과 일부 중복되는 점들이 있지만, 성장은 여전히 별도의 요구를 받을 자격이 있다.
W.P. 캐리는 시가총액이 약 150억 달러로, 여러분이 살 수 있는 가장 큰 순임대 리츠 중 하나이다.
비록 그 포트폴리오는 더 작지만, 그것이 가지고 있는 부동산 부문들은 더 큰 개인 재산을 가지고 있는 경향이 있다.
더 작은 회사를 성장시키는 것보다 더 큰 회사를 성장시키는 것이 더 어렵다.
스피릿의 시가총액은 약 60억 달러이다. 그것은 중요하지 않지만, 상하좌우로 바늘을 옮기는 데는 더 적은 투자가 필요하다.
배당 측면에서 보면, W.P. 캐리의 배당 비율이 높아지면 향후 배당이 증가할 여지가 줄어든다.
스피릿의 배당 비율이 낮아지면 더 많은 공간을 확보할 수 있다.
그 측면에서 보면, 스피릿의 마지막 배당 증가율은 약 4%였다. (최근 분기별로 배당을 늘리고 있는) W.P. 캐리는 2분기에 전년 동기 대비 약 1% 높은 배당금을 지급했다. W.P. 캐리에는 상당한 인수 금액을 포함하여 몇몇 움직이는 부분이 있기 때문에, 현재의 배당 증가율이 시간이 지남에 따라 상승할 것이라고 믿을 만한 이유가 있다.
하지만, 스피릿은 배당 증가율 측면에서 전반적으로 더 나은 위치에 있는 것으로 보인다.
어느 것이 맞습니까?
현 시점에서는 둘 다 좋지 않은 선택이 될 것 같지는 않지만, 여기에 나오는 뉘앙스는 아마도 당신이 다른 선택보다 다른 선택을 선호하도록 이끌 것이다.
보수적인 투자자들에게, W.P. 캐리의 인상적인 역사, 다양화 및 여전히 관대한 수익률은 아마도 저울을 유리하게 기울이기에 충분할 것입니다.
더 나은 성장 전망과 혼합된 더 높은 수익률을 희망하기 위해 덜 입증된 리츠로 약간의 위험을 기꺼이 감수하려는 사람들에게 스피릿은 적합할 수 있습니다.