10년에 한 번뿐인 투자 기회: 지금 살 인공지능(AI) 성장주 1개 -- 아니 엔비디아 말고
트레버 제 네딘 – 2024년 4월 5일 오전 5시 25분
인공지능 지출은 2030년까지 연평균 37%씩 성장해 투자자들에게 10년에 한 번 있는 기회를 만들어 줄 것으로 전망됩니다.
월스트리트는 엔비디아가 향후 5년간 연간 27%의 매출 성장을 할 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 현재 36.6배의 매출을 기록하고 있는 가치 평가액은 비싸 보입니다.
한편 월스트리트는 서비스나우가 향후 5년간 연평균 20%의 매출 성장률을 기록할 것으로 예상하고 있으며, 이에 따라 현재 17.4배의 매출을 기록하고 있는 것도 감내할 수 있을 것으로 보입니다.
엔비디아는 시장에서 가장 뜨거운 인공지능(AI) 종목 중 하나이지만, 투자자들은 포트폴리오를 다양화해야 합니다.
헤지펀드 억만장자 댄 뢰브(Dan Loeb)는 작년에 고객들에게 쓴 편지에서 인공지능(AI)을 산업혁명에 비교했습니다.
산업혁명은 기계가 인간 노동자를 대체하면서 경제적 산출물이 극적으로 증가한 것이 특징입니다.
AI는 거의 모든 산업에 걸쳐 생산성의 비슷한 단계적 기능 증가를 약속합니다.
뢰브는 "우리는 AI가 진화하는 것을 지켜봤고 기술이 1980년대 개인용 컴퓨터, 1990년대 인터넷, 2000년대 모바일, 2010년대 클라우드 등 10년에 한 번 꼴로 볼 수 있는 것과 비슷한 혁신적인 기술 플랫폼 전환을 주도하고 있다고 믿는다"라고 썼습니다
그것은 투자자들을 큰 기회 앞에 놓이게 합니다.
이익을 얻기 위한 가장 신중한 방법은 인공지능 주식 바구니를 소유하는 것입니다.
많은 투자자들은 자연스럽게 가장 진보된 인공지능 시스템에 칩을 공급하는 회사인 엔비디아(NVDA -3.44%)에게 끌릴 것입니다.
그러나 서비스나우 ServiceNow (NOW -0.21%)는 현재 가격으로 더 매력적인 인공지능 주식입니다.
엔비디아는 멋진 회사이지만, 그 주식은 비싸 보입니다
엔비디아의 그래픽 처리 장치(GPU)는 인공지능(AI)과 같은 복잡한 데이터 센터 워크로드를 가속화하는 데 있어 금본위제입니다.
이 회사는 AI 하드웨어와 소프트웨어의 성능을 측정하는 객관적인 벤치마크인 MLPerfs에서 지속적으로 기록적인 결과를 달성합니다.
또한 월스트리트 저널은 "엔비디아의 칩은 가장 진보된 모든 AI 시스템을 뒷받침하며 회사에 80% 이상의 시장 점유율을 제공합니다."라고 보도했습니다
엔비디아(Nvidia)는 4분기에 놀라운 재무 실적을 발표했습니다.
AI 솔루션에 대한 강력한 수요에 힘입어 데이터 센터의 세 자릿수 매출 성장으로 매출은 265% 급증한 221억 달러를 기록했습니다.
한편, 비 GAAP(일반적으로 인정되는 회계 원칙) 순이익은 가격 결정력과 소프트웨어 사업 확장에 힘입어 총마진이 10% 포인트 이상 확대되면서 희석 주당 5.16달러로 486% 증가했습니다.
앞으로 그랜드뷰 리서치는 2030년까지 인공지능 지출이 매년 37%씩 증가할 것으로 추정했습니다.
엔비디아는 분명히 그 순풍의 혜택을 받을 것입니다.
실제로 월스트리트는 향후 5년 동안 회사가 매년 27%씩 매출을 올릴 것으로 예상하고 있습니다.
그러나 그 합의된 추정치는 36.6배의 매출에 대한 현재 가치 평가를 비싸게 보이게 합니다.
분명히 말씀드리면, 저는 투자자들에게 엔비디아를 팔라고 권하지 않습니다.
엔비디아는 최첨단 혁신의 역사와 훌륭한 미래 성장 전망을 가진 훌륭한 회사입니다.
하지만 현재 가격에서 주주들에게 시장을 능가하는 수익을 제공할 수 있을지는 회의적입니다.
따라서 투자자들은 현재 서비스나우와 같은 다른 인공지능 주식을 고려해야 합니다.
