팔란티어 주가는 사상 최고치에서 32% 하락했습니다. 역사에 따르면 다음에도 이런 일이 일어날 것이라고 합니다.
트레버 제너라인 - 2025년 3월 1일 오전 3시 30분
팔란티어는 2월에 선물 가격 대비 매출 비율 61을 기록하여 지난 10년간 가장 비싼 소프트웨어 주식 중 하나가 되었습니다.
지난 10년 동안 선물 매출의 50배 이상의 밸류에이션을 달성한 소프트웨어 주식은 단 3개에 불과했으며, 이 세 종목 모두 최소 62% 하락했습니다.
팔란티어는 현재 고점 대비 32% 낮은 수준이지만, 웨드부시 애널리스트 댄 아이브스는 향후 1조 달러 규모의 기업이 될 수 있다고 생각합니다.
팔란티어 테크놀로지스 Palantir Technologies (PLTR 0.18%)는 2월 18일 주당 125달러에 육박하는 최고치를 기록하며 선물 매출의 61배에 달하는 전례 없는 밸류에이션을 달성하며 역사를 새로 썼습니다.
당시 주가는 2024년 1월 이후 625% 급등하여 그 기간 동안 S&P 500 지수(^GSPC 1.59%)에서 큰 폭으로 최고 실적을 기록했습니다.
그러나 실망스러운 경제 지표와 3월 초에 발효될 관세에 대한 우려가 월가를 뒤흔들었습니다.
팔란티어는 광범위한 시장 하락으로 인해 지난 한 주 동안 사상 최고치에서 32% 하락했으며, 역사적으로 주가는 더 하락해야 한다고 말합니다.
팔란티어 주가는 아직 하락할 길이 멀다고 역사는 말합니다
팔란티어는 2월 18일 선물 가격 대비 매출(P/S) 배수가 61에 도달하면서 역사를 새로 썼습니다.
이 평가 비율은 현재 시가총액을 향후 4분기 동안의 예상 매출로 나누어 계산됩니다.
즉, 선물 P/S 비율은 예상 미래 매출의 함수로 현재 주가를 정량화합니다.
그리고 선물 매출의 61배는 터무니없이 비쌉니다.
놀랍지 않게도 일부 월스트리트 애널리스트들은 몇 달 동안 경종을 울리고 있습니다.
예를 들어, 11월에 D.A. 데이비슨의 길 루리아는 팔란티어가 소프트웨어 동종업체에 "전례 없는 프리미엄"으로 거래되었다고 말했습니다.
그리고 2월에 제프리의 브렌트 틸은 CNBC와의 인터뷰에서 팔란티어와 매우 가까운 다른 주식의 밸류에이션은 없다고 말했습니다.
그는 "이런 멀티플은 본 적이 없습니다."라고 말했습니다.
제 연구에서도 비슷한 결론을 내렸습니다.
지난 10년 동안 50개 이상의 소프트웨어 주식의 선도 주가수익비율을 고려했습니다.
제가 알기로는 팔란티어는 선도 매출의 60배 이상을 달성한 두 회사 중 하나이며, 이 기간 동안 선도 매출의 50배 이상을 달성한 단 네 개 회사 중 하나입니다:
사운드하운드 AI는 2022년 5월 선물 매출의 63배에 거래되었습니다. 2023년 1월까지 96% 감소했습니다.
스노플레이크는 2021년 11월 선물 판매의 60배에 거래되었습니다. 2024년 9월까지 73% 감소했습니다.
서브 로보틱스는 2024년 12월 선물 매출의 59배에 거래되었습니다. 2025년 2월까지 62% 감소했습니다.
앞서 언급했듯이 지난 10년간 선물 판매 50배를 돌파한 모든 소프트웨어 주식은 최고 밸류에이션을 달성한 후 결국 최소 62% 하락했습니다.
그리고 평균 최고치 대비 하락률은 77%였습니다.
또한 주목할 만한 점은 상장된 세 종목 모두 사상 최고치 대비 최소 55% 하락했다는 점입니다.
앞서 언급했듯이 팔란티어는 지난 7 거래일 동안 사상 최고치에서 32% 하락했지만, 통계에 따르면 팔란티어 주가는 아직 하락할 길이 멀다는 것을 시사합니다.
예를 들어, 팔란티어가 위에 나열된 세 종목의 평균인 77%의 정점에서 정점까지 하락한다면 주가는 주당 29달러 아래로 떨어질 것입니다.
팔란티어 주식은 여전히 보람 있는 장기 투자가 될 수 있습니다
투자자들은 과거 실적이 향후 실적을 보장하는 것은 결코 아니라는 점을 기억해야 합니다.
더 중요한 것은 가까운 미래에 팔란티어가 대규모 폭락을 겪더라도 현재 가격으로 보면 여전히 보람 있는 장기 투자가 될 수 있다는 점입니다.
실제로 웨드부시 애널리스트 댄 아이브스는 팔란티어가 미래에 1조 달러 규모의 기업이 될 수 있다고 말합니다.
그 방법은 다음과 같습니다:
팔란티어의 향후 10년간 매출이 매년 30%씩 증가하면 2035년에 약 400억 달러의 매출을 기록할 것입니다.
한편, 해당 기간 말에 주식이 매출의 25배에 달하는 고가(비록 터무니없이 비싸지는 않지만)의 가치로 거래된다면 팔란티어의 가치는 1조 달러가 될 것입니다.
이는 현재 시장 가치인 2,000억 달러에서 400% 상승 여력이 있음을 의미합니다.
물론 가상의 예에서 몇 가지 공격적인 가정을 했습니다.
따라서 가장 신중한 조치는 팔란티어 주식이 훨씬 저렴한 밸류에이션으로 거래될 때까지 피하는 것입니다.
그러나 장기적인 관점을 가진 현재 주주들은 회사가 계속 실행된다면 향후 10년 동안 여전히 견고한 수익을 볼 수 있습니다.