지금 당장 매수하기에 더 나은 성장 주식: 아마존 또는 알리바바?
다니엘 스파크스 - 2026년 1월 13일 오전 3시 16분(미국 동부시간)
요점
Amazon의 가장 최근 분기에는 소매, 광고, 클라우드 부문에서 두 자릿수 성장률을 기록했습니다.
아마존과 알리바바 모두 클라우드 비즈니스가 다시 가속화되고 있습니다.
아마존의 전체 비즈니스는 알리바바보다 훨씬 빠르게 성장하고 있으며, 두 거대 기업 모두 여전히 성장하고 있습니다.
하지만 하나는 더 빠르고 균형 잡힌 성장을 제공하고 있습니다.
아마존(AMZN0.38%)과 알리바바 그룹(BABA+10.17%)은 모두 인공지능(AI)을 사용하여 제품을 개선하고 더 많은 서비스를 판매하고 있습니다.
그리고 두 거대 전자상거래 기업 모두 매일 수백만 명의 소비자와 기업을 감동시키는 대규모 온라인 쇼핑 플랫폼을 보유하고 있습니다.
하지만 이 두 회사 중 지금 당장 구매하기에 더 나은 성장주를 만드는 회사는 어디일까요?
답변은 현재 기업의 모멘텀, 기반 비즈니스의 내구성, 주식 밸류에이션 등 몇 가지로 요약할 수 있습니다.
아마존의 성장은 광범위합니다
Amazon의 2025년 3분기 실적은 다각화되고 빠르게 성장하는 비즈니스를 보여줍니다.
총매출은 전년 동기 대비 13% 증가했습니다.
이러한 성장은 다양한 비즈니스에 힘입은 것입니다.
아마존의 온라인 스토어 매출은 분기에 전년 동기 대비 10% 증가했습니다.
다른 판매자가 사이트에서 판매할 때 아마존이 징수하는 수수료를 포함한 타사 셀러 서비스 매출은 12% 증가했습니다.
또한 프라임 멤버십을 포함한 구독 서비스 매출도 11% 증가했습니다.
그 다음으로는 아마존의 가장 중요한 신성장 동력 중 하나인 광고가 있습니다.
3분기 광고 서비스 매출은 전년 동기 대비 24% 증가했습니다.
하지만 성장 투자자들에게 가장 큰 이야기는 여전히 Amazon Web Services(AWS)입니다.
AWS는 Amazon의 클라우드 컴퓨팅 비즈니스입니다.
3분기에 AWS 매출은 전년 동기 대비 20% 증가했습니다.
아마존의 CEO 앤디 재시는 실적 발표에서 AWS가 2022년 이후 볼 수 없었던 속도로 성장하고 있다며 강력한 AI 관련 수요를 직접 지적했습니다.
하지만 여기에는 비용이 따르며 투자자들은 이를 인지해야 합니다.
아마존은 데이터 센터 용량을 확장하기 위해 공격적으로 지출하고 있습니다.
아마존은 클라우드의 빠른 성장을 지원하기 위한 인프라 관련 자본 지출의 급증에 힘입어 12개월 후행 잉여현금흐름이 전년 동기 477억 달러에서 148억 달러로 감소했다고 밝혔습니다.
알리바바의 클라우드는 급증하고 있지만 나머지는 더 거칠어졌습니다
알리바바 Alibaba Group의 가장 최근 분기 매출은 진전을 보였지만, 성장세는 아마존만큼 견고하거나 광범위하지는 않았습니다. 이 기간 동안 매출은 전년 동기 대비 5% 증가하여 아마존보다 의미 있는 속도로 성장하지 못했습니다.
공정하게 말하자면, 밝은 점도 있습니다. 알리바바의 클라우드 인텔리전스 그룹 매출은 9월 분기에 전년 동기 대비 34% 증가했으며, 이는 3개월 전에 마감된 기간 동안 26% 이상의 급격한 성장세입니다.
경영진은 이를 "강력한 AI 수요"와 연결했으며, 에디 우 CEO는 AI 관련 제품 매출이 "9분기 연속 전년 동기 대비 세 자릿수 성장"을 달성했다고 말했습니다
알리바바는 이커머스 비즈니스의 일부 부문에서도 강세를 보였습니다.
전체 이커머스 비즈니스의 매출은 전년 동기 대비 9% 증가했으며, 알리바바가 판매자로부터 벌어들이는 수익의 대부분을 차지하는 고객 관리 수익은 10% 증가했습니다.
또한 빠른 커머스 수익이 전년 동기 대비 60% 증가하는 등 빠르게 성장하는 '빠른 커머스'(초고속 배송) 노력도 강조했습니다.
그러나 한 가지 문제는 이 모든 것을 한꺼번에 추구하는 데 드는 비용입니다.
알리바바 경영진은 가장 최근 실적 발표에서 "투자 단계"에 있으며 단기 수익성이 변동할 것이라고 명시적으로 경고했습니다.
그리고 이 수치는 이를 뒷받침합니다:
알리바바의 회계연도 2분기(가장 최근에 보고된 분기) 영업 수익은 전년 동기 대비 급격히 감소했으며, 회사의 잉여 현금 흐름은 전년 동기 유입에서 유출로 전환되어 경영진은 주로 빠른 커머스 및 클라우드 인프라에 대한 투자와 밀접하게 연관되어 있습니다.
어떤 주식이 눈에 띕니까?
두 회사 모두 많은 모멘텀을 가진 인상적인 AI 및 클라우드 비즈니스를 보유하고 있으며, 특히 알리바바의 클라우드 성장은 지금 인상적입니다.
하지만 오늘 매수할 성장주를 선택한다면 아마존은 전반적으로 더 빠른 성장과 다양한 대형 성장 동력을 동시에 제공하고 있기 때문에 더 나은 선택이라고 생각합니다.
물론 투자자들은 아마존의 빠르고 광범위한 성장 스토리를 이해하기 위해 더 높은 밸류에이션을 지불해야 합니다.
아마존 주가는 주가수익비율 30, 알리바바 주가는 20입니다.
또한 클라우드 모멘텀이 지속되고 경영진의 막대한 투자가 시간이 지남에 따라 더 강력하고 일관된 성장으로 이어진다면 알리바바는 확실히 성공할 수 있습니다.
하지만 알리바바의 전체 성장률은 여전히 완만하고 공격적으로 지출하는 만큼 수익성을 예측할 수 없을 것이라고 투자자들에게 공개적으로 말하고 있기 때문에 위험은 더 큽니다.
지금 당장 더 간단한 성장 프로필을 원하는 투자자에게는 아마존이 더 나은 구매처입니다.