시장을 뒤흔든 저위험 금융주 1종
비자 주식은 상장된 이후 시장을 붕괴시켰습니다.
그 회사는 결제 업계에서 지배적인 위치를 차지하고 있으며, 이를 방해하는 것은 매우 어려울 것입니다.
주식은 프리미엄 밸류에이션으로 거래되지만 장기적으로는 여전히 잘 될 것입니다.
이 주식은 모든 투자자의 포트폴리오에 포함됩니다.
때로는 매우 높은 성장 잠재력을 가진 초기 단계 주식을 소유하는 것이 대가를 치를 수 있습니다.
Tesla나 Amazon과 같은 주식에 일찍 참여하면 포트폴리오에 인생을 바꿀 만한 부를 창출할 수 있으며, 몇십 년 안에 1,000달러를 수십만 달러로 바꿀 수 있습니다.
하지만 이런 종류의 주식을 사는 것은 위험 없이 오는 것이 아니며 누구의 포트폴리오의 100%를 차지해서는 안 됩니다.
거기서 강력한 경쟁 우위를 가진 우량 기업이 등장합니다.
비자(V 0.51%)는 매년 꾸준한 가격 상승을 만들어낼 수 있는 시도해 본 주식 중 하나입니다.
여기에 결제 네트워크가 시장을 무너뜨린 이유와 앞으로 몇 년 동안 어떤 경쟁자도 방해하기가 매우 어려울 것입니다.
비자: 업계 우위 및 시장 성과
많은 독자들이 알고 있듯이 비자는 전 세계적으로 선도적인 신용카드 및 디지털 결제 네트워크입니다.
신용카드 결제 중 전 세계 시장 점유율은 40%, 미국 시장 점유율은 무려 60%에 이를 것으로 추산됩니다.
하지만, 당신은 비자가 신용카드를 발급하지 않고, 단지 누군가가 구매를 할 때마다 은행 계좌와 소매점을 연결해주는 결제 촉진자라는 것을 모를 수도 있습니다.
뱅크 오브 아메리카와 같은 금융 기관들은 모든 신용 위험을 감수하고 카드에 지불된 모든 거래의 작은 비율을 비자로 돌려주면서 비자 네트워크에서 신용 카드를 관리합니다.
S&P 500의 수익률 239%에 비해 1,500% 이상 상승한 주식은 상장 이후 시장을 뒤흔들고 있습니다.
왜 이런 일이 일어났을까요?
몇 가지 이유가 있습니다.
첫 번째는 현금/수표를 사용하는 사람들에서 신용카드와 같은 디지털 방식으로 일반적으로 전환하는 것입니다.
이러한 변화의 대부분은 지난 20년 정도에 일어났습니다.
적어도 미국에서 말이죠. 그리고 이 변화가 앞으로 10년 동안 전세계적으로 계속되지 않을 것이라고 생각할 이유가 없습니다.
둘째, Visa는 변동 비용이 거의 없으며 연간 지불 금액이 증가함에 따라 놀라운 운영 레버리지를 제공합니다.
지난 12개월 동안 영업이익률은 67%에 달했습니다.
셋째, 그리고 아마도 가장 중요한 것은 비자의 매우 강력한 네트워크 효과로 다른 카드 네트워크 경쟁으로부터 격리됩니다. 전 세계 1억 개 이상의 가맹점에서 비자카드로 결제가 가능하며, 유통 중인 42억 개 이상의 비자카드로 결제가 가능합니다.
유통되는 카드가 많을수록 상인은 결제를 받기 위해 비자를 사용하는 것이 더 가치 있고, 반대로 어떤 신용카드를 사용할지 결정하는 사람들에게는 더 가치가 있습니다.
비자를 받는 상인의 수가 증가할수록 개인에게 비자 지원 결제 솔루션을 제공하는 것이 더 가치가 있습니다.
이러한 역동성으로 인해 다른 카드 네트워크가 경쟁하기가 매우 어려우며, 이것이 업계가 마스터카드 및 아메리칸 익스프레스와 같은 소수의 다른 업체만 보유하고 있는 이유입니다.
혼란이 오고 있습니까?
많은 회사들이 수년간 비자 발급을 방해하려고 노력해 왔습니다.
15년 전 페이팔부터 암호화폐부터 BNPL(Buy-Now-Pay-Later) 설루션까지, 많은 사람들이 신용카드 네트워크를 교란하기 위해 수십억 달러를 쏟아부었고 (지금까지) 실패했습니다.
우리는 심지어 인도와 중국과 같은 곳에서 정부가 후원하는 결제 솔루션이 확산되는 것을 보았습니다.
그럼에도 불구하고 비자의 수익은 계속해서 증가하고 있습니다.
반직관적으로, Visa에 대한 이러한 인식된 "위협"의 많은 부분이 실제로 Visa의 성장을 돕고 있습니다.
BNPL 솔루션은 Visa 네트워크를 채택하여 이제 Visa와 연계된 결제 카드를 제공합니다.
많은 사람들이 Apple Pay 및 Google Pay(알파벳의 일부)와 같은 결제 지갑을 Visa에 대한 위협으로 인식하지만 대부분의 경우 이러한 지갑은 Visa 네트워크에 연결된 결제 카드를 통해 자금을 조달합니다.
전망
정부가 자체 결제 설루션에 많은 투자를 한 인도에서 비자는 실제로 엄청나게 빠르게 성장했습니다.
경영진에 따르면, 인도의 지불량은 2019년 이후 80% 증가했습니다.
투자자들은 파괴적인 위험을 결코 무시해서는 안 됩니다.
하지만 Visa는 신생 기업들이 경쟁하는 것이 거의 불가능할 정도로 많은 이점을 가지고 있다는 것을 반복해서 보여줍니다. 가치 평가는 미친 것이 아닙니다
비자는 매우 좋은 사업이기 때문에 일반적으로 프리미엄 평가로 거래됩니다.
오늘날 이 회사의 주가수익비율(P/E)은 30으로 시장 평균을 상회하지만 지난 5년 동안 일반적으로 거래된 수준에는 미치지 못합니다.
지난 분기 Visa의 순이익은 전년 동기 대비 11% 증가했으며 지난 10년간 꾸준히 증가했습니다.
전 세계적으로 디지털 결제가 지속적으로 증가함에 따라 이 10% 이상의 성장은 앞으로 몇 년 동안 지속될 것입니다.
지속적인 성장은 프리미엄 P/E 비율을 훨씬 더 만족스럽게 만듭니다.
만약 당신이 비자 주식을 장기적으로 보유한다면, 그것은 당신의 포트폴리오에 확실한 수익을 올릴 것입니다.