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마이크로소프트는 최근 실적 발표 후 매수할 만한가요?

존 브로멕스 지음 – 2026년 7월 29일 9:12 미국 동부 시간

핵심 내용

마이크로소프트는 수요일 장 마감 후 예상보다 좋은 실적을 보고했다.

그 회사의 Azure 클라우드 플랫폼은 경쟁사인 AWS와 Google Cloud와 비슷한 수준의 대규모 매출 성장을 기록했다.

그 회사는 또한 자본적 지출(Capex) 전망을 변경하지 않았고, 이로 인해 주식이 장외 거래에서 상승했다.

수요일 장 마감 후, 기술 대기업이자 AI 하이퍼스케일러인 마이크로소프트 Microsoft (MSFT-0.71%)는 6월 30일로 끝나는 분기 동안 예상보다 좋은 2026년 4분기 실적을 발표했습니다.

매출과 영업이익은 각각 전년 대비 18% 증가한 900억 달러와 406억 달러를 기록했습니다.

수익은 876억 달러라는 합의된 예상치를 웃돌았습니다.

이러한 인상적인 성과를 고려할 때, 마이크로소프트 주식은 매수할 만한가요?

매출과 영업이익이 모두 증가했지만, 기대를 크게 뛰어넘은 것은 주당순이익(EPS)으로, 조정 기준 주당 4.74달러를 기록해 시장 평균인 4.24달러를 크게 웃돌았으며, 전년 동기 대비 31% 상승했습니다.

하지만 그 수익 중 주당 0.27달러는 특별 항목에 기인한 것으로, 여기에는 AI 기업 앤트로픽에 대한 회사의 투자로 인한 32억 달러의 이익이 포함됩니다.

그럼에도 불구하고, 그런 항목들을 제외해도 마이크로소프트의 주당순이익(EPS)은 4.47달러로 전년 대비 15.8% 상승해 여전히 시장 예상치를 웃돌았습니다.

전반적으로, 마이크로소프트 최고재무책임자(CFO) 에이미 후드가 말했듯이, "회계연도를 마무리하기에 강력한 분기였다."하지만 투자자들의 특별한 관심을 받을 만한 몇 가지 특히 주목할 만한 항목들이 있었습니다.

마이크로소프트의 클라우드 컴퓨팅 플랫폼인 애저는 오랫동안 세계에서 두 번째로 많이 사용되는 클라우드 컴퓨팅 플랫폼으로, 아마존(AWS)에 이어 두 번째이지만 알파벳(google)의 구글 클라우드 서비스보다는 앞서 있습니다.

최근 분기 동안 구글 클라우드 서비스는 매출과 이익 모두에서 폭발적인 성장을 이루었으며, 회사는 이를 AI 도입 덕분으로 보고 있습니다.

AWS 역시 AI 기능을 사용하는 사용자들 사이에서 매출과 순이익이 더 크게 성장했다고 보고했습니다.

이러한 추세는 마이크로소프트에도 해당되어, 애저와 기타 클라우드 서비스 매출이 전년 대비 43% 증가했습니다.

마이크로소프트는 구체적인 금액을 공개하지 않았지만, 애저를 포함한 인텔리전트 클라우드 부문 전체 매출은 32% 증가한 393억 달러를 기록했습니다.

마이크로소프트의 경쟁사 알파벳은 최근 2분기 실적 발표에서 자본적 지출(CAPEX) 전망치를 상향 조정했는데, 이는 주로 AI 인프라 투자 확대 때문이었으며, 이로 인해 주가가 하락했습니다.

구글의 모회사는 이미 전년도에 비해 CAPEX가 크게 증가한 상태였고, 투자자들은 막대한 초기 비용을 감수할 만큼 궁극적인 수익이 있을지 의문을 품기 시작했습니다.

메타 플랫폼(META-1.31%)도 비슷한 상황을 겪었는데, 2026년 캡제X 가이던스를 이전에 발표한 범위의 상한선 쪽으로 좁히면서 실적 발표 후 주가가 하락했습니다.

하지만 마이크로소프트는 그 추세에 반발했다.

맞아요, 분기별 CAPEX가 358억 달러로 전년 동기 171억 달러의 두 배가 넘었습니다.

하지만 회사는 회계 변경 이후에도 2026년 전체 회계연도 총 CAPEX 전망치를 1,750억 달러로 유지한다고 발표했습니다.

투자자들은 장외 거래에서 주가를 8% 상승시키며 그 주식에 보상을 제공했다.그럼에도 불구하고, 지난 1년간 마이크로소프트 주가는 15% 이상 하락해 S&P 500과 클라우드 경쟁사인 알파벳, 아마존보다 성과가 뒤처지고 있습니다.

한편, 주가수익비율(PER)은 30에서 보다 합리적인 20으로 하락했습니다.

Azure가 눈에 띄는 매출 성장과 AI 지출 관리를 잘 하고 있는 걸 보면(적어도 지금은), 마이크로소프트는 투자할 만한 기업으로 보입니다.

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