10년 후 트럼프 미디어(Truth Social) 주식은 어디에 있을까요?
레오 선(Leo Sun) – 2024년 4월 3일 오전 6시 49분
TMTG의 밸류에이션은 하늘 높은 수준으로 치솟았습니다.
실제 성장률 대신 고매한 합병 전 목표로 거래되고 있습니다.
이 회사는 앞으로 10년 동안 살아남을 가능성이 희박합니다.
전 대통령의 소셜 미디어 회사는 분명히 밈 주식입니다.
트럼프 미디어 및 기술 그룹 Trump Media and Technology Group (DJT 6.04%), 즉 TMTG는 3월 26일 특수 목적 인수 회사(SPAC)와 합병하여 상장한 이후 많은 관심을 끌고 있습니다.
TMTG는 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 설립했으며 2022년 2월에 출범한 소셜 네트워크인 트루스 소셜을 소유하고 있습니다.
규제 서류에서, TMTG는 "미국의 논쟁을 줄이고 목소리를 검열하는" 거대 기술 회사들에 대항하기 위해 Truth Social을 만들었다고 말합니다.
그러나 그것은 투자자들이 보통 소셜 네트워크와 연관 짓는 활성 사용자, 사용자당 평균 수익 또는 광고 인상과 같은 주요 성과 지표를 공개하지 않았습니다.
Similar Web의 추정에 따르면 Truth Social은 오늘날 약 500만 명의 활성 사용자에게만 서비스를 제공하여 소셜 미디어 시장에서 매우 약합니다.
이에 비해 X는 5억 명 이상의 월간 활성 사용자(MAU)를 보유하고 있다고 주장하는 반면 메타 플랫폼의 페이스북은 2023년 말 30억 7천만 MAU를 서비스했습니다.
2023년 첫 9개월 동안 TMTG는 340만 달러의 매출만 올렸지만 1,060만 달러의 영업 손실과 4,900만 달러의 순손실을 기록했습니다.
이 숫자는 70억 달러로 평가되는 주식 치고는 작은 것이지만 밈 주식 투자자와 단기 거래자들에 의해 뒷받침될 가능성이 높습니다.
향후 10년 동안 어디로 향할지 알아봅시다.
TMTG는 무엇을 달성할 것으로 기대합니까?
2021년 11월 합병 전 프레젠테이션에서 TMTG는 매출을 2022년 약 100만 달러에서 2026년 36억 7천만 달러로 늘릴 수 있다고 주장했습니다.
이는 678%의 놀라운 4년 복합 연간 성장률(CAGR)을 나타냅니다.
트루스 소셜은 2022년 총 사용자 수가 약 1,600만 명에서 2026년 8,100만 명으로 증가하고 수익성 있는 사용자 비율이 5%에서 26%로 증가할 수 있다고 예측했습니다.
그러나 최근 추정치에 따르면 장기적인 목표보다 훨씬 뒤처지고 있습니다.
또한 곧 출시될 구독 기반 스트리밍 비디오 서비스인 TMTG+가 2026년까지 4천만 명의 구독자를 확보하고 수익의 대부분을 가져올 수 있다고 말했습니다.
TMTG는 "기존의 사회적, 정치적 풍토"에서 자신의 "독특한 피겨 헤드 및 마케팅 제안"이 다른 소셜 미디어 플랫폼에 비해 "가속된 속도로" 성장할 수 있도록 할 것이라고 주장합니다.
즉, 트럼프의 소셜 미디어 팔로워를 활용하고 이번 선거 기간 동안 정치적 논의를 활용하여 더 많은 사용자를 확보할 계획입니다.
TMTG의 가장 큰 과제는 무엇입니까?
하지만 이 글을 쓰는 현재 트럼프의 트루스 소셜 계정의 팔로워 수는 690만 명에 불과합니다.
그의 X 팔로어 8,730만 명, 페이스북 팔로어 3,400만 명, 인스타그램 팔로어 2,420만 명에 비하면 매우 적은 수치입니다.
따라서 트럼프가 가장 많은 사람들에게 다가가고 싶다면 여전히 경쟁 플랫폼을 사용해야 합니다.
TMTG의 대차대조표도 엉망입니다.
현금 180만 달러와 총부채 6,380만 달러로 2023년 3분기를 마감했습니다.
수익을 올리지 못하고 매년 수천만 달러의 손실이 계속되면 몇 년 안에 쉽게 파산할 수 있습니다.
TMTG가 2023년 첫 9개월 동안 340만 달러의 매출을 올렸을 뿐 TMTG+를 출시하지도 않았기 때문에 올해 합병 전 목표인 8억 3,500만 달러의 매출을 달성할 수 있다고 해도 내년 매출의 8배로 그다지 비싸 보이지 않을 수 있습니다.
결국 메타 플랫폼도 올해 매출의 약 8배에 거래되고 있습니다.
하지만 2024년에 매출 1,000만 달러를 목표로 더 현실적인 목표로 낮추면 TMTG는 내년 매출의 700배 이상에 거래될 것입니다.
이 주식이 그 코피가 나는 평가를 지원하는 것은 불가능하다고 생각합니다.
게다가, 트럼프는 여전히 TMTG의 주식의 최소 58%를 소유하고 있으며, 6개월 안에 봉쇄 기간이 끝나면 소송 비용과 선거 비용을 충당하기 위해 그의 지분을 매각할 가능성이 높습니다.
회사는 또한 유동성이 고갈됨에 따라 더 많은 부채나 2차 주식 공모를 통해 새로운 현금을 조달해야 할 것으로 보입니다.
그렇다면 10년 후 TMTG 재고는 어디에 있을까요?
저는 TMTG의 주식이 10년 안에 훨씬 더 가치가 적을 것이라고 믿습니다.
가장 좋은 경우에는 소셜 미디어와 스트리밍 비디오 시장에서 틈새 시장을 개척할 수도 있지만 여전히 시가총액을 정당화할 만큼 빠르게 성장하지는 못할 것입니다.
최악의 경우 트루스 소셜은 고갈되고, TMTG+는 스트리밍 비디오 플랫폼을 운영하는 데 드는 높은 비용으로 파산하고, 트럼프는 현금을 조달하기 위해 지분을 청산합니다.
남은 회사는 파산하고 상장 폐지될 가능성이 높습니다.
투자자들이 TMTG의 비즈니스 모델에 대해 이미 알고 있는 것에 따르면 최악의 시나리오가 더 가능성이 높은 것 같습니다. 투자자들은 이 밈 주식을 피하고 대신 메타 플랫폼과 같은 더 신뢰할 수 있는 소셜 미디어를 고수해야 합니다.