배당 투자자들은 이 패배한 성장 주식을 간과하고 싶지 않을 것입니다
Matthew DiLallo 지음 – 2024년 1월 4일 오전 5:43
핵심 사항
페이컴은 작년부터 배당금을 지급하기 시작했습니다.
회사는 앞으로 몇 년 안에 급여를 늘릴 수 있어야 합니다.
그렇기 때문에 특히 낮은 주가를 감안할 때 시장을 능가하는 총수익률을 낼 수 있는 강력한 위치에 있습니다.
배당 성장주는 장기적으로 실적이 우수했습니다.
많은 배당 투자자들은 주식의 현재 배당 수익률에 너무 집중합니다.
그것은 그들의 수익률을 짧게 바꿀 수 있습니다.
이는 지난 반세기 동안 배당주가 창출한 총 수익률을 보면 분명합니다.
네드 데이비스 리서치와 하트포드 펀드의 자료에 따르면 배당주가 연평균 9.2%의 수익을 냈지만 큰 차이가 있습니다.
배당주 재배자와 발기인은 연평균 10.2%의 총 수익을총수익을 냈고 배당 정책에 변화가 없는 회사는 연평균 6.6%의 총수익을 제공하는 데 그쳤습니다.
배당 개시자와 재배자에 대한 강력한 수익률 데이터는 배당에 중점을 둔 투자자들이 페이콤 소프트웨어 Paycom Software (PAYC -4.96%)를 간과해서는 안 되는 이유입니다.
클라우드 기반 급여 회사는 현재 보잘것없어 보이는 배당금(S&P 500 지수보다 약 50% 낮은 0.7% 수익)을 제공하고 있지만, 작년에 그 배당금을 시작했을 뿐입니다.
또한 미래에 배당금을 늘리는 데 문제가 없을 것입니다.
따라서 매력적인 총 수익을 창출할 수 있는 훌륭한 위치에 있습니다.
소규모로 시작하는 것이 좋습니다
페이컴은 지난 5월 현금 배당 정책을 발표했습니다.
페이컴은 매 분기 주당 0.375달러(연간 1.50달러)로 첫 배당금을 책정했습니다.
배당 개시는 주주들에게 가치를 돌려주려는 회사 전략의 다음 단계를 의미했습니다(또한 수년간 약 500만 주를 되사기 위해 약 7억 달러를 지출했습니다).
그 배당금 지급은 현금 흐름의 작은 부분입니다.
분기당 약 2,200만 달러의 비용이 듭니다.
이는 배당금 지급 비율을 영업 현금 흐름의 20% 미만과 수익의 약 25%로 만듭니다.
이 낮은 비율은 회사가 성장 자금을 조달하고 주식을 재매입하며 현금이 풍부한 대차대조표를 유지하기 위해 많은 현금을 보유할 수 있도록 합니다.
4억 8,400만 달러의 현금과 2,900만 달러의 부채만 있는 페이컴의 현금 잔액만으로도 현금 흐름이 고갈될 경우 몇 분기 동안 배당금 지급을 지원할 수 있습니다.
성장의 여지
페이컴은 배당금을 늘릴 수 있는 여지를 많이 남겼습니다.
우선, 페이컴의 배당률은 업계 동료들의 배당률보다 훨씬 낮습니다.
급여 리더인 ADP(ADP -0.39%)는 수익의 55%에서 60% 사이의 배당률을 목표로 합니다.
한편, 페이첵스(PAYX -0.87%)는 지난 2 회계연도 동안 자유 현금 흐름의 약 75%를 배당금으로 지급했습니다.
그러나 페이컴은 배당률을 높이지 않고 배당금을 늘릴 수 있습니다.
수익과 현금 흐름이 빠르게 성장하고 있어 배당금 상승을 뒷받침해야 합니다.
2023년 첫 9개월 동안 매출은 25% 이상 뛰었고, 주당 순이익은 거의 29% 급증했습니다.
한편, 영업현금흐름은 2023년 9월까지 2022년 같은 기간에 비해 거의 50% 급증했습니다.
한편으로, 페이컴은 가까운 시일 내에 그렇게 빠르게 성장하지는 않을 것입니다.
회사의 최첨단 급여 소프트웨어인 베티(Beti)는 급여 오류를 제거하는 데 너무 뛰어나다는 것이 입증되고 있습니다.
이로 인해 예상보다 낮은 서비스 수익과 예정되지 않은 급여 실행이 발생하여 매출 성장에 부담이 되고 있습니다.
이 역풍은 향후 1년 동안 지속되어야 합니다.
이는 2024년 매출 성장이 10%-12%로 둔화될 것이라는 페이컴의 믿음을 견인합니다.
그러나 이는 여전히 견고한 성장률입니다(ADP와 페이첵스는 2024 회계연도 동안 매출이 6~7% 증가할 것으로 예상).
페이컴은 가까운 시일 내에 성장이 둔화될 것으로 예상하지만, 미래에는 가속화될 수 있습니다.
회사는 혁신, 영업 및 마케팅에 계속해서 많은 투자를 하고 있습니다.
이러한 투자는 기존 고객과의 교차 매출 증가를 촉진하고 새로운 고객을 확보하는 데 도움이 될 것입니다.
페이컴은 급여 및 기타 인사 설루션을 제공하기 위해 크고 성장하는 시장을 포착하기 위해 긴 성장 활주로를 가지고 있다고 믿습니다.
회사의 성장하는 수익과 현금 흐름은 향후 몇 년 동안 배당금을 꾸준히 증가시킬 수 있도록 해줄 것입니다.
경쟁사인 ADP와 페이첵스가 그렇습니다. 페이첵스는 작년 13%를 포함하여 수년 동안 꾸준히 배당금을 증가시킨 반면, APD는 2023년에 49번째 배당금 성장을 달성했습니다(지급금을 12% 증가).
배당 성장 기계가 될 가능성
페이콤은 작년에 배당금 지급자 대열에 합류했습니다.
회사는 작게 시작했지만 향후 몇 년 동안 높은 비율로 배당금을 늘릴 수 있는 재정적 강점과 성장 전망을 가지고 있습니다. 이는 배당금 성장 주식이 역사적으로 강세를 보여왔다는 점을 고려할 때 투자자들에게 좋은 징조입니다.
작년에 주가가 타격을 입었고 현재 52주 최고치보다 거의 45% 아래에 있다는 점을 고려하면 이러한 실적은 훨씬 더 높습니다.
증가하는 배당금으로 시장을 능가하는 총수익률을 얻을 수 있다는 전망이 배당 투자자들이 페이콤의 다소 적은 배당금을 간과해서는 안 되는 이유입니다.