더 나은 전기차 주식: 니오 대 퀀텀스케이프
레오 선(Leo Sun) – 2024년 3월 23일 오전 3시 25분
니오는 중국에서 치열한 가격전쟁을 이겨내야 합니다.
퀀텀스케이프는 첫 제품을 상용화해야 합니다.
이런 추측성 EV 플레이 중 미래가 더 밝은 것은 무엇일까요?
니오 Nio (NIO -2.20%)와 퀀텀스케이프 QuantumScape (QS -3.41%)는 전기차(EV) 시장에 투자하는 두 가지 매우 다른 방법처럼 보일 수 있습니다.
니오는 중국의 전기 세단과 SUV의 주요 생산업체이며, 퀀텀스케이프는 전기차 배터리의 안정성, 충전 시간 및 범위를 크게 향상할 수 있는 솔리드 스테이트 배터리를 개발하고 있습니다.
하지만 배터리도 니오 사업의 큰 부분을 차지합니다.
니오는 배터리 교체 스테이션에서 빠르게 교체할 수 있는 탈착식 배터리로 경쟁사와 차별화합니다.
또한 자체 솔리드 스테이트 배터리를 개발해 왔습니다.
금리 상승으로 투자자들이 투기적인 전기차 플레이에서 멀어지면서 니오와 퀀텀스케이프 모두 주스가 바닥났습니다.
니오는 2018년 미국 예탁주식 1주당 6.28달러로 상장했다가 2021년 초 62.84달러로 사상 최고치로 치솟았지만 다시 5달러로 떨어졌습니다.
퀀텀스케이프의 주식은 2020년 특수목적인수회사(SPAC)와 합병한 후 24.80달러에 개장했습니다.
한 달도 지나지 않아 사상 최고치인 131.67달러를 기록했지만, 현재는 약 6달러에 거래되고 있습니다.
투자자들은 이 소진된 전기차 주식 중 하나를 사야 할까요?
니오는 혹독한 가격 전쟁에서 살아남아야 합니다
니오는 2018년 첫 차량을 인도하기 시작했고, 2019년 81%, 2020년 113%, 2021년 109%의 인도율을 기록했습니다.
놀라운 성장률은 황소들에게 니오가 "중국의 테슬라"가 될 수 있는 위치에 있다고 확신시켰습니다
그러나 2022년 니오의 인도량은 34% 증가하는 데 그쳤습니다.
그리고 2023년에는 31% 성장한 160,038대의 차량을 기록했습니다.
인도가 느려지면서 차량 마진은 2022년 13.7%에서 2023년 9.5%로 감소했습니다.
니오는 공급망 제약, 중국의 강력한 거시적 역풍, 혼잡한 중국 전기차 시장의 지속적인 가격 전쟁 때문에 성장 둔화와 마진 축소를 탓했습니다.
경쟁력을 유지하기 위해 가격을 인하하면서 배터리 교체 네트워크와 해외 진출에 대한 지출을 늘렸습니다.
그 결과 총 조정 영업 마진은 2022년 마이너스 27%에서 2023년 마이너스 36%로 악화되었습니다.
이러한 어려움은 매우 심각한 것으로 보이지만 니오의 차량 마진은 지난 3분기 동안 순차적으로 확대되었으며, 이는 니오의 가격이 어려운 시장에서 안정화되고 있음을 시사합니다.
또한 배터리 교환 네트워크를 확장하면서 순손실을 점차 줄여야 합니다.
더 멀리 내다보면 지난 3년 동안 차량에서 테스트한 고체 배터리를 마침내 상용 전기차에 설치할 때 경쟁력을 얻을 수 있습니다.
분석가들은 2024년 니오의 순손실이 155억 위안에서 131억 위안(18억 달러)으로 다소 줄어들면서 매출이 27% 증가한 708억 위안(98억 달러)을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
EV 제조업체는 아직 증명해야 할 것이 많지만, 내년 매출의 단 한 번으로 주가가 저렴해 보이며, 사업이 안정화되면 훨씬 더 높은 가격으로 상승할 수 있습니다.
퀀텀스케이프는 수익 창출을 시작해야 합니다
퀀텀스케이프는 아직 의미 있는 수익을 창출하기 위해 고체 배터리를 상용화하지 않았기 때문에 니오보다 정량화하기가 훨씬 어렵습니다.
폴크스바겐은 최고 투자자 중 한 명이지만, 독일 자동차 제조업체는 지난 1년 동안 프랑스 고체 배터리 제조업체인 블루 솔루션과 유사한 파트너십을 구축하기 위해 협의를 진행한 것으로 알려졌습니다.
퀀텀스케이프의 EV용 최신 고체 배터리는 400~500마일의 범위와 15분 미만의 충전 시간을 가지고 있습니다.
또한 30분 미만의 충전 시간으로 600마일에 도달할 수 있는 새로운 세대의 배터리를 개발하고 있습니다.
이러한 업그레이드는 약 300마일의 범위와 30분의 충전 시간을 가진 리튬 이온 배터리의 현재 시장을 방해할 수 있습니다.
또한 리튬 이온 배터리보다 더 탄력적입니다.
올해 초 첫 내구성 테스트를 실시한 후 폭스바겐은 퀀텀스케이프의 배터리가 눈에 띄는 주행 거리 손실 없이 31만 마일 이상 전기차에 전원을 공급할 수 있다고 밝혔습니다.
이에 비해 대부분의 리튬 이온 배터리는 20만 마일 후 주행 거리의 약 10%를 잃습니다.
그 기술은 유망하게 들리지만, 블루 솔루션, 니오, 그리고 도요타를 포함한 많은 다른 회사들이 그들만의 고체 배터리를 개발하고 있습니다.
만일 퀀텀스케이프가 그러한 경쟁사들을 물리치지 못한다면, 수익을 창출하지 못한 채 2023년에 4억 4천5백만 달러의 순손실을 기록했던 그 회사의 돈을 태우는 사업은 빠르게 무너질 수 있습니다.
반면에 배터리를 성공적으로 상용화한다면 여전히 많은 상승 잠재력을 가질 수 있습니다.
더 나은 구매: Nio
니오와 퀀텀스케이프는 모두 투기적인 주식입니다.
하지만 굳이 하나를 골라야 한다면 니오가 사업을 확장해 안정적인 수익을 창출하고 매출 성장에 비해 할인된 가격으로 거래되기 때문에 구매할 것입니다.
퀀텀스케이프는 아직 비즈니스 모델이 지속 가능하다는 것을 입증하지 못했고, 첫 번째 고체 배터리를 상용화하기 전에 훨씬 더 많은 현금을 소모할 수 있습니다.