196억 달러: 가장 중요한 마이크로소프트 수익 수치
마이크로소프트는 알파벳과 테슬라 모두가 이루지 못한 일을 해냈습니다.
패트릭 샌더스 지음 – 2026년 7월 30일 11:40 업데이트 나는 지금
핵심 내용
마이크로소프트는 회계연도 4분기에 강한 매출 성장을 보고했다.
마이크로소프트 애저의 연간 매출은 1,000억 달러를 넘어섰습니다.
그 회사는 막대한 CAPEX 지출에도 불구하고 견고한 자유 현금 흐름을 창출했다.
제가 이 글을 쓰는 시점에 마이크로소프트(MSFT+15.51%) 주가는 13% 상승했는데, 분기 실적이 매출 18% 증가와 클라우드 컴퓨팅 매출이 처음으로 1,000억 달러를 넘긴 덕분입니다.
하지만 저는 마이크로소프트의 회계연도 4분기 실적 보고서에서 가장 중요한 수치는 196억 달러라고 생각합니다.
이는 AI 인프라에 대한 대규모 자본 지출에도 불구하고 회사가 창출한 자유 현금 흐름입니다.
이번 달 테슬라와 알파벳 같은 일부 AI 기업들이 실적 발표 후 주춤했지만, 마이크로소프트는 훨씬 더 강한 입지를 보이고 있습니다. 그 이유는 이렇습니다.
먼저, 마이크로소프트의 분기 실적을 살펴보겠습니다
마이크로소프트는 2026 회계연도 4분기(6월 30일 종료) 전반에 걸쳐 강한 실적을 기록했습니다.
수익은 900억 달러로, 1년 전의 764억 달러에서 증가했으며, 순이익은 357억 6천만 달러로 같은 기간 대비 31% 증가했습니다.
마이크로소프트의 주당순이익은 4.81달러로, 2025 회계연도 4분기의 3.86달러보다 증가했습니다.
연간 총수익은 3,318억 달러로 2025 회계연도 대비 18% 증가했으며, 순이익은 1,337억 달러로 전년 대비 31% 상승했습니다.
연간 주당순증가주식자본(EPS)은 2025년의 13.64달러에 비해 17.95달러였습니다.
마이크로소프트는 이번 분기에 거의 모든 부문에서 전년 대비 매출 증가를 기록했으며, 윈도와 엑스박스만 뒤처졌습니다.
"우리는 비용 대비 성과 곡선의 최전선을 개척하고 있으며, 모든 고객이 토큰을 비즈니스 성과로 전환할 수 있도록 보장하고 있습니다, "라고 CEO 사티아 나델라가 말했다.
"올해 Azure 매출은 처음으로 1,000억 달러를 돌파했으며, Microsoft 365 Copilot은 3천만 개 이상의 유료 좌석을 확보해 고객들이 AI 전환을 위해 우리를 신뢰하고 있음을 보여줍니다."
마이크로소프트가 다른 기업들과 차별화되는 이유
매출 관점에서 마이크로소프트는 견고한 실적을 가지고 있었다.
하지만 알파벳도 24% 증가한 1,198억 달러의 매출을 기록했고, 테슬라도 26% 증가한 282억 달러의 매출을 보고했습니다.
그 두 회사 모두에게 문제는 증가하는 자본적 지출과 감소하는 현금 흐름이었습니다.
알파벳은 올해 예상 자본적 지출(Capex) 한도를 1,850억 달러에서 2,000억 달러로 늘리겠다고 발표했으며, 자유현금흐름이 59억 달러 적자라고 보고했습니다.
알파벳 주가는 보고서 발표 직후 6% 하락했다.
테슬라는 더 형편없었다.
일론 머스크의 회사는 11억 달러의 마이너스 자유현금흐름을 보고했으며, 올해 250억 달러를 자본적 지출에 사용하고 최대 300억 달러를 차입할 것이라고 발표했다.
테슬라 주가가 일주일 동안 18% 급락하며 2022년 이후 최악의 성과를 기록했다.
하지만 마이크로소프트는 상황이 다릅니다.
자유현금흐름은 23% 감소했지만 여전히 196억 달러라는 강한 수치를 기록했습니다.
그리고 CFO 에이미 후드는 회사의 실적 설명회에서 마이크로소프트가 2027 회계연도에도 자유 현금 흐름이 여전히 플러스일 것으로 예상한다고 애널리스트들에게 말했다
.마이크로소프트는 또한 자본적 지출 계획을 늘리지 않았다는 점에서 차이가 있다.
회사는 이전에 올해 캡제곱 시(Capex)에 최대 1,900억 달러를 지출할 것이라고 발표했으며, 후드는 실적 발표 전화에서 회사의 가이던스는 변함없지만 회계 변경으로 인해 예산 항목이 현재 1,750억 달러로 조정되었다고 밝혔습니다.
일부 데이터 센터 리스가 금융 리스에서 운영 리스로 전환되고 있기 때문입니다,
이는 CAPEX에 포함되지 않습니다.
마이크로소프트는 특히 GPU, CPU, 저장장치, 메모리 제품 공급이 여전히 부족한 상황에서 자본적 지출(Capex)에 유연하게 대응할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다.
후드는 "수요 환경이 변하면 실제로 가장 큰 구성 요소이자 매출원가를 좌우하는 부분을 단순히 늦추는 것뿐"이라고 말했다. "… 구축 시기를 분산시킬 수 있습니다."
그런 생각이 중요한 이유는, 현재 시장이 AI 투자에 민감하게 반응하고 있기 때문입니다.
내가 지금 마이크로소프트를 좋은 투자처라고 생각하는 이유
마이크로소프트는 여전히 AI에 막대한 투자를 할 계획을 가지고 있으며, 장기적인 계획에서 물러서지 않고 있다.
하지만 이번 분기 실적 보고서는 구글이 AI 투자 자금을 조달하면서도 여전히 수십억 달러의 자유 현금 흐름을 창출할 수 있음을 보여준다.
그 업적은 테슬라와 알파벳 모두가 이루지 못한 것입니다.
투자자들이 대형 기술 기업들이 AI 개발 자금을 어떻게 조달하는지에 점점 더 주목하는 가운데, 마이크로소프트의 재무 상태는 차별화되는 요소입니다.