드디어 우버 주식을 살 때가 되었나요?
이 차량 호출 대기업은 방금 이례적인 1분기 실적을 발표하며 상승세에 다시 불을 붙였습니다.
다니엘 스파크스 - 2026년 5월 8일 오후 9시 11분(동부 표준시)
요점
Uber의 1분기 총예약은 전년 동기 대비 25% 증가했습니다.
Uber 플랫폼의 자율주행차 여행은 전년 대비 10배 이상 증가했습니다.
Uber는 연말까지 최대 15개 도시에서 자율주행차를 이용할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.
우버 테크놀로지스 Uber Technologies (UBER1.67%)의 주가는 이 차량 호출 대기업의 1분기 실적 발표 후 수요일 약 8% 급등했습니다.
주가는 2026년 동안 2025년 10월 고점보다 훨씬 낮은 수준에서 거래되며 험난한 상승세를 보였습니다.
하지만 모빌리티 총 예약 성장 가속화와 비일반회계기준(비일반회계기준) 주당 순이익 44% 증가를 특징으로 하는 최신 실적 보고서는 상승세를 다시 불러일으켰습니다.
더 좋은 점은 2분기 가이던스에 따르면 고정 통화 기준으로 총예약이 전년 동기 대비 18~22% 증가했다는 것입니다.
이는 이미 대규모로 운영되고 있는 회사로서는 강력한 속도입니다.
그렇다면 주가가 고점을 훨씬 벗어났고 기초 비즈니스도 잘못할 수 없을 것 같은 상황에서 매수할 때가 된 것일까요?
인상적인 비즈니스 모멘텀
Uber의 1분기 매출은 전년 동기 대비 14% 증가한 130억 달러를 넘어섰습니다.
하지만 특정 비즈니스 모델에 대한 회계 변경으로 인해 보고된 매출 성장률이 약 9% 포인트 감소했기 때문에 기본 비즈니스 모멘텀은 실제로 이보다 더 강력합니다.
수요에 대한 더 나은 지표는 총 예약액으로, 25%(일정 통화 기준 21%) 증가한 537억 달러를 기록했습니다.
이는 3분기 연속 총 예약액이 일정 통화 기준 21% 이상 증가한 것으로, 이미 2025년에 1,935억 달러를 예약한 회사로서는 인상적인 성과입니다.
그리고 성장은 Uber 비즈니스의 한 부분 이상에 의해 주도되었습니다.
모빌리티의 (승차 공유) 성장률은 가속화되었고, 배송은 일정 통화 총 예약 기준으로 23% 성장했습니다.
또한 화물은 거의 2년 만에 처음으로 성장세로 돌아섰습니다.
또한 Uber의 수익성은 매출보다 빠르게 확장되고 있습니다.
조정 영업이익은 전년 동기 대비 42% 증가한 19억 달러, 조정 주당 순이익은 44% 증가했습니다.
단일 분기에 23억 달러의 잉여 현금 흐름은 플랫폼이 얼마나 현금 창출력을 발휘하고 있는지를 보여줍니다.
Uber의 멤버십 프로그램도 이 이야기의 더 큰 부분을 차지하고 있습니다.
Uber는 4월에 5천만 명의 Uber One 회원을 돌파했으며, 현재 회원 수는 모빌리티 및 배송 총예약의 절반을 차지하고 있습니다.
아직 완전히 나타나지 않은 의미 있는 순풍도 있을 수 있습니다.
미국 모빌리티의 보험 비용이 마침내 낮아지고 있으며, Uber는 이러한 절감액을 가격 책정에 재투자하고 있습니다.
최고재무책임자 발라지 크리슈나무르티는 우버의 1분기 실적 발표에서 "올해는 코로나19 이후 미국 모빌리티 비즈니스의 보험 비용 라인에 좋은 영향을 미칠 것으로 예상되는 첫 해가 될 것"이라고 말했습니다.
자본-빛 자율성 전략
물론 더 큰 장기적인 논쟁은 자율주행차에 초점을 맞추고 있습니다.
그리고 여기서 1분기 업데이트는 무엇이 잘못될 수 있는지에 대한 격려와 상기를 동시에 제공했습니다.
플랫폼에서의 자율 모빌리티 여행은 전년 대비 10배 이상 증가했습니다.
CEO 다라 코스로샤히는 Uber가 연말까지 최대 15개 도시에서 자율주행 차량과 함께 생활할 수 있을 것으로 예상하며, 그중 약 절반이 전 세계에 출시될 것이라고 말했습니다.
이 전략은 자본을 가볍게 유지하는 것입니다. 자체 자율주행 스택을 구축하는 대신 알파벳의 웨이모, 아마존의 주옥스, 웨이브, 와비, 포니, 위라이드, 바이두와 같은 파트너를 앱에 통합하고, 새로운 Uber 자율 설루션 제품을 통해 이러한 파트너에게 맞춤형 보험 및 차량 운행과 같은 도구를 판매하고 있습니다.
현재로서는 자율 주행 차량 공유 경쟁이 핵심 비즈니스를 눈에 띄게 위축시키지 않고 있습니다.
코스로샤히는 1분기 실적 발표에서 "웨이모가 샌프란시스코와 LA에서 카테고리 위치를 출시한 시장을 보면 오늘날 6개월 전보다 더 높은 수준입니다."라고 말했습니다.
또한 자율 모빌리티를 "또 다른 1조 달러 규모의 [총 주소 지정 가능한 시장]"이라고 부르며 승자독식 프레임을 내세웠습니다
그럼에도 불구하고 자율적인 상황이 모두 장밋빛인 것은 아닙니다.
올해 초, 테슬라는 2026년 상반기에 댈러스, 휴스턴, 피닉스, 마이애미, 라스베이거스를 포함한 미국 7개 도시로 로보택시 서비스를 공격적으로 확장할 계획을 발표했습니다.
반면 테슬라는 로보택시 추진 과정에서 차량과 소프트웨어를 모두 소유하면서도 자체적으로 네트워크를 구축하고 있습니다.
이러한 수직적 통합은 테슬라의 서비스가 빠르게 확장된다면 시간이 지남에 따라 우버의 경제에 압력을 가할 수 있습니다.
그리고 우버는 자율 하드웨어와 소프트웨어에 대한 제3자 의존도를 거의 완전히 낮췄습니다.
자본 지출은 낮게 유지하지만 우버의 자율적 미래를 파트너의 시간표, 안전 기록, 상업적 의지와 연결합니다.
선물 주가수익비율이 약 22%인 Uber 주식은 총 예약률이 20% 이상 증가하고 연간 100억 달러에 가까운 잉여현금흐름을 창출하는 기업치고는 합리적인 가격으로 보입니다.
그리고 작년 고점 대비 약 25% 하락한 후, 리스크 보상은 어느 시점보다 매력적으로 보입니다.
하지만 이것도 고위험 주식입니다.
인간 주도에서 자율 차량 호출로의 전환은 아직 초기 단계이며, 파트너와 경쟁사가 어떻게 진화하느냐에 따라 Uber의 자본 경량화 접근 방식은 훌륭하거나 취약할 수 있습니다.
오늘 매수하는 투자자들은 향후 몇 년이 어떻게 될지에 대한 진정한 불확실성을 받아들이고 있습니다.