모든 테슬라 투자자가 알아야 할 2가지 사항
라이언 반조 지음 - 2025년 11월 25일 오전 3시 45분
요점
테슬라는 2026년에 더 가파른 경쟁에 직면해 있습니다.
로보택시는 수조 달러 규모의 기회를 제공할 수 있습니다.
2026년 테슬라의 성공에는 두 가지 요인이 영향을 미칠 것입니다.
시가총액이 1조 2,000억 달러에 달하는 테슬라 Tesla는 세계에서 가장 큰 전기 자동차(EV) 주식입니다.
그리고 2026년은 테슬라에게 중요한 한 해가 될 수 있습니다.
엘론 머스크 CEO는 최근 테슬라의 가장 흥미로운 사업부 중 하나에 대해 대담한 예측을 내놓았습니다.
하지만 투자자라면 누구나 이 유망한 성장주에 대해 알아야 할 두 가지가 있습니다.
1. 전기차 경쟁이 가열되고 있습니다
Tesla는 태양광 지붕, 자율 주행 차량, 로봇 휴머노이드 등 다양한 분야로 유명합니다.
하지만 단순한 비용과 비용 측면에서 보면 전기 자동차 판매는 여전히 Tesla의 가장 큰 재정적 동력입니다.
여전히 회사 매출의 약 80%가 전기차에서 발생합니다.
한편, 전기차 판매의 90% 이상은 Model Y와 Model 3라는 단 두 가지 모델에서만 발생합니다.
간단히 말해, 이 두 모델은 매출과 이익 측면에서 테슬라의 재정 상황에 대부분 영향을 미칩니다.
이 모델이 5만 달러 미만부터 시작하는 테슬라의 가장 저렴한 옵션이기도 한 것은 놀라운 일이 아닙니다.
수년 동안 Tesla는 전기차 판매 부문에서 가장 저렴한 가격대를 지배해 왔습니다.
Model Y와 Model 3는 수년 동안 업계에서 가장 인기 있는 두 가지 전기차 모델이었습니다.
하지만 2026년에는 경쟁이 크게 가열될 수 있습니다.
내년에는 12개 이상의 새로운 전기차 모델이 출시될 예정이며, 여러 주요 모델의 가격은 5만 달러 미만이 될 것으로 예상됩니다.
예를 들어, 전기차 경쟁사인 Rivian Automotive는 이 임계 기준에 따라 최대 3개의 새로운 모델에 대해 생산을 시작할 것으로 예상됩니다.
수년 동안 전기차 구매자들은 의미 있는 경쟁이 부족하다는 이유로 테슬라의 저렴한 모델로 몰려들었습니다.
하지만 내년에는 테슬라의 베스트셀러 모델에 대한 판매 압력을 볼 수 있습니다.
이는 테슬라의 매출 성장이 이미 2025년에 정체되었다는 점을 고려하면 우려스러운 일입니다.
하지만 테슬라가 아래에 설명된 주요 성장 기회를 실행할 수 있다면 이 모든 것이 중요하지 않을 것입니다.
2. 테슬라 투자자들은 로보택시에 모든 것을 걸고 있습니다
테슬라 주식은 매출의 15배에 달하는 놀라운 가격에 거래됩니다.
비교를 위해 리비안은 매출의 3배에 불과한 가격에 거래됩니다.
이러한 밸류에이션 할인에는 여러 가지 이유가 있습니다.
하지만 가장 큰 요인은 테슬라가 로보택시 제공업체로 성장할 수 있는 기회일 가능성이 높습니다.
일부 분석가들은 로보택시 시장이 결국 5조 달러에서 10조 달러의 가치를 가질 수 있다고 생각합니다.
그리고 많은 사람들이 테슬라가 알파벳이나 우버 테크놀로지스 등이 운영하는 다른 로보택시 벤처들과만 경쟁하며 성장의 견인차 역할을 하고 있다고 말합니다.
로보택시 사업부에서 테슬라만큼 수익을 낼 수 있는 유리한 위치에 있는 기업은 거의 없습니다.
이는 테슬라의 수직적 통합 접근 방식 덕분입니다.
구글의 모회사인 알파벳은 2009년부터 자율주행 사업부인 웨이모를 운영하고 있습니다.
그 기간 동안 웨이모는 인상적인 양의 실제 주행 데이터를 축적하여 특정 대도시에서 진정한 자율주행 택시 서비스를 제공할 수 있는 능력을 갖추게 되었습니다.
문제는 다음과 같습니다:
웨이모는 자체 차량을 제조하지 않습니다. 우버도 마찬가지입니다.
반면 테슬라는 그렇지 않습니다.
이는 여러 가지 이유로 큰 장점입니다.
첫째, Tesla는 경쟁사보다 더 빠르게 확장할 수 있습니다.
Tesla는 자체 차량 공급망을 제어하여 더 빠르고 통제된 생산을 가능하게 합니다.
둘째, 이러한 직접 제어를 통해 Tesla는 기술을 더 빠르고 효과적으로 적응할 수 있습니다.
셋째, 이러한 수직적 통합으로 인해 Tesla는 경쟁사보다 낮은 비용으로 운영할 수 있습니다.
이렇게 하면 총마진을 높이거나 이러한 절감액을 소비자에게 전가하여 로보택시 서비스의 빠른 채택을 촉진할 수 있습니다.
낙관적인 예측으로 유명한 머스크는 테슬라가 2026년에 200만~300만 대의 사이버캡을 생산할 수 있을 것으로 보고 있습니다.
사실이라면 테슬라가 이 다단계 성장 기회를 시작할 시장 리더가 될 것이 거의 확실합니다.
머스크의 주장이 얼마나 현실적인지 의문이 들었지만 한 가지 확실한 것은 투자자들이 현재 주식의 가치를 정당화하기 위해서는 테슬라의 로보택시 야망에 대해 매우 낙관적이어야 한다는 점입니다.