2025년 엔비디아 주가는 39% 상승했습니다. 올해는 훨씬 더 상승할 수 있습니다
작성자 대니 베나, CPA - 2026년 1월 13일 오전 3시 2분(미국 동부시간)
요점
2025년에는 불확실성의 물결이 엔비디아 투자자들을 휩쓸었습니다.
이 칩 제조업체는 폭풍우를 견뎌내고 시장을 강타하는 수익을 올렸습니다.
여러 촉매제가 2026년에 주가를 새로운 정점으로 끌어올릴 수 있습니다.
작년의 어려움에도 불구하고 엔비디아는 인내심 있는 주주들에게 보상을 제공했습니다.
이제 시작에 불과할 수도 있습니다.
2025년이 우리에게 가르쳐준 것이 있다면, 불확실성만이 유일한 상수라는 사실입니다.
엔비디아 Nvidia (NVDA+0.04%)를 예로 들어보겠습니다.
이 칩 제조업체는 작년에 불확실성으로 인해 성장이 둔화되기 전까지 2년 연속 엄청난 상승세를 기록했습니다.
2025년에는 회사가 직면한 주목할 만한 과제 목록이 있었지만, 투자자들은 처음에는 주가가 37% 급락할 정도로 우려의 벽을 넘었습니다.
그러나 S&P 글로벌 마켓 인텔리전스가 제공한 데이터에 따르면 올해를 마감하기 위해 주가는 38.9% 급등했으며, 이는 S&P 500 지수의 16.4% 상승률의 두 배가 넘는 수치입니다.
2025년에 주가를 상승시킨 요인과 내년에 더 많은 주가가 상승할 수 있는 이유를 살펴보겠습니다.
불확실성의 물결
이 기준은 작년에 인공지능(AI)에 대한 수요에 힘입어 수년 연속 세 자릿수 성장률을 기록한 엔비디아에게 최고치를 기록했습니다. 성장 둔화가 예상되었지만 여전히 일부 투자자들을 불안하게 만들었습니다.
또한 일부에서는 딥시크의 R1 추론 모델이 도입되면 엔비디아의 AI 중심 그래픽 처리 장치(GPU)에 대한 수요가 감소할 것이라고 우려했지만, 이러한 우려는 근거가 없었습니다.
수입품에 대한 관세가 광범위하게 시행되면서 가격 상승에 대한 공포가 커졌지만 투자자들은 결국 "기다림"의 태도를 취했습니다.
중국 내 고객에 대한 AI 칩 판매 금지가 가장 큰 장애물이었을 것입니다.
엔비디아는 엄격한 수출 제한을 충족하도록 H20 AI 칩을 설계하고 2024년부터 판매를 시작했습니다.
그러나 2025년 초 트럼프 행정부는 이러한 칩의 중국 판매를 금지하면서 불확실성이 커졌습니다.
촉매제가 풍부합니다
관세 및 딥시크와 관련된 예상 수요 부진은 실현되지 않았고, 엔비디아는 매출과 이익을 순조롭게 지속적으로 성장시켰습니다. 2026 회계연도 3분기(10월 26일 마감)에는 전년 동기 대비 62% 증가한 570억 달러의 기록적인 매출을 기록하여 주당 순이익(EPS)이 67% 증가했습니다.
그러나 엔비디아의 전망에 따르면 매출 성장이 가속화되어 4분기 매출은 650억 달러로 84% 성장할 것으로 예상됩니다.
엔비디아가 보수적일 수도 있는 이러한 높은 목표를 달성할 수 있다고 믿을 만한 이유가 있습니다.
젠슨 황 CEO는 지난주 CES 기조연설에서 엔비디아의 차세대 AI 칩인 '혁명적인' 베라 루빈이 이미 예정보다 6개월 앞당겨 생산을 완료했다는 깜짝 발표를 취소했습니다.
더 중요한 것은 루빈이 현재 블랙웰 칩에 비해 AI 추론 비용을 90% 절감할 것이라는 점입니다.
또한 CFO 콜레트 크레스는 2026년 말까지 엔비디아의 이전 매출 추정치인 5,000억 달러가 너무 보수적이며, 엔비디아가 이전 예상치를 "확실히" 초과 달성할 것이라고 확인했습니다.
마침내 작년 말 트럼프 행정부가 방향을 바꾼 후 중국 당국이 특정 고객을 위해 엔비디아의 H200 칩 수입을 승인할 위기에 처했다는 보도가 나왔습니다.
정부, 군 및 기타 민감한 용도는 금지되지만, 이는 엔비디아에 큰 도움이 될 수 있습니다.
황은 이전에 중국으로의 칩 판매가 연간 500억 달러에 달할 수 있다고 추정한 바 있습니다.
엔비디아는 작년에도 빠른 성장세를 이어가며 회의론자들의 의견을 무시했고, 2026년은 더 나아질 수 있습니다.
그리고 내년 예상 수익의 25배 미만으로 주가는 매력적으로 책정되어 있습니다.