AI의 새로운 시대를 위해 고려해야 할 1가지 작은 칩 주식
실리콘모션(SiliconMotion)은 올해 초 저점을 기록한 후 반등하기 시작한 것으로 보인다.
이 회사는 PC와 스마트폰 판매에서 반등을 할 수 있는 방법이며, 아마도 온디바이스 AI에서 상승이 올 것입니다.
이 종목은 소형주이며, 실리콘모션(SiliconMotion)과 같은 작은 회사에 투자하는 것과 관련된 특별한 위험이 있습니다.
올해는 소형주 칩 설계업체인 실리콘모션(SiliconMotion)에게 드라마로 가득 찬 한 해였지만, 더 좋은 시기가 올 수도 있다.
Silicon Motion Technology(SIMO -0.17%)는 극적인 한 해를 보내고 있습니다.
닷컴 버블 이후 가장 심각한 소비자 가전 경기 침체가 충분히 나쁘지 않은 것처럼, 지난여름 동료 칩 설계업체인 맥스리니어(MXL 5.16%)가 두 기업 간의 합병에서 양탄자를 꺼낸 후 법적 문제와도 씨름하고 있습니다.
실리콘모션은 손실을 만회하고 맥스리니어로부터 합병 해지 수수료를 받기 위해 소송을 진행 중이다.
그러나 모든 우여곡절은 제쳐두고, 이 작은 칩 주식은 AI 기반 컴퓨팅의 새로운 시대에서 큰 승자가 될 수 있습니다.
투자자가 알아야 할 사항은 다음과 같습니다.
메모리 칩 혁명을 플레이하는 가장 좋은 방법은 무엇일까요?
이미 들으셨겠지만 AI(특히 생성형 AI)는 꽤 큰 문제가 되고 있습니다.
엔비디아는 매 분기마다 수십억 달러 상당의 AI 컴퓨팅 시스템을 판매하고 있습니다.
현재 대부분의 AI 작업은 데이터 센터에서 수행되고 있습니다.
그러나 많은 칩 회사들은 이러한 작업의 적어도 일부를 데이터 센터에서 디바이스로 가져올 준비를 하고 있으며, 특히 AI가 훈련된 후 실제 작업이 수행되는 AI의 "추론" 부분입니다.
특히 퀄컴은 2024년에 출시될 새로운 스마트폰과 노트북 칩에 대해 이야기하고 있는데, 이는 기기 사용자를 위해 이러한 AI 작업 중 일부를 처리할 수 있을 것입니다.
그러나 이를 실현하기 위해서는 PC와 스마트폰에 더 많은 고성능 메모리가 필요합니다.
이것이 바로 SiliconMotion이 필요한 이유입니다. PC 및 스마트폰용 SSD(솔리드 스테이트 드라이브) 메모리 컨트롤러의 글로벌 리더이며, 데이터 센터, 자동차 및 기타 컴퓨팅 시스템용 칩을 설계하는 데 있어 규모는 작지만 점점 더 성장하고 있습니다.
SSD 컨트롤러는 메모리(이 경우 SSD 메모리 칩)와 나머지 컴퓨팅 시스템 간의 인터페이스 역할을 하는 소형 고성능 칩입니다.
예상하셨겠지만, SiliconMotion은 이 거대한 시장에 부품을 판매하는 다른 모든 칩 회사들과 마찬가지로 PC와 스마트폰이 겪은 나쁜 해로 인해 큰 타격을 입었습니다.
그러나 과잉 재고를 정리하기 위해 1년 넘게 노력한 후(팬데믹 시대의 전자 제품에 대한 지출이 2022년에 갑작스럽게 종료된 결과) SiliconMotion은 Qualcomm, Intel 및 AMD와 같은 다른 회사에 합류하여 반등이 다가오고 있음을 알렸습니다.
재무는 2022년 사상 최고치를 훨씬 밑돌고 있지만, 2023년 3분기 매출과 수익성은 견조한 순차 증가를 기록했습니다.
매출은 2023년 2분기 대비 23% 증가한 1억 7,200만 달러, 일반회계기준 영업이익은 1,500만 달러로 2분기 180만 달러에 비해 증가했다.
경영진은 최악의 침체가 백미러에 있다고 확신하며, 온디바이스 AI에 대한 소문이 뜨거워지기 시작하면서 훨씬 더 안정적인 2024년을 위한 발판을 마련했습니다.
주식의 가치는 얼마나 합리적입니까?
실리콘모션이 2024년에 사상 최고치로 다시 치솟을 것이라고 가정하기에는 너무 이르다.
경영진은 현재 PC와 스마트폰 시장에서 움직이는 부품이 많다는 점을 감안할 때 구체적인 지침을 제공하기를 거부했습니다.
2023년 3분기 주당순이익(EPS, 3분기 연환산 환산율 1.28달러)을 연환산하면 실리콘모션의 주가수익배수는 45배다.
그것이 합리적입니까?
그럴 수 있다고 생각합니다.
우선, 회사는 2024년에 침체된 재무 실적을 발표하기 시작할 것이며, 이익 마진이 다시 증가할 것이라고 밝혔습니다.
또한 메모리 칩, PC 및 스마트폰 제조 파트너를 위한 새로운 SSD 컨트롤러를 출시하고 있습니다.
신제품 출시에는 상당한 현금 유출이 필요하지만 2024년이 진행됨에 따라 완화될 것입니다.
또한 실리콘모션은 맥스리니어(MaxLinear) 인수가 보류되는 동안 자사 제품 사용을 중단했던 일부 고객들이 (SSD 컨트롤러가 맥스리니어의 새로운 시장이 될 수 있었기 때문에 불확실성으로 인해) 이제 다시 참여하고 있다고 밝혔다.
이는 내년에도 실리콘모션의 꾸준한 랠리를 위한 좋은 징조다.
물론 기업 가치(시가총액과 부채, 현금 및 단기 투자 제외)가 16억 달러에 불과하다는 점을 감안하면 실리콘모션은 위험한 베팅이 될 수 있다.
반도체 업계의 거물급 기업과 자체 메모리 칩 고객의 일부 내부 솔루션으로부터 충분한 경쟁을 벌이고 있습니다.
우수한 제품을 시장에 출시하는 것이 회사가 회복을 지속하는 열쇠가 될 것입니다.
그러나 실리콘모션의 현재 밸류에이션은 PC와 스마트폰 시장의 공고화가 새로운 온디바이스 AI 기능에 힘입어 기본 시나리오가 될 경우 내년 상승 가능성을 완전히 반영하지 못할 수 있습니다.
나는 올해 초 소형주 바스켓에 실리콘모션(SiliconMotion) 포지션을 추가했는데, 이는 실리콘모션이 1년 동안 극심한 침체를 견뎌냈고 수익성을 유지했기 때문이다.
더 큰 반도체 회사들이 이 분야에 대한 나의 주요 투자로 남아 있지만, 그럼에도 불구하고 SiliconMotion은 AI의 새로운 시대의 숨겨진 승자가 될 수 있습니다.