내가 방금 이 저조한 배당왕을 산 이유
Keith Speights – 2024년 2월 17일 오전 5시 50분
타깃은 주식 실적이 반영하는 것보다 더 나은 이야기를 가지고 있습니다.
이 소매업체는 최근 몇 년 동안 특히 강력한 성장세를 보이며 52년 연속 배당금을 늘렸습니다.
타깃의 가치 평가 또한 매력적입니다.
저는 이 소매 대기업에 더 많은 것을 기대하고 있고 더 적은 비용을 지불하고 있습니다.
대부분의 투자자들과 마찬가지로 저도 승자가 되는 주식을 사는 것을 좋아합니다.
하지만 때로는 외형이 속을 수 있습니다. 급등한 주식은 장기적으로 패자가 될 수 있습니다.
급락한 주식은 반전하여 장기적으로 큰 이익을 가져다줄 수 있습니다.
타깃 Target (TGT 2.24%)은 후자 부문에서 우승한 사례라고 생각합니다.
이것이 제가 방금 배당왕 실적이 저조한 이것을 산 이유입니다.
주식 실적이 반영하는 것보다 더 나은 이야기
타깃의 주가는 지난 12개월 동안 16% 하락했습니다.
이 기간 동안 S&P 500이 20%나 급등한 것을 고려하면 특히 암울합니다.
타겟의 주식이 시장에서 그렇게 뒤쳐진 이유는 무엇일까요?
거대 소매업체의 매출은 예상보다 부진했습니다.
2023년 3분기 동일 매장 매출은 전년 동기 대비 4.9% 감소했습니다.
높은 인플레이션은 특히 재량재를 중심으로 소비자 지출에 타격을 입혔습니다.
그러나 타깃은 주식 실적이 반영하는 것보다 더 나은 이야기를 가지고 있습니다.
외부 역풍에도 불구하고 회사는 수익성을 높이기 위해 현명한 조치를 취했습니다.
3분기 매출은 실망스러웠지만 타깃의 주당 순이익은 전년 동기 대비 36% 증가하여 회사 가이던스 범위의 하이엔드를 훨씬 상회했습니다.
지난 3개월 동안만 살펴보면 타겟의 주가는 S&P 500을 가볍게 앞질렀습니다.
인플레이션은 여전히 어느 누구나 원하는 만큼 낮지는 않지만, 진정세를 보이고 있습니다.
미국 경제도 놀라울 정도로 회복력이 있는 것으로 입증되고 있습니다.
급성장하는 배당금
Target의 투자 논문 중 한 부분은 여전히 매력적입니다.
이 회사의 배당 수익률은 현재 3%를 상회하고 있으며, 지난 5년 동안 범위의 상단에 근접해 있습니다.
타깃은 1967년 10월 기업공개 이후 매 분기마다 배당금을 지급해 왔습니다.
이는 총 226분기(56.5년)의 배당금입니다. 더욱 인상적인 것은 이 소매업체가 52년 연속 배당금을 늘렸다는 점입니다.
제가 특히 좋아하는 것은 타깃의 배당금이 얼마나 빠르게 증가했는지입니다.
2021년 초부터 회사의 배당금 지급액은 62% 가까이 증가했습니다. 이는 연간 17% 이상의 복합 성장률입니다.
확실히 가장 최근의 배당금 증가 폭은 훨씬 작았습니다.
그러나 타깃은 배당금 지급 비율이 약 55%로 앞으로도 배당금을 계속 인상할 수 있는 좋은 위치에 있는 것으로 보입니다.
"더 기대해, 더 적게 지불"
타깃의 거의 2,000개 매장 중 하나에 가보세요. 아마 "더 기대하세요.
더 적게 지불하세요"라는 회사의 슬로건을 볼 수 있을 것입니다. 저는 이 네 단어가 지금 주식을 사는 저의 근거를 단적으로 요약하고 있다고 생각합니다.
나는 Target이 최근에 제공한 것보다 더 많은 것을 기대합니다.
높은 인플레이션 등 회사가 직면한 대부분의 어려움은 감당할 수 없는 수준입니다.
하지만 좋은 소식은 거시경제 환경이 개선되고 있다는 것입니다.
더 좋은 소식은 타깃이 과거 어려운 시기를 성공적으로 헤쳐 나갔고, 다시 그렇게 하고 있는 것처럼 보인다는 것입니다.
타깃의 당일 주문 처리, 특히 커브사이드 픽업 프로그램은 계속해서 탄력을 받고 있습니다.
스타벅스, 디즈니, 울타 뷰티와 "매장 내 매장"을 위한 파트너십은 고객 유치에 도움이 될 것입니다.
저도 더 많은 배당금을 기대하고 있습니다.
타겟의 경영진은 회사의 배당금 실적이 투자자들에게 얼마나 중요한지 알고 있습니다.
CFO 마이클 피델케(Michael Fiddelke)가 3분기 어닝 콜에서 타깃의 최우선 자본 배치 우선 순위 중 하나는 "배당금을 지원하고 연간 증가 기록을 기반으로 하는 것"이라고 강조한 것은 놀라운 일이 아닙니다
더 적게 지불하는 것은 어떨까요?
타겟의 주식은 현재 포워드 수익의 16배 미만으로 거래되고 있습니다.
이에 비해 S&P 500의 포워드 수익 배수는 거의 20.7배입니다.
필수 소비재 부문의 평균 포워드 수익 배수는 19.7배입니다. 제 생각에 타겟의 가치 평가는 매력적으로 보입니다.
결론은 타깃이 여전히 승자라는 것입니다.
지난 12개월 동안 타깃처럼 보이지는 않았지만 그렇습니다.