옥시덴탈 페트롤리엄 주식을 소유하고 있다면, 대신 이것을 살펴보세요
매트 딜랄로 - 2025년 12월 22일 오전 2시 45분(동부 표준시)
요점
옥시덴탈 페트롤리엄은 주주 가치를 높이기 위한 가시적인 전략이 없습니다.
코노코필립스는 2029년까지 현금 흐름을 늘릴 계획입니다.
이러한 전략을 통해 옥시덴탈보다 주주 가치를 높일 수 있는 더 강력한 위치에 서게 됩니다.
코노코필립스는 더 인상적인 계획을 가지고 있습니다.
옥시덴탈 페트롤리엄(OXY0.28%)은 인기 있는 석유 주식입니다.
이는 부분적으로 워런 버핏의 회사인 버크셔 해서웨이가 상당한 지분을 소유하고 있기 때문입니다.
이 대기업은 105억 달러(발행 주식의 27%) 상당의 약 2억 6,500만 주(투자 포트폴리오의 3.4%로 일곱 번째로 큰 지분)를 소유하고 있습니다.
옥시덴탈 페트롤리엄은 훌륭한 회사이지만 투자자들은 코노코필립스(COP0.40%)를 자세히 살펴봐야 한다고 생각합니다.
그 이유는 다음과 같습니다.
부채로 인해 어려움을 겪음
Occidental Petroleum은 선도적인 국제 에너지 회사입니다.
미국, 중동, 북아프리카에서 석유와 가스를 생산하고 있습니다.
또한 미드스트림 및 마케팅 자산, 화학 사업(OxyChem), 저탄소 에너지 플랫폼을 보유하고 있습니다.
이 회사는 최근 몇 년 동안 몇 가지 주목할 만한 인수(2019년 아나다코 페트롤리엄, 2024년 크라운록)를 통해 운영을 크게 확장했습니다.
이러한 인수로 인해 상당한 양의 부채가 발생했으며, Occidental은 잉여 현금 흐름과 비핵심 자산 매각으로 상환하고 있습니다.
이러한 부채는 최근 몇 년 동안 대차대조표와 주주 가치를 높일 수 있는 능력에 부담을 주었습니다.
이 석유 회사는 최근 버크셔 해서웨이에 97억 달러의 현금으로 혹시켐을 매각하기로 합의하며 부채 상환을 위한 대대적인 움직임을 보였습니다.
이번 계약을 통해 옥시덴탈은 주채무 잔액을 150억 달러 이하로 줄이겠다는 목표를 달성할 수 있게 되었습니다.
이를 통해 회사는 수년간 쌓아온 대규모 시추 지점 재고를 개발하여 주주 가치 창출에 집중할 수 있게 됩니다.
잉여현금흐름을 늘리기 위한 가시적인 계획
옥시덴탈 페트롤리엄은 옥시켐의 매각으로 향후 주주 가치를 높일 수 있는 더 강력한 위치에 설 것으로 보고 있지만, 확실한 실행 계획은 없습니다.
반면 코노코필립스는 매우 가시적인 성장 전략을 가지고 있습니다.
또한 2020년 콘초 리소스, 작년 마라톤 오일 등 최근 몇 년간 일련의 인수를 통해 사업 확장을 위해 막대한 투자를 해왔습니다.
그러나 대부분의 인수 자금은 부채 대신 자본으로 조달했습니다.
그 결과 포트리스 대차대조표를 보유하게 되었습니다.
이를 통해 운영 확장에 막대한 투자를 할 수 있는 재정적 유연성을 갖추게 되었습니다.
코노코필립스는 미국과 카타르의 액화천연가스(LNG) 프로젝트 3곳에 걸쳐 34억 달러를 투자하고 있으며, 알래스카의 윌로우 석유 프로젝트에 85억~90억 달러를 투자하고 있습니다.
이 회사는 윌로우가 온라인 상태일 때인 2029년까지 이러한 투자로 연간 60억 달러의 잉여현금흐름이 증가할 것으로 예상하고 있습니다(유가 배럴당 평균 60달러로 현재 가격대에 근접한다고 가정하면).
이는 올해 3분기까지 61억 달러의 잉여현금흐름을 창출한 회사로서는 의미 있는 증가입니다.
이러한 증가하는 현금흐름을 통해 회사는 S&P 500에 속한 상위 25% 기업 내에서 배당금 성장을 달성하는 동시에 매년 주식을 재매입할 수 있게 됩니다.
주주 가치를 높이기 위한 더 나은 위치에
옥시덴탈 페트롤리엄의 계획은 다소 모호하지만, 코노코필립스는 주주 가치를 높이기 위한 명확한 전략을 가지고 있습니다.
코노코필립스는 향후 몇 년 동안 상당한 규모의 잉여현금흐름을 창출할 프로젝트에 막대한 투자를 하고 있습니다.
이를 통해 배당금을 계속 늘리고 주식을 재매입할 수 있으며, 이를 통해 견고한 총수익률을 창출할 수 있는 연료를 확보할 수 있을 것입니다.