S&P 500 지수는 75년 동안 단 24번만 일어난 일을 해냈고, 주식이 다음 방향으로 움직일 것이라는 예측 성공률은 91%입니다
션 윌리엄스 - 2025년 4월 15일 오전 3시 6분
요점
지난 2주 동안 주식 시장 변동성이 역사적인 방식으로 다시 상승했습니다.
트럼프 대통령의 광복절 관세에 대한 불확실성과 국채 수익률 급등은 월가의 격렬한 주식 변동을 부추겼습니다.
S&P 500의 단일 세션 최고 수익률은 향후 1년 동안 엄청난 수익률을 예고하는 강력한 실적을 기록하고 있습니다.
이 이례적으로 드문 이벤트는 월스트리트 벤치마크 지수에서 최고의 수익률을 끌어낼 수 있는 비결이 있습니다.
장기적으로 연평균 수익률 측면에서 주식에 근접한 자산군은 없습니다.
하지만 월스트리트의 A 지점에서 B 지점으로 이동하는 것은 때때로 모험이 될 수 있습니다.
지난 2주 동안 다우존스 산업평균지수(^DJI 0.78%), 광범위한 기초자산인 S&P 500 지수(^GSPC 0.79%), 혁신에 영감을 받은 나스닥 종합지수(^IXIC 0.64%)는 급등세를 보였습니다.
세 지수 모두 며칠 동안 단일 세션 명목 포인트 상승과 하락이 가장 컸습니다.
예를 들어, S&P 500 지수는 4월 3일과 4월 4일(-10.5%)에 사상 다섯 번째로 큰 이틀간 하락률을 기록했으며, 단일 세션 포인트 상승률도 (+474.13%), 4월 9일(+9.52%)에는 여덟 번째로 큰 상승률을 기록했습니다.
역사적 변동성은 월스트리트의 공포와 불확실성을 부추기는 경향이 있지만, 경이로운 투자 기회의 길을 열어줄 수도 있습니다.
벤치마크 S&P 500에서 방금 발생한 드문 상관관계 이벤트를 바탕으로 투자자들이 반등할 때가 왔을 수 있습니다.
주식 시장의 역사적 변동성의 원인은 무엇인가요?
일부 투자자들은 금세기 들어 주식 시장에서 목격한 가장 격렬한 움직임 중 하나가 무엇인지 궁금해할 수 있습니다.
한 가지 답은 단연 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책입니다.
트럼프는 4월 2일을 미국의 '해방의 날'이라고 부르며, 미국과의 무역 불균형을 지속적으로 유지해 온 국가들에게 더 높은 수준의 상호 관세와 함께 10%의 전면적인 글로벌 관세를 도입했습니다.
일주일 후인 4월 9일, 대통령은 중국을 제외한 나머지 상호 관세에 대해 90일간 유예한다고 발표했습니다.
실제로 미국과 세계 2위 경제 대국 간의 관세는 광복절 이후에야 인상되었습니다.
트럼프 대통령이 관세 수준을 변경하고 어느 국가에 관세가 적용되는지에 대한 지속적인 불확실성은 분명히 투자자들을 화나게 하고 미래를 내다보는 능력을 약화시키고 있습니다.
하지만 투자자들이 겁을 먹은 것은 관세뿐만이 아닙니다.
주식 시장은 154년 전 S&P 500의 쉴러 주가수익비율(P/E)을 기준으로 두 번째로 높은 밸류에이션 프리미엄으로 2025년에 진입했으며, 이 밸류에이션 도구는 주기적으로 조정된 P/E 비율 또는 CAPE 비율이라고도 합니다.
1871년 1월 이후 쉴러 주가가 30을 돌파한 이전 다섯 번의 사건은 결국 다우존스, S&P 500 및/또는 나스닥 종합지수의 가치가 최소 20% 하락하는 결과를 낳았습니다.
국채(T-Bond) 수익률도 우려스러운 이야기를 들려주고 있습니다.
UBS의 이코노미스트 폴 도노반에 따르면 지난주 30년 만기 T-Bond의 수익률은 40년 만에 가장 빠른 속도로 상승했습니다.
