예측: 이것은 엔비디아와 조 달러 클럽에 합류하는 차세대 인공지능(AI) 칩 제조업체가 될 것입니다 (힌트: 브로드컴이 아닙니다)
아담 레비(Adam Levy) – 2024년 8월 19일 오전 5시 35분
Nvidia, Broadcom 및 기타 칩 제조업체는 AI 붐 속에서 매출이 급증했습니다.
이 회사는 최첨단 기술에 중점을 둔 거의 모든 칩 회사의 핵심 공급업체입니다.
이 주식은 현재 큰 가치로 거래되고 있으며, 쉽게 더 상승하여 시가총액 1조 달러까지 상승할 수 있습니다.
이 칩 제조업체는 모두가 AI 우위를 놓고 경쟁할 때 이깁니다.
엔비디아(NVDA 1.40%)는 빅테크 기업들의 막대한 인공지능(AI) 관련 지출에 힘입어 주가가 급등했습니다.
이 회사의 그래픽 처리 장치(GPU)는 생성 AI의 중추인 대형 언어 모델을 훈련하는 데 필수적인 인프라입니다.
점점 더 많은 기업들이 AI 개발의 최전선에 투자하면서 엔비디아는 큰 수혜자가 되었습니다.
이 칩 제조업체는 지난여름 1조 달러 클럽에 가입했고 2월에 2조 달러 가치 평가를 통과했습니다.
이 글을 쓰는 현재, 이 주식은 3조 달러 영역으로 잠시 진출한 후, 그 한계 바로 아래에 있습니다.
하지만 엔비디아(Nvidia)는 인공지능(AI) 지출의 파도를 타는 유일한 칩 제조업체는 아닙니다.
브로드컴(AVGO -0.25%)을 포함한 몇몇 다른 회사들은 필수적인 데이터 센터 구축의 결과로 사업이 크게 향상되었습니다.
브로드컴의 네트워킹 및 인공지능 가속기 칩은 데이터 센터가 빠르게 확장됨에 따라 점점 더 가치가 있음이 입증되었습니다. 둘 다 빅테크 회사가 투자를 최대한 활용할 수 있도록 돕고, 이 칩 제조업체를 7,500억 달러의 가치 평가로 이끌었습니다.
하지만 엔비디아가 1조 달러 클럽에 가입할 다음 반도체 주식은 브로드컴이 아닙니다.
투자자들은 공급망을 찾아 1조 달러 가치를 초과할 다음 칩 제조업체인 대만 반도체 제조 회사 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM 0.33%)를 찾아야 합니다.
이 회사는 칩 제조업체들이 경쟁할 때 이깁니다
대만 반도체 제조 회사(TSMC)는 세계에서 가장 큰 칩 제조업체입니다.
그것은 모든 파운드리 지출의 약 60%를 차지하며, 그럴만한 이유가 있습니다:
그것은 세계에서 가장 진보된 칩 제조 공정을 가지고 있습니다.
그것은 그것의 고객을 위해 더 강력하고 전력 효율적인 칩을 만들 수 있게 합니다.
두 분야 모두 인공지능과 스마트폰과 같은 다른 분야에 매우 중요합니다.
중요한 것은, TSMC의 다음으로 가까운 경쟁자가 회사를 그 자리에서 끌어내릴 수 없을 것 같다는 것입니다.
TSMC의 규모는 거대한 이점입니다.
그렇게 많은 수익이 들어오면서, TSMC는 연구와 개발에 더 많은 투자를 할 수 있습니다.
그것은 그것이 제조 공정의 선두 자리를 유지하도록 보장합니다.
엔비디아, 브로드컴, 애플(AAPL 0.59%) 등을 포함한 대규모 고객들은 판매 및 제품에 사용하기 위해 설계한 칩을 생산하기 위해 TSMC와 계약합니다.
해당 회사들과 경쟁하기를 원하는 거의 모든 사람들도 TSMC와 계약할 가능성이 높습니다.
