더 나은 성장 주식: 코스트코 대 비자
저자: 루벤 그레그 브루어 - 2025년 7월 25일 오전 4시 15분
요점
코스트코는 놀라운 성장 역사를 자랑하는 소매업체입니다.
Visa는 빠르게 성장하는 결제 프로세서입니다.
두 주식 모두 비싸지만 하나는 다른 주식보다 조금 더 비싸 보입니다.
소비자는 Visa(V -0.16%) 카드를 사용하여 창고형 클럽 소매업체 코스트코 Costco (COST -0.68%)에서 쇼핑할 수 있지만, 투자자는 이러한 성장주 중 하나를 구매해야 할까요? 정답은 정확히 명확하지 않습니다.
일부 투자자는 두 주식 중 하나를 소유해서는 안 됩니다.
이 두 잘 알려진 주식 중 하나가 다른 주식보다 더 나은 매수인 이유는 다음과 같습니다.
Visa와 코스트코는 어떤 일을 하나요?
Visa는 금융 부문에 진출하는 결제 처리업체입니다.
로고가 새겨진 카드를 통해 금융 거래를 촉진하는 데 필요한 소액 수수료를 징수합니다.
단일 거래에서 발생하는 개별 수수료는 작지만 엄청난 수의 거래를 처리합니다.
그 결과 적은 수수료로 인해 큰돈을 벌게 됩니다.
2025년 2분기 Visa는 전년 동기 대비 9% 증가한 607억 건의 거래를 처리하여 9% 증가한 96억 달러의 매출을 올렸습니다.
코스트코는 창고형 클럽 매장으로, Visa 시스템에서 신용카드를 발급합니다.
전통적인 소매업체와 달리 코스트코 고객은 연간 수수료를 지불하고 회사 매장에서 쇼핑합니다.
이 수수료는 약 90%의 고객 갱신율을 고려할 때 연금과 같습니다.
멤버십 수수료는 관련 비용이 거의 없기 때문에 회사 운영 수익의 약 절반을 차지합니다.
2025 회계연도 3분기 코스트코의 매출은 8% 증가한 620억 달러에 달했습니다.
Visa와 코스트코는 모두 잘 운영되는 기업입니다.
특히 투자자들은 두 기업 모두 계속해서 실적 호조를 보일 것이라고 믿을 만한 많은 이유가 있습니다.
예를 들어, Visa는 디지털 거래와 카드 결제로의 전환으로 인해 계속해서 혜택을 받을 가능성이 높습니다.
한편 코스트코는 기존 매장의 강력한 수요 덕분에 매장 기반을 계속 확장하고 있습니다.
비자 및 코스트코의 문제
하지만 Visa와 코스트코 모두에서 모니터링해야 할 매우 중요한 문제가 하나 있는데, 바로 밸류에이션입니다.
성장주에는 프리미엄 가격표가 붙어 있는 경우가 많기 때문에 충격적이지는 않지만 무시해서는 안 됩니다.
가치 투자자라면 이러한 주식을 소유하고 싶지 않을 가능성이 높습니다.
Visa는 0.7%의 소폭 배당금을 지급하는 반면 코스트코는 0.6% 미만의 수익률을 기록합니다.
이 주식들은 얼마나 비싼가요?
Visa의 주가수익비율(P/S), 주가수익비율(P/E), 주가장부가치비율(P/B)은 모두 5년 평균을 상회합니다.
코스트코의 주가수익비율, 주가수익비율도 모두 5년 평균을 상회합니다.
즉, 가장 일반적인 밸류에이션 지표인 주가수익비율을 고려할 때 Visa의 현재 주가수익비율은 5년 평균보다 약 5% 높습니다.
이는 코스트코의 25% 정도와 비교됩니다.
이 두 가지 성장주 중 하나를 선택해야 한다면 현재 Visa처럼 보이는 것이 더 나은 '가치'입니다.
Visa 및 코스트코로 신중하게 걷기
두 회사 모두 잘 관리되는 기업으로 시간이 지남에 따라 계속 성장할 가능성이 높습니다.
현재로서는 다소 비싸지만 Visa가 두 회사 중 더 저렴합니다.
따라서 대부분의 성장 투자자에게 더 나은 선택이 될 수 있습니다.
하지만 경기 둔화나 경기 침체는 두 회사 모두에게 부정적일 가능성이 높기 때문에 투자자들은 어느 정도 주의를 기울여야 합니다. 덜 공격적인 투자자라면 비자와 코스트코를 위시리스트에 올리는 것이 가장 합리적일 수 있습니다.
이렇게 하면 결국 경기 침체가 닥쳤을 때 다른 사람들이 이 두 가지 성장주를 매도하는 동안 매수할 수 있는 용기를 얻게 될 것입니다.