수익률 상승으로 인해 소비자와 기업이 돈을 빌리는 것이 덜 바람직하지 않아 경제 성장이 둔화될 수 있습니다.
동시에 관세는 일반적인 인플레이션율을 높일 위험이 있습니다.
간단히 말해서, 이러한 우려에 대한 즉각적인 해결책은 없으며, 이는 앞으로 몇 주와 몇 달 동안 변동성이 새로운 기준이 될 수 있음을 시사합니다.
S&P 500 지수는 방금 매우 드문 일을 저질렀고, 낙관적인 투자자들에게는 환상적인 소식입니다
다우존스, S&P 500, 나스닥 종합지수가 크게 변동할 때 투자자들은 미래를 예측하는 데 도움이 될 수 있는 예측 도구, 데이터 포인트 또는 상관관계 이벤트를 찾는 것이 드문 일이 아닙니다.
주식 시장에서 보장되는 것은 없지만, 이러한 이벤트 중 일부는 반복될 가능성이 높습니다.
앞서 언급했듯이 4월 9일은 광범위한 S&P 500 지수 역사상 가장 좋은 날 중 하나였습니다.
지수가 9.52% 상승한 것은 1950년 초 이후 24번째로 한 세션 동안 최소 5% 이상 상승한 것입니다.
상상할 수 있듯이 투자자들은 종종 이 정도 규모의 움직임을 소화하는 데 시간이 걸립니다.
카슨 인베스트먼트 리서치가 팩트셋을 통해 집계하고 카슨 그룹의 수석 시장 전략가인 라이언 데트릭이 소셜 미디어 플랫폼 X에 발표한 데이터에 따르면 S&P 500 지수는 다음 날 65%(23건 중 15건) 하락했습니다.
데트릭의 발표가 4월 10일 장 마감 전에 있었고 S&P 500 지수가 다음 날 하락세로 마감한 이후 5% 상승한 후 다음 날의 3분의 2가 마이너스를 기록했습니다.
이는 이러한 큰 폭의 상승 이후 5일 동안의 이야기와 다소 유사합니다.
S&P 500 지수가 하루 5% 이상 상승한 후 일주일 만에 상승폭에 추가된 경우는 39%(23개 중 9개)에 불과합니다.
하지만 Detrick의 데이터 세트에서 알 수 있듯이 렌즈를 넓히고 시간에 따라 정렬하며 원근감을 얻는 것이 상황을 완전히 바꿔놓습니다.
단일 세션에서 S&P 500 지수가 5% 이상 상승한 이전 23개 종목에 이어 12개월 동안 S&P 500 지수는 91%(23개 종목 중 21개 종목) 상승했습니다.
두 가지 예외는 닷컴 버블의 중심부와 대침체 직후였습니다.
주목할 만한 또 다른 점은 S&P 500 지수가 이러한 하루 만에 급등한 다음 해에 일반적으로 급등했다는 점입니다.
하락한 2년을 포함하더라도 이 23건의 드문 슈퍼사이즈 상승 이후 12개월 후 평균 상승률은 26.9%였습니다.
참고로 벤치마크 S&P 500 지수는 1957년 이후 매년 약 10%씩 상승했습니다.
이는 S&P 500의 슈퍼차지 수익률이 역사적으로 다음 해 동안 큰 폭의 수익률의 전조가 되었다는 것을 의미합니다.
다시 한번 말씀드리지만, S&P 500 지수가 향후 1년 동안 거의 27%의 수익률을 기록할 것이라는 보장은 없으며, 이는 4월 9일 종가보다 더 높을 것이라는 보장도 없습니다.
하지만 한 세기 이상 살펴보면 S&P 500 지수는 배당금을 포함해 총수익률이 마이너스를 기록한 20년 동안 단 한 번도 없었습니다.
월스트리트에서 소란을 일으키는 원인과 관계없이 주식 시장 조정, 약세장, 폭락장은 인내심 있는 투자자에게 지속적으로 매수 기회를 제공합니다.