1 웅장한 S&P 500 주식이 52주 최저가 부근에서 거래되어 손에 쥐고 매수합니다.
Ulta의 불황 방지 제품은 Z세대 쇼핑객들 사이에서 인기가 있습니다.
한편, 동급 최고의 수익성은 자사주 매입에 대한 욕구와 잘 어울립니다.
2020년 몇 달을 제외하고는 역대 가장 낮은 밸류에이션으로 거래되고 있는 Ulta는 오늘날 유망한 매수로 보입니다.
회사의 험난한 2023년은 인내심 있는 투자자에게 완벽한 기회가 될 수 있습니다.
2007년 기업공개(IPO) 이후 거의 1,200% 상승한 Ulta Beauty(ULTA 1.29%)는 이 기간 동안 S&P 500 지수의 총수익률을 4배로 늘렸습니다.
2007년 이후 매출이 13배 이상 증가한 Ulta는 빠르게 미국 최대의 전문 뷰티 소매업체가 되었습니다.
그러나 회사가 팬데믹에서 반등하면서 2021년에 놀라운 매출과 주당순이익(EPS) 성장을 기록한 후 Ulta의 성장은 지난 몇 분기 동안 둔화되어 주가가 52주 최고치에서 32% 하락했습니다.
몇 달 동안 주가가 크게 하락한 것은 우려스러운 일이지만, 이러한 과잉 반응은 수십 년 동안 보유에 집중하는 투자자들에게 기회가 될 수 있다고 생각합니다.
Ulta Beauty를 지금 당장 매수할 수 있는 훌륭한 S&P 500 주식으로 만드는 이유는 다음과 같습니다.
Ulta를 포기하기에는 너무 이른 이유
엄선된 Target 매장에 1,350개 이상의 매장과 420개 이상의 숍인숍을 보유하고 있는 이 회사는 1,040억 달러 규모의 미국 뷰티 시장에서 9%의 점유율을 차지하고 있으며, 소매 틈새시장에서 가장 큰 사업자입니다.
이러한 리더십 위치 외에도 Ulta 운영의 세 가지 중요한 속성은 매수 및 보유 투자자에게 적합합니다.
- 불황 방지 판매: 대부분의 경우 화장품, 헤어케어, 스킨케어 및 향수에 대한 Ulta의 초점은 대체로 경기 침체에 강한 것으로 입증되었습니다(초기 팬데믹 봉쇄 제외). 더 좋은 점은 뷰티 산업이 "립스틱 효과"로 알려진 현상 덕분에 더 어려운 시기에 실제로 번창할 수 있다는 것입니다. 소비자 지출이 타이트해짐에 따라 고객들은 감정적 만족을 위해 립스틱이나 자동차와 같은 사소한 사치품을 더 많이 선택합니다.
- Ultamate Rewards 회원: 투자자에게 가장 좋은 점(그리고 Ulta를 소유한 가장 좋아하는 이유)은 꾸준히 성장하는 회사의 4,170만 명의 Ultamate Rewards 회원입니다. 이 방대한 회원 기반은 회사 매출의 놀라운 95%를 차지하며 Ulta는 구매가 증가할 때마다 회사가 배울 수 있는 귀중한 데이터를 제공합니다.
- Z세대가 사랑하는 제품: 비교 대상은 현재 Ulta를 Z세대 쇼핑객을 위한 19번째로 강력한 브랜드로 선정하여 Disney, Starbucks 및 TikTok과 같은 일부 강타자보다 앞서 있습니다. 또한 Z세대 소비자를 대상으로 한 파이퍼 샌들러 설문조사에 따르면 응답자의 32%가 울타를 뷰티 쇼핑 목적지로 꼽아 세포라(회사의 유사 독점 동종업체)의 37%에 이어 27%를 차지했습니다. 세계에서 가장 젊은 쇼핑 인구 통계에서 이 큰 점유율을 유지하고 있는 Ulta는 업계 내에서 성장하거나 최악의 경우 점유율을 유지할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
Ulta의 매장 수 성장은 가장 최근 분기에 3개의 순 신규 매장으로 둔화되었지만 지난 몇 년 동안 경영진은 글로벌 확장 가능성에 대한 수많은 힌트를 제공했습니다.
이로 인해 위험이 추가되지만, 이러한 발전은 장기적으로 회사를 훌륭한 매수로 만드는 네 번째 중요한 속성이 될 수 있으므로 투자자가 면밀히 관찰해야 합니다.
Ulta의 엄청난 수익성은 자사주 매입과 완벽하게 짝을 이룹니다
Ulta의 순이익률은 새로운 전사적 자원 시스템으로의 전환과 새로운 유통 센터 개설로 인해 2023년에 11.8%로 약간 감소했지만 수익성 지표는 탁월했습니다.
팬데믹이 한창일 때에도 회사는 지난 12개월 동안 플러스 순이익률을 유지했습니다.
또한 Ulta의 투자 자본 수익률(ROIC)은 65%로 S&P 500 지수에서 네 번째로 높은 수치입니다.
ROIC가 높은 주식은 부채 및 자본에 비해 더 높은 수준의 수익성을 창출하기 때문에 동종 기업을 쉽게 능가하는 것으로 입증되었기 때문에 이는 투자자에게 중요합니다.
이 엄청난 수익성 덕분에 Ulta는 자사주 매입을 통해 주주에게 순이익의 톤을 환원할 수 있습니다.
그리고 톤에 의해, 나는 거의 모든 것을 의미합니다.
자사주에 대한 이러한 끊임없는 욕구에 힘입어 이 회사는 지난 10년 동안 주식 수를 23% 줄였으며 시간이 지남에 따라 EPS 수치를 양호하게 유지했습니다.
이러한 인상적인 재무와 Ulta의 유망한 속성에도 불구하고 회사의 가치가 너무 높으면 아무 의미가 없습니다.
그러나 투자자들은 운이 좋은 것 같습니다.
Ulta가 지금 매력적으로 보이는 이유
주가수익비율(P/E)이 15에 불과한 Ulta는 팬데믹이 시작된 몇 달을 제외하고는 가장 저렴합니다.
이 할인은 그 자체로도 충분히 흥미롭지만 회사의 환매를 더욱 강력하게 만드는 또 다른 중요한 목적을 제공합니다.
할인된 가격으로 주식을 매입하면 경영진은 이러한 자사주 매입에 대한 수익을 높일 수 있으므로 2023년 한 해 동안 9억 달러 규모의 자사주를 매입하겠다는 목표는 더욱 유익합니다.
Ulta의 시가총액 190억 달러의 5%에 약간 못 미치는 금액으로, 이러한 자사주 매입을 통해 내년 EPS를 높일 수 있습니다.
Ulta의 할인된 밸류에이션, 엄청난 수익성 지표, 장기 생존을 위한 유망한 속성 등 이러한 요인의 합류 덕분에 저는 오늘 52주 최저가에서 비즈니스를 훌륭한 매수로 간주하지 않을 수 없습니다.