따라서 엔비디아나 브로드컴이 경쟁사에 시장점유율을 빼앗기기 시작해도 TSMC는 전반적으로 사업에서 밀릴 가능성이 적습니다.
사실 TSMC의 한정된 자원을 놓고 경쟁하는 것은 사업에 큰 의미가 있습니다.
그것은 가장 최근의 재무 보고서에서 볼 수 있습니다.
TSMC는 7월에 2,570억 뉴 타이완 달러(80억 달러)를 수입하여 월간 매출 신기록을 세웠습니다.
이는 한 달 동안 전년 동기 대비 45% 증가한 수치입니다.
지난 분기에는 매출이 40% (33% USD) 증가하고 순이익은 36% 증가했습니다.
매출의 3분의 2는 가장 진보된 칩 공정에서 발생했습니다.
파이프라인에서 훨씬 더 많은 성장이 이루어지고 있습니다
TSMC는 향후 몇 년 동안 여러 촉매제의 혜택을 계속 받을 것입니다.
그것은 3분기 경영진의 전망에서 시작됩니다.
이 회사는 이번 분기에 224억 달러에서 232억 달러의 매출을 예상하고 있으며, 이미 7월 판매 속도를 앞서고 있습니다.
중간 지점에서, 이 전망은 전년 대비 32%의 성장을 나타냅니다.
게다가, 이 회사는 총 마진이 53.5%에서 55.5% 사이로 확대될 것으로 예상합니다.
이는 회사가 증가하는 고객 수요 속에서 가격 결정력을 발휘하고 있음을 시사합니다.
빅 테크 기업들이 AI 서버 용량에 막대한 비용을 지출할 계획을 공유함에 따라 이러한 수요는 계속 증가할 것입니다.
메타 플랫폼은 올해 설비 투자 신기록을 세웠음에도 불구하고 2025년에 상당한 자본 지출(capex) 증가를 예상한다고 말했습니다.
마찬가지로, 알파벳의 경영진은 과도한 지출 비용이 AI에 대한 과소 투자 비용보다 훨씬 적으므로 투자자들도 그곳에서 상당한 자본 투자를 기대해야 한다고 말했습니다.
비슷한 감정이 기술 분야 전반에 울려 퍼집니다.
많은 투자자들은 새로운 애플 AI 기능을 지원하는 것을 포함하는 다음 애플 아이폰 출시의 강력한 결과를 기대하고 있습니다. 많은 기존 아이폰 사용자들은 하드웨어 제한으로 인해 애플이 제공하는 최신 AI 기능을 사용할 수 없을 것이며, 이는 향후 1년 동안 상당한 업그레이드에 박차를 가할 수 있습니다.
강력한 아이폰 수요는 TSMC의 칩에 대한 강력한 수요를 의미할 것입니다.
TSMC는 증가하는 수요에 대비하고 있습니다.
TSMC는 올해 설비 투자 전망치를 280억 달러에서 낮은 수준인 300억 달러에서 320억 달러로 좁혔습니다.
증가된 지출 전망은 경영진의 의견과 함께 나왔습니다:
"TSMC에서 높은 수준의 자본 지출은 항상 다음 해의 높은 성장 기회와 상관관계가 있습니다."
주식이 상승할 여지가 있습니다
TSMC의 시가총액이 8,750억 달러임에도 불구하고, 현재 주가는 저평가되어 있습니다.
현재 주가는 26.5의 순방향 주가수익비율(P/E)에 거래되고 있습니다.
한편, 강력한 수익 성장과 마진 확대는 가까운 미래에 연간 20% 이상의 수익 성장을 지원할 수 있습니다.
분석가들은 현재 향후 5년 동안 연간 21.5%의 수익 성장을 예상하고 있습니다.
그것은 TSMC를 시장에서 가장 매력적인 AI 칩 제조업체 중 하나로 만듭니다.
TSMC는 현재 조 달러 클럽에서 약 14% 떨어져 있으므로 이정표에 도달하기까지 오래 걸리지 않을 것입니다.