만약 당신이 3년 전에 미국 은행에 1,000달러를 투자했다면, 이것이 당신이 현재 가지고 있는 것의 양입니다
U.S. Bankcorp은 미국의 큰 지역 은행입니다.
지역은행 주식은 여러 지역은행의 실패에 힘입어 2023년 초 큰 폭으로 하락했습니다.
2023년 금융위기 이전에 미 방코프의 실적 부진. 미국 은행들은 올해 은행 위기로 큰 타격을 입어 투자자들이 이 부문에서 가지고 있는 다른 옵션들에 비해 뒤처지게 되었습니다.
미 방코프(USB 1.99%)는 올해 초 발생한 단기 은행 위기를 상당히 잘 극복하고 여파를 최소화한 것으로 보입니다.
사실, 인수 덕분에 많은 동료들이 고객 유출을 보고 있던 시기에 회사의 평균 예금 기반이 증가했습니다.
그러나 U.S.B.가 고통에서 벗어났다고 해서 은행 주식을 포트폴리오에 추가하려는 투자자들에게 반드시 최고의 옵션은 아닙니다.
2023년은 지금까지 은행들에게 좋은 해가 아니었습니다
사업적인 관점에서 보면, U.S. Bancorp는 2023년을 강한 어조로 시작했습니다.
그것은 캘리포니아 은행 인수를 막 마쳤고, 그 주에 대한 노출을 실질적으로 증가시켰습니다.
은행은 매년 12.4%의 높은 예금 증가로 1분기를 마감했습니다.
특히 경영진은 "2023년 1분기 업계 혼란이 레거시 컴퍼니 예금 감소에는 기여했지만 전체 대차대조표나 예금 구성에는 의미가 없었다"라고 강조했습니다.
즉, 다른 은행의 고객들이 (지역 은행 공간에서 세간의 이목을 끄는 은행 실패 덕분에) 은폐를 위해 달려가고 있을 때에도 미국 은행은 자신의 은행을 보유하고 있었습니다.
그럼에도 불구하고 거래자들은 재고를 아끼지 않았습니다.
미국의 방코프 주가는 올해 들어 지금까지 18.5%나 떨어졌습니다.
SPDR S&P 리저널 뱅킹 ETF가 같은 기간 26%의 가치를 잃었다는 점을 감안하면 사실 그렇게 나쁘지는 않습니다.
그러나 미국 은행들은 여전히 대형 은행들에 뒤졌고, SPDR S&P 은행 ETF는 16% 정도의 손실을 기록했습니다.
하지만 3년을 끌어보면 미국 방코의 주식 실적은 비교가 안 됩니다.
그 기간 동안 주식은 약 2% 하락했습니다. 그러나 지역 은행은 평균 21% 증가한 반면 대형 은행은 27% 증가했습니다.
이러한 약점의 일부는 미국 은행의 자산 실적 수익률이 일부 경쟁사들만큼 강하지 않다는 사실과 관련이 있을 것으로 보입니다.
또한 Tier 1 자본 비율은 8.5%로 1년 전의 9.8%에 비해 상당히 낮습니다.
이 비율은 은행이 역경을 얼마나 잘 대처할 수 있는지를 보여줍니다. 북미에서 가장 높은 비율은 미국에서 지역 은행을 운영하는 캐나다 토론토 도미니언 은행(TD 2.01%)의 15.3%입니다.
U.S. Bancorp와 트레이드오프가 있습니다
투자자들은 U.S. Bancorp을 볼 때 몇 가지 절충안을 고려할 필요가 있습니다.
예를 들어, 5.5%의 배당 수익률은 SPDR S&P 은행 ETF의 평균 3.5% 및 SPDR S&P 지역 은행 ETF의 3.8%에 비해 상당히 매력적입니다.
미국 방코프의 배당금은 2022년 중반에 마지막으로 증가하면서 13년 동안 매년 증가해 왔습니다.
보수적인 소득 투자자들은 3분기 배당금이 역사적으로 증가한 분기이기 때문에 3분기 배당금이 발표될 때까지 최종 결정을 기다리는 것을 원할 수 있습니다.
한편, 최근의 인수로, U.S. Bancorp은 여전히 사업을 성장시키고 있습니다.
그것은 견고한 예금 결과와 함께 상대적으로 강한 위치에서 형성되고 있습니다.
그리고 통합 프로세스가 완료되면 은행의 재무 성과를 개선하는 데 도움이 될 것입니다.
특히, 은행은 Tier 1 비율이 현재 수준에서 상승할 것으로 예상합니다.
불확실성을 감수할 수 있다면 높은 수익률은 위험을 감수할 가치가 있을 것입니다.
그럼에도 불구하고, 은행 부문에는 다른 선택이 있습니다.
예를 들어, TD Bank는 가장 큰 회사 중 하나인 캐나다와 여전히 사업을 성장시키고 있는 미국에 큰 규모의 풋프린트를 가지고 있습니다.
투자자들에게 4.6%의 넉넉한 배당 수익률을 제공하며 높은 Tier 1 비율을 고려할 때 다가올 업계 격변을 헤쳐나갈 수 있는 좋은 위치에 있는 것으로 보입니다.
주식은 U.S. Bankorp보다 훨씬 더 잘 유지되었습니다.
반면 뱅크오브노바스코샤(BNS 1.88%)는 미국 시장에 대한 노출이 거의 없어 다른 은행에 비해 올해 현재까지 비교적 양호한 실적을 거두고 있습니다.
캐나다의 핵심 사업은 남미에서의 확장 노력에 의해 강화됩니다.
한편, 그것은 6.6%의 엄청난 수익률을 가지고 있습니다.
Tier 1 자본 비율은 12.8%입니다. 그것의 주식은 또한 지난 3년 동안 훨씬 더 좋은 성과를 거두었습니다.
U.S. Bancorp은 나쁘지 않지만, 훌륭하지는 않습니다
은행의 익스포저를 찾고 있다면, U.S. Bankcorp이 반드시 나쁜 결정은 아니지만, 최근 몇 년간 최고 실적자로서 두드러지지는 않습니다.