S&P 500은 2024년 최고의 한 주를 보냈습니다. 역사에 따르면 주식 시장은 다음에 이것을 할 것입니다.
트레버 제 네딘 지음 – 2024년 8월 19일 오전 5시 12분
S&P 500 지수는 다우존스 산업평균지수와 나스닥 지수가 2024년 주간 최대 상승률을 기록했습니다.
S&P 500 지수는 22개월째 강세장을 유지하고 있으며, 이 기간 동안 지수는 55% 상승했습니다.
S&P 500 지수는 지난 강세장 동안 평균 184%의 수익률을 기록했으며, 평균 65개월 동안 수익률을 실현했습니다.
지난주 증시는 고무적인 경제 지표에 힘입어 급반등 했습니다.
S&P 500 지수(^GSPC 0.20%)는 지난달 모멘텀을 잃었습니다.
지수는 지난 10년 중 최악의 7월을 보냈고, 실망스러운 일자리 보고서 이후 경기 침체 우려가 다시 나타난 8월 초에 손실이 가속화되었습니다.
S&P 500 지수는 거의 2년 만에 최악의 날을 겪은 후 8월 5일에 사상 최고치보다 8% 낮게 마감했습니다.
그러나, 지난주 상황은 고무적인 경제 데이터로 빠르게 반전되었습니다.
특히, 보고서들은 소매 판매가 놀라울 정도로 호조를 유지한 반면, 인플레이션이 7월에 3년 만에 최저치를 기록했다는 것을 보여주었습니다.
게다가, 대형 소매업체 월마트는 연간 매출 전망치를 올렸고, CFO 존 레이니는 "우리는 소비자 건강이 점점 더 악화되는 것을 보지 못했습니다."라고 말했습니다
지난주 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 3.9% 상승해 2024년 주간 최고 실적을 기록했습니다.
다른 주요 미국 증시 지수들도 연중 최고의 주가를 기록했습니다.
우량주인 다우존스 산업평균지수(^DJI 0.24%)는 2.9%, 성장 중심의 나스닥 지수(^IXIC 0.21%)는 5.3% 상승했습니다.
반등 후 S&P 500은 사상 최고치의 2% 이내로 돌아왔습니다.
그러나 역사는 강세장이 끝나지 않았다고 말합니다.
역사는 현재 강세장에서 S&P 500이 훨씬 더 높게 향하고 있다고 말합니다
S&P 500은 1957년에 만들어졌습니다.
그 지수는 국내 주식의 약 80%를 차지하는 500개의 크고 수익성 있는 회사들의 성과를 시가총액으로 측정합니다.
그것의 범위와 다양성 때문에, S&P 500은 미국 전체 주식 시장에 대한 최고의 바로미터로 널리 여겨집니다.
S&P 500은 출범 이후 지금까지 10차례의 완전한 강세장을 경험했습니다.
맥락상, 강세장은 지수 (1)이 약세장 저점에서 20% 상승하고 (2)가 사상 최고치를 경신할 때 발생합니다.
그런 사건들이 발생하는 시기는 까다롭습니다.
지수가 공식화되기 전에 최고치에 도달해야 하기 때문에 실시간으로 강세장을 인식하는 것은 불가능합니다.
예를 들어, 현재의 강세장은 S&P 500이 약세장 최저치에 도달한 2022년 10월 12일에 시작되었습니다.
그러나 현재의 강세장은 S&P 500이 마침내 최고치를 경신한 2024년 1월 19일까지 공식적으로 발표되지 않았습니다.
아래 차트는 S&P 500의 마지막 10개 강세장과 관련된 시작일, 퍼센트 상승률 및 지속 기간을 자세히 설명합니다.
S&P 500은 강세장에서 평균 184%의 수익률과 104%의 중간 수익률을 달성했습니다.
또한 지수는 평균 1,964일(65개월)과 평균 1,669일(56개월)에 걸쳐 수익률을 실현했습니다.
과거의 성과가 미래의 결과를 보장하는 것은 아니지만, 우리는 이 수치를 현재 상황에 적용하여 교육적인 추측을 할 수 있습니다.
구체적으로, S&P 500은 현재 강세장 동안 55% 증가했으며, 22개월 동안 이러한 수익률을 실현했습니다.
이는 아래에서 자세히 설명하는 바와 같이 평균 129%, 중앙값 53%의 상승을 암시합니다.
현재의 강세장이 평균과 일치한다면 S&P 500은 향후 43개월 동안 129% 더 상승할 것입니다.
이는 연간 수익률이 26% 임을 의미합니다.
현재의 강세장이 중앙값과 일치하면 S&P 500은 34개월 동안 53% 더 상승합니다.
이는 연간 수익률이 16% 임을 의미합니다.
중요한 것은, S&P 500 지수가 8월의 최고치에서 8%나 하락했다는 것이지만, 그 정도 규모의 하락은 드물지 않다는 것입니다. Carson Group에 따르면, 1980년 이후, S&P 500 지수는 매 역년 내에 평균 14% 하락했습니다.
따라서 투자자들은 최근 주식 시장의 약세가 경각심을 불러일으키는 원인이라고 생각해서는 안 됩니다.
나쁜 소식은 S&P 500 강세장을 탈선시킬 수 있습니다
역사는 S&P 500이 앞으로 몇 달 안에 높은 수준으로 향할 것이라고 말하지만, 투자자들은 그 결과를 당연하게 생각해서는 안 됩니다.
언제나 그렇듯이, 주식 시장의 성과는 인플레이션과 금리, 기업의 재무 결과와 가치 평가와 같은 거시 경제의 기초에 달려 있습니다.
CME그룹의 FedWatch Tool에 따르면 현재 연방준비제도가 9월에 기준금리를 25bp 인하할 가능성은 75%, 50bp 인하할 가능성은 25%입니다.
즉 시장에서는 다음 달부터 금리가 하락하기 시작할 것이 확실시됩니다.
따라서 어떤 이유에서인지 금리 인하가 실현되지 못하면 S&P 500 강세장을 탈선시킬 수 있습니다.
또한 FactSet Research에 따르면 S&P 500은 현재 선도 수익의 21배에 거래되고 있으며, 이는 5년 평균 선도 수익의 19.4배, 10년 평균 선도 수익의 17.9배에 해당하는 프리미엄입니다.
이는 많은 주식이 역사적 기준으로 비싸다는 것을 의미하므로 투자자들은 사소한 나쁜 소식에도 약세로 돌아서기 쉽습니다. 실망스러운 재무 결과나 우려스러운 경제 데이터는 S&P 500 강세장을 탈선시키는 매도를 유발할 수 있습니다.
결론은 다음과 같습니다.
역사에 따르면 투자자들은 낙관할 이유가 있다고 하지만, 다른 자료들은 조심스러운 점을 암시합니다.
가장 신중한 행동 방침은 차액을 나누는 것입니다.
양질의 주식을 장기간 보유할 의도로 합리적인 가격에 계속 매수하되, 하락분을 활용하기 위해 정상보다 약간 더 큰 현금 포지션을 구축하는 것을 고려하십시오.