퀄컴은 수요일에 최고치 대비 37% 하락했다고 보고했습니다. 이 주식은 매수할 만한가요?
수요일에 발표될 실적 보고서를 앞두고 퀄컴을 좀 더 자세히 살펴보겠습니다.
다니엘 스파크스 지음 – 2026년 7월 28일 11:47 미국 동부 시간
핵심 내용
퀄컴은 7월 29일 수요일 시장 마감 후 회계연도 3분기 실적을 발표했다.
지난 분기 휴대전화 매출은 13% 감소한 반면, 자동차 매출은 38% 증가해 사상 최고치를 기록했다.
이 주식에 대한 평균적인 평가는 보유로 되어 있지만, 평균 목표가는 현재 가격보다 약 36% 높게 설정되어 있습니다.
퀄컴 Qualcomm (QCOM-4.04%)은 이 글 작성 시점에 162.88달러에 거래되고 있으며, 이는 52주 최고가인 259.92달러보다 약 37% 낮은 수준입니다.
36명의 애널리스트가 이 반도체 제조업체를 평가한 결과, 평균적으로 보유 의견을 내놓았습니다.
그런데도 이들 애널리스트는 평균 주가 목표를 221.23달러로 제시하는데, 이는 주가보다 약 36% 높은 수준입니다.
왜 그러고 있어?
요약하자면, 주가가 급격히 하락했으며, 이 주식을 다루는 대부분의 애널리스트들은 아직 등급을 갱신하지 않았습니다.
그렇다면, 이것이 매수 기회일까요?
회사가 수요일 장 마감 후 3분기 재무 실적을 발표하는 상황에서, 이 질문은 시의적절하며 고려해 볼 만합니다.
어떤 것이 일부러 조심을 부추기고 있나요
퀄컴의 최신 보고서는 주의해야 할 몇 가지 이유를 보여줍니다.
2026년 3월 29일로 끝나는 회계연도 2분기 매출은 106억 달러로 전년 대비 3% 감소했으며, 비 GAAP(조정) 주당순이익은 7% 하락한 2.65달러를 기록했습니다.
그리고 근본적인 문제는 바로 회사의 칩 매출이 가장 집중되어 있는 지점에 있었다.
매출 60억 달러 규모의 핸드셋 칩은 전년 동기 대비 13% 감소했다.
크리스티아노 아몬 CEO는 회사의 2분기 실적 발표에서 "우리는 어려운 메모리 환경 속에서도 견고한 실행력을 반영하며 당사의 가이드라인에 부합하는 성과를 내게 되어 기쁘다"라고 말했다.
그 기억의 언급이 단기적인 이야기다.
메모리 칩 가격이 급등하면서 퀄컴의 프로세서를 구매하는 휴대폰 제조사들의 예산이 압박을 받고 있다.
퀄컴은 7월 24일에 답변을 내놓으며, 9월 1일 이후 출하되는 제품의 칩 가격을 두 자릿수로 인상할 것이라고 고객들에게 밝혔습니다. 수요일에 발표될 이번 분기 실적 가이던스는 매출 92억 달러에서 100억 달러 사이로, 전 분기 중간값보다 낮고, 조정 주당순이익은 2.10달러에서 2.30달러 사이가 될 것으로 예상됩니다.
경영진은 전망이 여러 휴대폰 제조업체들의 수요에 영향을 미치는 메모리 공급 제약을 반영한다고 밝혔습니다.
또한 이번 분기 중국 고객으로부터의 휴대전화 매출이 바닥을 치고 다음 분기부터는 연속적인 성장세로 돌아설 것으로 기대한다고 밝혔는데, 이는 수요일 발표된 가이던스가 이를 지지할지 아니면 약화시킬지에 대한 구체적이고 검증 가능한 주장입니다.
그리고 애플이 있다.
아이폰 제조사는 2025년 초부터 자체 모뎀 칩을 탑재한 휴대폰 출하를 시작했으며, 2027년까지 퀄컴 모뎀을 점차 퇴출하는 전환 작업을 진행 중인 것으로 알려졌습니다.
그 전환은 수년간 이 주식에 영향을 미쳐 왔고, 지금 메모리 부족 현상이 닥치고 있는 같은 종목에 영향을 주고 있습니다.
낙관해야 할 이유들
하지만 좋은 소식도 있어요.
자동차 부문 매출은 전 분기 대비 38% 증가해 사상 최대인 13억 달러를 기록했으며, 사물인터넷(IoT) 매출은 9% 증가해 17억 달러에 달했습니다.
두 회사는 합쳐서 20% 성장했으며, 현재 칩 부문 매출의 약 3분의 1을 차지하고 있습니다.
퀄컴의 라이선스 사업(휴대전화 제조사들이 자사의 이동통신 기술을 사용하기 위해 지불하는 특허 사용료)은 여기에 14억 달러를 더해 세전 72%의 이익률을 기록했다.
그 회사는 또한 데이터 센터 시장에 진출하고 있다.
아몬은 거대 클라우드 컴퓨팅 제공업체 중 하나인 선도적인 하이퍼스케일러와의 맞춤형 실리콘 계약이 올해 후반 초기 출하 일정에 맞춰 순조롭게 진행되고 있다고 밝혔습니다.
6월 투자자 설명회에서 경영진은 2029 회계연도까지 데이터 센터 매출 목표를 올해 약 3억 달러에서 150억 달러 이상으로 상향 조정했습니다.
그리고 퀄컴은 계속해서 주주들에게 자본을 반환하고 있다.
회사는 회계연도 2분기에 37억 달러를 지급하고 재매입했으며, 회계연도 상반기에 54억 달러 규모의 주식을 다시 매입했고, 새로운 200억 달러 규모의 재매입 승인을 발표했습니다.
현재 가격에서 배당 수익률은 2.2%입니다.분명히 말하자면, 어떤 가격 목표도 그 자체만으로 투자 판단을 내리게 하지는 않으며, 이 목표와의 차이가 주식을 사야 할 이유가 되지는 않습니다.
이 격차가 보여주는 것은 단지 이 회사를 가장 면밀히 연구하는 분석가들이 다각화가 기억이 꽉 찬 휴대폰 주기보다 훨씬 더 가치 있다고 생각한다는 점입니다.
하지만 여전히 위험이 있습니다.
결국, 약 17배의 수익과 2.2%의 수익률을 고려하면, 많은 단말기 감소가 이미 가격에 반영되어 있다고 볼 수 있습니다.
그래서 제가 수요일 오후에 볼 건 이거예요. 우선, 경영진이 중국 휴대전화 매출의 바닥을 요구하는 주장이 새로운 지침과의 접촉을 통해 여전히 유효한가?
그리고 두 번째로, 자동차 산업은 여전히 지난 분기와 비슷한 속도로 성장하고 있나요?
이것은 매수 기회가 될 수 있습니다.
하지만 주가가 너무 빨리 반등해서 제가 주식을 보유할 기회를 잡지 못하더라도, 개인적으로는 구매를 고려하기 전에 더 많은 정보를 기다리는 편이 낫다고 생각합니다.