1 지표에 따르면 엔비디아의 시가총액은 놀랍도록 높은 수준에 도달할 수 있습니다. 하지만 이것이 정말 가능할까요?
엔비디아는 계속 성장하기 위해 필요한 것을 갖추고 있습니다.
작성자: 아드리아 치미노 - 2026년 4월 18일 오전 5시 5분(미국 동부시간)
요점
엔비디아는 작년에 세계 최대 기업이 되었으며, 그 자리를 지키고 있습니다.
그 회사는 AI 칩 시장을 지배하고 있습니다.
엔비디아(NVDA+1.67%)는 작년에 중요한 이정표를 세웠습니다.
이 인공지능(AI) 칩 대기업의 시장 가치는 4조 달러를 넘어섰습니다:
이를 달성하면서 엔비디아는 사상 최초로 이 수준에 도달했으며, 따라서 세계 최대 기업이 되었습니다.
엔비디아는 최근 몇 년간 시장 가치 기준으로 각각 1위를 차지한 거대 기술 기업인 마이크로소프트와 애플을 앞질렀습니다.
올해의 부진한 출발에도 불구하고 엔비디아는 이러한 선두를 유지할 수 있었습니다.
이는 대형 기술 라이벌과 동종 업체들도 어려운 시장 환경에서 어려움을 겪었기 때문입니다.
투자자들은 이란의 분쟁에 대한 우려와 같은 일반적인 우려와 AI 스토리가 예상만큼 수익성이 있을지 의문을 제기하면서 성장주, 특히 AI 플레이어를 기피했습니다.
그러나 2분기가 시작되면서 기술 기업들의 움직임은 더 원활해 보입니다.
지도자들이 이란 전쟁에 대한 협상을 재개할 것이라는 낙관론 속에서 반등했습니다.
그리고 투자자들은 특정 기술 기업에 활력을 불어넣을 수 있는 다가오는 실적 보고서에 집중하고 있습니다.
이제 엔비디아가 다시 한번 상승하기 시작하면서 엔비디아의 미래 시가총액 잠재력을 고려할 수 있는 좋은 시기입니다.
한 지표에 따르면 엔비디아의 시장 가치가 놀라울 정도로 높은 수준에 도달할 수 있다고 합니다. 하지만 이것이 정말 가능할까요?
알아봅시다.
4조 달러를 향한 엔비디아의 여정
먼저 엔비디아가 4조 달러에 도달할 수 있는 경로와 성장 전망에 대해 살펴보겠습니다.
엔비디아는 세계 최고의 AI 칩 설계업체이며, 이 비즈니스는 최근 몇 년 동안 두 자릿수와 세 자릿수의 매출 증가를 도왔습니다.
매출 총이익률이 70% 이상인 것에서 알 수 있듯이 매출 수익성도 견고합니다.
엔비디아는 칩에만 집착하지 않고 네트워킹 장비부터 엔터프라이즈 소프트웨어에 이르기까지 완전한 시스템을 포함하도록 서비스를 확장했습니다.
기술 업데이트에 대한 약속과 시장 입지 강화를 위한 파트너십에 대한 열망으로 인해 엔비디아는 AI 매머드가 되었습니다.
AI 사용을 촉진하려면 최고 성능의 칩이 필요하기 때문에 수익 증가는 아직 끝나지 않았으며, 이는 실제로 엔비디아의 새로운 성장 시대를 나타낼 것으로 예상됩니다.
평균 애널리스트 추정에 따르면 이번 회계연도에 엔비디아의 매출은 전년 대비 72% 이상 급증하여 약 3,700억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
이 모든 것을 고려할 때 투자자들은 엔비디아의 시장 가치가 얼마나 높아질 수 있을지 궁금해하고 있습니다.
분석가들은 향후 몇 년 동안 달성할 수 있는 5조 달러 또는 7조 달러와 같은 수준에 대해 언급했습니다.
밸류에이션 살펴보기
하지만 최근 한 애널리스트는 예측을 완전히 새로운 차원으로 끌어올렸습니다.
UBS의 애널리스트 존 탈보트는 UBS의 독점 HOLT 밸류에이션 모델이 엔비디아의 주가가 400% 상승해야 하며, 이를 통해 시장 가치가 22조 달러에 달할 것이라고 말했습니다.
HOLT 방법은 현금 흐름 투자 수익률(CFROI)을 기반으로 하며, 이는 1년 동안의 기업 투자 수익률을 고려합니다.
CFROI는 자본 비용을 고려하면서 수익률을 측정하며 인플레이션도 고려합니다.
HOLT 모델에 따르면 Nvidia는 73%의 CFROI를 기록하고 있으며, 이는 금융 부문에 속하지 않은 회사의 평균 6%에 비해 높은 수치입니다.
중요한 것은 "수익률이 감소"하거나 업계 경쟁이 치열해짐에 따라 수익률이 감소하는 측면에서도 Nvidia가 앞서 있다는 점입니다.
Nvidia는 이러한 경험을 하고 있지 않습니다.
이 모든 것은 UBS HOLT 방법을 통해 엔비디아의 기업가치가 22조 달러가 되어야 한다는 것을 시사합니다.
이제 질문은 이것이 정말 가능한가 하는 것입니다?
한 가지 중요한 사실은 엔비디아가 조만간 이 수준에 도달할 가능성이 매우 낮다는 것입니다:
현재 S&P 500의 전체 시장 가치는 약 64조 달러입니다.
엔비디아가 22조 달러에 도달한다면 전체 지수의 3분의 1 이상을 차지할 것입니다.
이 아이디어만으로는 이 수준의 상승은 불가능할 것입니다.
즉, HOLT 모델은 매우 가치 있는 것을 보여줍니다:
엔비디아의 투자가 성과를 거두고 있고 경쟁이 비즈니스에 부담을 주지 않는다는 점입니다.
한편, 고전적인 밸류에이션 방법은 가까운 미래에 400% 상승하지 않더라도 여전히 실행할 여지가 많다는 것을 보여줍니다.
이 주식은 선물 수익 추정치의 23배에 불과한 가격에 거래되고 있으며, 이는 엔비디아의 시장 지위와 전망을 고려할 때 놀라운 가격입니다.
이 모든 것은 이러한 AI 붐이 계속됨에 따라 엔비디아가 계속해서 흥미로운 시가총액 마일스톤에 도달할 수 있음을 의미합니다.