유니레버 Unilever 주식: 가격 상승 후에는 무엇이 있습니까?
모든 소비자 주식 회사와 마찬가지로 유니레버 Unilever 는 인플레이션 중심의 이익률 압축을 처리해 왔습니다.
인플레이션은 유니레버와 그 동료들에게 그저 평범한 삶의 일부일 뿐이며, 그것에 적응하기 위한 오래된 플레이북이 있습니다.
그 과정의 첫 번째 부분인 가격 인상이 끝나가고 있습니다.
이제 무엇일까요? 소비자 주식 부문은 정상적인 썰물과 썰물이 흐르고 있습니다.
이제 가격 인상이 끝나가고 있으므로 투자자들은 무엇을 보아야 할까요?
유니레버 Unilever (UL 0.27%)는 믿을 수 없을 정도로 다양한 포트폴리오를 보유한 세계 최대 소비자 주식회사 중 하나입니다.
모든 동종업체와 마찬가지로 인플레이션은 지난 몇 년 동안 유니레버에 주요 역풍이 되어 마진에 물질적 압력을 가했습니다.
그것은 해야 할 일을 했고, 가격을 높였으며, 이제는 상황이 평소와 같이 진행되는지 지켜봐야 합니다.
투자자들이 주의해야 할 것은 다음과 같습니다.
정상 마진 스퀴즈
당신이 식료품점으로 걸어 들어가 유니레버Unilever 의 헬만 마요네즈 한 병을 살 때, 당신은 그 제품을 위한 체인의 맨 끝에 참여하는 것입니다.
그 체인의 시작은 유니레버가 재료와 포장을 살 때 시작됩니다.
체인의 가운데는 재고를 식료품점으로 판매하고 배송하는 것입니다.
소비자 주식 회사들은 그 혼합에서 많은 비용에 직면합니다. 최근에 그랬던 것처럼, 인플레이션이 뜨거울 때, 유니레버의 비용은 상승합니다.
그것은 마진에 압력을 가해서 수익성을 줄입니다.
그것에 수치를 붙이면, 그 회사는 2019년 상반기와 2022년 상반기 사이에 총마진의 300 베이시스 포인트 (또는 3 퍼센트 포인트)를 잃었습니다.
그것은 주로 재료, 포장 및 운송 비용의 상승에 의해 주도된 큰 감소입니다. 직원 급여 비용도 눈에 띄는 역풍입니다.
인플레이션 자체는 소비자 주식 분야에서 드물지 않지만, 이번에 비용이 빠르게 증가한 것은 약간 이상했습니다.
그것은 회사들이 그 타격에 대응하기 위해 빠르고 반복적으로 행동하도록 강요했습니다.
유니레버Unilever 와 같은 회사들이 인플레이션과 싸우는 세 가지 주요한 방법이 있습니다:
비용 절감, 패키지 크기 변경, 그리고 가격 인상. 마지막 항목인 가격 인상은 큰 항목이고 고객들이 가장 직접적으로 보는 항목입니다.
다음에 볼 내용
가격 인상과 관련해서는 상충관계가 있습니다.
기본적으로 비용 상승에 직면하면 사람들은 지출을 줄이거나 더 저렴한 품목으로 전환합니다.
따라서 가격이 상승함에 따라 물량이 감소하는 경향이 있습니다.
만약 기업이 운이 좋았고 유니레버 Unilever 가 그랬다면 가격 인상은 물량 감소의 효과를 상쇄하는 것 이상입니다.
그것은 마진을 보호하는 데 도움이 됩니다.
이 경우 마진은 2022년 상반기에 비해 2023년 상반기에 30 베이시스 포인트 증가하여 다시 확대되기 시작했습니다.
가격을 인상하려는 유니레버의 노력은 이제 둔화되고 있습니다.
그것은 시간이 갈수록 가격 상승의 혜택이 감소한다는 것을 의미합니다.
그러나 고객들은 가격 상승에 익숙해지고 있으며, 이전 기간의 가격 주도의 거래량 감소가 겹치고 있습니다.
따라서 모니터링할 새로운 역학이 있습니다.
큰 질문은 고객들이 그들이 사랑하는 브랜드로 다시 돌아올 것인가?
역사적으로 답은 보통 그렇다입니다. 그렇기 때문에 거래량은 점점 투자자들이 지켜봐야 할 핵심 숫자가 되고 있습니다.
유니레버의 경우 가격 상승을 높이기 시작한 2022년에 거래량 감소가 특히 나빴습니다.
그러나 2023년 1분기와 2분기에는 거래량 감소가 크게 감소했습니다. 2분기에는 거래량이 0.3% 포인트 감소하는 데 그쳐 1분기보다 약간 더 심각했습니다.
이는 고객들이 가격 인상을 받아들이고 정상적인 소비 습관으로 돌아가고 있음을 시사하기 때문에 좋은 신호입니다.
큰 위험
따라서 이 시점에서 유니레버 Unilever 는 최근의 인플레이션을 상당히 잘 탐색한 것으로 보입니다.
그러나 회사는 진공 상태에서 운영되지 않습니다.
회사의 동료들이 동일한 성공을 보지 못하면 거래량을 늘리기 위해 판매 운영에 의존할 수 있습니다.
그리고 그것은 다시 마진에 압력을 가하는 산업 스파이럴을 만들 수 있습니다.
유니레버 Unilever를 소유하고 있다면, 당신은 그것이 만들어내는 결과에 만족해야 합니다.