일라이 릴리(Eli Lilly)가 10억 달러 규모의 체중 감량 시장에서 노보 노디스크(Novo Nordisk)를 이길 수 있을까?
노보 노디스크(Novo Nordisk)는 블록버스터 체중 감량 치료제인 위고비(Wegovy)를 최초로 시장에 내놓았다.
의사들은 체중 감량을 위해 일라이 릴리의 당뇨병 치료제를 처방했다. 이제 규제 당국은 공식적으로 체중 감량 적응증에 대한 치료법에 고개를 끄덕였습니다.
이러한 약물은 빠르게 성장하는 시장을 공략합니다.
노보 노디스크(NVO -0.80%)는 10억 달러 규모의 체중 감량 시장을 선도하고 있으며, 두 가지 약물로 수익이 급증했다.
이 회사는 체중 감량을 위해 Wegovy라는 이름으로 세마글루타이드를 판매하고 제2형 당뇨병을 위해 Ozempic으로 판매합니다.
의사들은 또한 체중 관리를 위해 경쟁사인 일라이 릴리(LLY -0.17%)의 당뇨병 치료제 마운자로(Mounjaro)를 처방했고, 이로 인해 이 대형 제약사의 매출도 급증했다.
그리고 최근 규제 당국은 체중 감량을 위해 동일한 분자인 티르제파타이드를 승인했습니다.
Lilly는 Zepbound라는 이름으로 해당 제품을 판매합니다.
수요가 많아 체중 감량 약물이 부족하다는 점을 고려하면 두 회사 모두 번창할 여지가 충분하다고 가정할 수 있습니다.
하지만 특히 두 가지 요소가 릴리에게 우위를 제공할 수 있을까요? 알아보자.
체중 감량 약물의 효능과 가격
이 두 가지 요소는 효능과 가격입니다.
먼저 이러한 약물이 어떻게 작용하는지부터 시작하여 효능에 대해 이야기할 것입니다.
노보 노디스크(Novo Nordisk)와 릴리(Lilly) 약물은 모두 식욕을 감소시키고 환자의 체중 감량에 도움을 주지만, 약간 다른 방식으로 작용합니다.
노보 노디스크의 제품은 혈당 수치와 배고픔을 조절하는 한 가지 호르몬과 상호작용하는 반면, 릴리의 제품은 두 가지 호르몬과 상호작용한다.
트루베타 연구진은 최근 이 약들이 다소 다른 결과를 낳았다는 연구 결과를 발표했다.
연구진은 노보 노디스크의 세마글루타이드와 릴리의 티르제파타이드의 효과를 알아보기 위해 18,000명을 대상으로 연구했고, 릴리 약물 사용자가 체중 감량 가능성이 더 높다는 사실을 발견했다.
예를 들어, 티르제파타이드를 복용한 사람들은 세마글루타이드를 복용한 사람들보다 5%의 체중 감량에 도달할 가능성이 1.8배 더 높았습니다.
그리고 릴리 약물을 복용한 사람들은 노보 노디스크 약물을 복용한 사람들보다 15%의 체중 감량에 도달할 가능성이 3배 더 높았다.
이 연구는 또한 3개월, 6개월, 1년에 세마글루타이드 그룹보다 티르제파타이드 그룹에서 체중의 평균 백분율 변화가 더 크다는 것을 발견했습니다.
이제 가격에 대해 조금 말씀드리겠습니다.
릴리는 제프바운드의 정가를 1,059.87달러로 책정했는데, 이는 노보 노디스크의 세마글루타이드보다 약 20% 저렴한 가격이다. 오늘날 대부분의 보험사는 체중 감량 약물을 보장하지 않으며, 이러한 경우 환자는 정가의 약 절반을 지불할 자격이 있을 수 있습니다.
노보 노디스크(Novo Nordisk)는 위고비(Wegovy)의 가격을 약 500달러 낮출 수 있는 저축 프로그램도 제공한다.
따라서 릴리의 제품은 여전히 저렴하지만, 환자들은 일반적으로 두 회사의 약품에 대해 정가를 지불하지 않습니다.
Eli Lilly가 우위를 점하고 있습니까?
다시 질문으로 돌아가 보자: 더 나은 효능과 더 낮은 가격의 포인트가 Lilly에게 우위를 제공하는가?
예, 효능 데이터는 의사가 환자에게 체중 감량 약물을 새로 처방할 때 두 번 생각하게 만들 수 있습니다.
그리고 특히 환자가 조사를 하고 이 문제를 의사와 논의하는 경우 가격도 요인이 될 수 있습니다.
그러나 나는 이것이 몇 가지 이유로 Novo Nordisk에 위협이 된다고 생각하지 않습니다.
첫째, 많은 사람들이 노보 노디스크의 세마글루타이드를 사용하고 체중 감량에 성공했습니다 --
이 약이 효과가 있었다면 그들은 이 약을 계속 복용할 가능성이 높습니다.
또한 의사는 현재 치료법이 잘 견디고 제 역할을 하는 경우 환자를 다른 치료법으로 바꾸고 싶어 하지 않을 수 있습니다.
가격에 관해서는 일부 결정에 부담이 될 수 있지만, Novo Nordisk가 상당한 영향을 미친다면 경쟁력 있는 제품 가격을 유지하기 위해 할 수 있는 일을 할 것으로 기대합니다.
그리고 가격 차이로 인해 시장이 노보 노디스크의 의약품에서 크게 멀어질 것으로 예상하지도 않습니다.
그것은 시장 선점의 이점을 가지고 있으며 위에서 언급했듯이 충성도 높은 팬들은 아마도 자신에게 효과가 있었던 제품을 고수할 것입니다.
체중 감량 치료에 대한 높은 수요
하지만 이 모든 것이 릴리에게 나쁜 소식은 아닙니다.
이러한 종류의 약물에 대한 수요가 두 회사의 성장을 지속시킬 수 있다는 가정은 제가 고수할 것입니다.
수요가 공급을 초과하는 것을 보았고, 두 회사 모두 생산량을 늘릴 계획이지만, 저는 여전히 이 시장에서 두 개 이상의 대기업을 위한 여지가 있다고 생각합니다.
Goldman Sachs Research에 따르면 항비만 약물 시장은 2030년까지 16배 이상 증가하여 1,000억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.
이는 강력한 효능 데이터와 가격 책정에 대한 노력이 릴리가 제프바운드를 출시할 때 시장 점유율을 빠르게 확보하는 데 도움이 될 수 있지만, 노보 노디스크의 약물도 계속 성장할 것임을 의미합니다.
이는 이 두 상위 제약 주식에 대한 장기 투자자들에게 희소식입니다.