알파벳이 가장 과소평가된 '매그니피센트 세븐' 주식인 3가지 이유
Alphabet은 시장에서 가장 간과된 AI 선두주자일 수 있으며, 투자자들에게 빠른 성장, 저렴한 평가, 그리고 환자 주주들에게 보상이 될 수 있는 귀중한 숨은 자산이라는 드문 조합을 제공합니다.
마이카 짐머만 지음 – 2026년 7월 30일 11:00 미국 동부 시간
핵심 내용
뛰어난 매출과 수익, 구글 클라우드의 성장에도 불구하고, 투자자들이 AI 전환을 과소평가해 여전히 가장 저평가된 7대 우량주 중 하나로 남아 있습니다.
제미니, 구글 클라우드, TPU, 그리고 기업 AI 도입 덕분에 알파벳은 AI 붐의 가장 큰 희생양이 아니라 최대 수혜자 중 하나가 되었습니다.
숨겨진 자산은 핵심 사업을 넘어선 성장 가능성을 제공합니다. Anthropic, Waymo, YouTube, DeepMind의 지분은 Alphabet의 현재 가치에 완전히 반영되지 않은 상당한 장기 가치를 더합니다.
매그니피센트 세븐은 시장에서 가장 면밀히 분석되는 종목들이기 때문에, 이들 중 어느 하나라도 저평가되었다고 말하는 것은 이상하게 느껴집니다.
그럼에도 불구하고 Alphabet (GOOGL-0.91%) (GOOG-0.62%)는 설명에 부합합니다.
매출이 24% 성장하고 클라우드 수치가 폭발적으로 증가했음에도 불구하고, 시장은 여전히 이를 위협받는 광고 회사로만 보고, 인공지능 강자로는 인식하지 못하고 있습니다.
이 그룹에서 가장 과소평가된 이유 세 가지를 소개합니다.
1. 그것은 가장 저렴한 매그니피센트 세븐 주식이며, 그래서는 안 된다
먼저 단절부터 시작하세요.
알파벳은 대략 17배의 주가수익비율을 기록하며, 대부분의 매그니피센트 세븐 중 가장 낮은 평가를 받고 있지만, 대부분보다 더 빠르게 성장하고 있습니다.
가장 최근 분기에는 매출이 24% 증가해 거의 1,200억 달러에 달했고, 영업이익은 30% 상승했으며, 구글 클라우드 매출은 82% 급증했습니다. 또한 올해 그룹에서 시장을 이긴 유일한 구성원이기도 했다.
모든 면에서 완벽하게 작동하는 사업은 보통 프리미엄을 받는다.
대신 알파벳은 할인을 받는데, 투자자들이 AI가 검색 사업을 완전히 무너뜨릴까 봐 2년 동안 걱정해 왔기 때문입니다.
그 두려움은 결과가 그렇지 않다고 말함에도 불구하고 주가를 억누르고 있었다.
2. AI는 살인자가 아니라 순풍으로 드러났다
두려워했던 이야기는 챗봇이 구글 검색을 쓸모없게 만들 것이라는 것이었습니다.
반대가 일어나고 있다. 알파벳의 자체 Gemini 모델은 현재 분당 220억 개의 쿼리에 해당하는 토큰을 처리하며, Gemini 앱은 월간 약 9억 5천만 명의 사용자를 보유하고 있고, 포춘 100대 기업의 거의 90%가 이 기업용 AI 도구를 사용하고 있습니다.
알파벳은 방해받는 대신 AI의 가장 큰 승자 중 하나가 되었습니다.
구글 클라우드는 AI 인프라와 소프트웨어에 대한 급증하는 수요를 가장 명확하게 보여주는 증거입니다.
그리고 여기에는 숨겨진 엔진도 있습니다:
알파벳은 자체 AI 칩인 TPU를 설계하고, 이를 고객들의 데이터 센터에 직접 설치하기 시작했습니다.
이 사업은 현재 규모가 작지만 2027년에 크게 성장할 예정이며, 알파벳이 자체 제품 외에도 AI 확장으로 수익을 창출할 수 있는 두 번째 수단이 될 것입니다.
3. 시장은 그 숨겨진 자산에 대해 거의 인정을 하지 않는다
이 부분이 제가 가장 설득력 있다고 느끼는 대목입니다.
알파벳 안에 묻혀 있는 것은 시장에서 거의 평가받지 못하는 기업들이다.
애플은 AI 연구소인 Anthropic의 약 14%를 보유하고 있으며, 그 지분 가치는 1,000억 달러가 훨씬 넘습니다.
그 회사는 자율주행 로보택시 분야의 확실한 선두주자인 웨이모를 소유하고 있습니다.
애플은 유튜브를 소유하고 있는데, 분석가들은 유튜브가 독립적인 기업으로서 수천억 달러의 가치를 지닐 것이라고 일상적으로 주장합니다.
그리고 지구 최고의 AI 연구소 중 하나인 딥마인드를 소유하고 있습니다.
이 모든 비용을 합치면, 알파벳은 헤드라인에 나온 여러 배 이상이라는 가격보다 오히려 더 저렴해 보입니다.
버크셔 해서웨이(BRKA+0.24%)(BRKB+0.10%)가 최근 수백억 달러 규모의 지분을 매입한 것은 세계에서 가장 유명한 가치투자 회사의 드문 신뢰의 표시라는 점에서 의미심장합니다.
이름 붙일 가치가 있는 위험
나는 알파벳이 완벽하다고 가장하지 않을 것이다.
알파벳의 자본 지출이 폭발적으로 증가하고 있으며, 2026년 예산은 2천억 달러로 상향 조정되었고 2027년에는 더 크게 증가할 것이라는 경고가 나왔습니다.
그것은 단기 현금 흐름에 압박을 가하는데, 바로 그 이유로 주식이 최근 보고서 이후 하락했습니다.
규제 당국도 AI의 탐색 및 광고 제국을 주시하고 있으며, 사람들이 정보를 찾는 방식을 재편하는 AI의 장기적 위협은 완전히 사라지지 않았습니다.
결론은 이렇습니다.
알파벳은 AI 승자의 성장, 가치주 평가, 그리고 시장이 대체로 무시하는 숨겨진 자산들의 집합을 제공합니다.
그 조합 때문에 저는 이 이름이 ‘매그니피센트 세븐’ 중에서 가장 과소평가된 이름이라고 생각합니다.
솔직히 말하면, 주식을 주저하게 만드는 두려움은 점점 사라지고 강점은 계속 쌓여가며, 그 격차는 환자 투자자에게 유리하게 점차 좁혀지는 경향이 있습니다.
전체 패키지로 알파벳을 구매하고, 지출을 주시하며, 시장이 이미 수치가 보여주는 것에 맞춰 움직이도록 하세요.