서비스나우는 워크플로우 디지털화 및 자동화 분야의 선두주자입니다
ServiceNow는 기업이 부서 간 워크플로우를 디지털화하고 자동화할 수 있도록 도와줍니다.
이 플랫폼은 네 가지 주요 사용 사례를 다룹니다:
IT 서비스 및 IT 운영 관리와 같은 기술 워크플로우
현장 서비스 및 고객 서비스 관리와 같은 고객 워크플로우
인력과 같은 직원 워크플로우
소프트웨어 개발 및 프로세스 자동화와 같은 크리에이터 워크플로우
ServiceNow는 IT 서비스 관리 분야의 선두주자로 가장 잘 알려져 있지만, 컨설팅 회사인 Gartner는 IT 운영 관리와 IT 운영을 위한 인공 지능 (AI) 분야의 리더십도 인정했습니다.
비슷하게, Forrester Research는 그 회사를 로우 코드 애플리케이션 개발, 고객 서비스 솔루션, 디지털 프로세스 자동화, 그리고 리스크 관리 플랫폼의 선두주자로 보고 있습니다.
이러한 표창들은 투자자들에게 ServiceNow가 무언가 옳은 일을 하고 있다는 것을 알려주기도 하지만, 잠재적인 고객들로 하여금 매력적인 제품에 대한 단서를 제공하기도 합니다.
서비스나우는 4분기에 강력한 재무 실적을 기록했습니다.
총 매출은 26% 증가한 24억 달러를 기록하며 4분기 연속 성장세가 가속화되었습니다.
판매 파이프라인의 모멘텀을 측정하는 잔여 수행 의무(RPO)가 실제로 매출보다 더 빠르게 증가했기 때문에 이러한 추세는 앞으로도 계속될 수 있습니다.
구체적으로 RPO는 4분기에 29% 증가한 180억 달러를 기록했습니다.
한편 비 GAAP 영업이익률은 약 150 베이시스 포인트 증가했고, 조정 순이익은 36% 증가한 희석 주다 3.11달러를 기록했습니다.
이는 엄격한 비용 관리를 반영한 것입니다.
서비스나우 역시 4분기에 전년도 98%에서 99%의 리뉴얼율을 달성하며 높은 수준의 고객 만족도를 나타냈습니다.
ServiceNow는 디지털 전환 및 인공 지능 분야에서 순풍을 타고 있습니다
앞으로 디지털 트랜스포메이션(DX)은 서비스나우에 중요한 순풍이 될 것입니다.
인터내셔널 데이터 코퍼레이션은 기업들이 효율성을 높이기 위해 모든 종류의 프로세스를 디지털화함에 따라 2027년까지 DX 지출이 연평균 16% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
서비스나우는 다양한 관련 시장에서 선도적인 위치에 있기 때문에 이러한 세속적인 추세의 이점을 누릴 수 있는 이상적인 위치에 있습니다.
또한, 생성 인공지능은 중요한 순풍이 되어야 합니다.
서비스나우는 지난 9월 나우 어시스트를 선보이면서 고객들이 생성 인공지능을 이용할 수 있도록 만든 최초의 소프트웨어 회사 중 하나가 되었습니다.
나우 어시스트는 IT 서비스, 고객 서비스, 인적 자원 및 개발 팀 전반에 걸쳐 작업을 자동화하고 생산성을 향상할 수 있는 도구 모음입니다.
블룸버그 인텔리전스는 생성 AI 소프트웨어 수익이 2032년까지 연평균 58% 증가할 것으로 추정했습니다.
서비스나우 CEO 빌 맥더못은 가장 최근의 실적 발표에서 이러한 순풍에 대해 다음과 같이 언급했습니다:
강력하고 내구성 있는 시장은 한 세대에 한 번뿐인 세속적인 트렌드에 의해 과대평가되고 있습니다.
서비스나우는 수년 동안 투자하고 혁신하고 이에 대비해왔기 때문에 이를 조기에 포착하고 있습니다.
인공지능은 이미 높은 성과를 내고 있는 우리의 성장 동력에 새로운 연료를 주입하고 있습니다.
이를 염두에 두고 월스트리트는 서비스나우가 향후 5년간 연평균 20%의 매출 성장률을 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 그런 맥락에서 현재 서비스나우의 가치 평가액인 17.4배의 매출은 충분히 감당할 수 있는 수준입니다.
5년의 시간적 여유가 있는 투자자들은 오늘 이 성장주에서 작은 포지션을 사는 것이 편하다고 느낄 것입니다.