월스트리트 분석가에 따르면 지금 살 최고의 인공지능(AI) 주식을 만나보세요
트레버 제뉴인 – 2024년 4월 17일 오전 5시 25분
Morgan Stanley는 Microsoft를 인프라와 애플리케이션 전반에 걸쳐 생성적인 인공 지능을 수익화할 수 있는 가장 좋은 위치에 있는 회사로 보고 있습니다.
분석가들에 따르면 마이크로소프트 365 코필드와 애저 인공지능 서비스는 2029 회계연도까지 최대 1,210억 달러의 수익을 올릴 수 있습니다.
마이크로소프트 주식은 현재 13.8배 매출에 거래되고 있으며, 이는 3년 평균 매출 11.6배에 해당하는 프리미엄이며, 상황에 따라 다소 비싼 가치 평가를 받고 있습니다.
최근 CIO 조사에 따르면 마이크로소프트는 인공 지능 분야에서 점유율을 얻을 가능성이 가장 높은 회사로 나타났습니다.
지난해 키스 와이스가 이끄는 모건스탠리 분석가들은 인프라와 애플리케이션 전반에 걸쳐 생성적 인공지능(AI)을 수익화할 수 있는 가장 좋은 위치에 있는 소프트웨어 회사로 마이크로소프트 Microsoft (MSFT 0.23%)를 꼽았습니다.
와이스는 최근 최고정보책임자(CIO)들을 대상으로 한 설문조사에서 마이크로소프트가 향후 3년간 제너레이티브 AI 분야에서 점유율을 얻을 가능성이 가장 높은 회사로 지목한 후 이 같은 의견을 되풀이했습니다.
맥락상 CIO의 38%가 마이크로소프트를 선택한 반면 12%는 아마존을 선택해 2위를 차지했습니다.
투자자들은 인공지능이 만들어내는 엄청난 기회를 감안할 때 인공지능에 대해 흥분해야 합니다.
블룸버그 인텔리전스는 생성적 인공지능 지출이 2032년까지 연간 43%로 증가할 수 있다고 생각합니다.
하지만 그 회사가 가장 큰 승자가 될 것으로 예상되더라도 단일 인공지능 주식을 사는 것은 경솔할 것입니다.
인공지능 주식 바구니를 소유하는 것이 더 합리적입니다.
따라서 투자자들은 마이크로소프트가 그 바구니에 속하는지 스스로에게 물어볼 필요가 있습니다.
마이크로소프트는 인공지능으로 사업을 강화하고 있습니다
마이크로소프트는 기업용 소프트웨어와 클라우드 컴퓨팅에서 두 가지 주요한 성장 동력을 가지고 있습니다.
그 회사는 두 시장 모두에서 강력한 존재감을 가지고 있을 뿐만 아니라 점유율도 얻고 있습니다.
그것은 마이크로소프트가 소프트웨어와 클라우드 서비스 전반에 걸쳐 인공지능 (AI)을 수익화할 수 있는 이상적인 위치에 있도록 하고, 마이크로소프트 365 코파일럿과 애저 OpenAI 서비스와 같은 신제품은 그 회사가 그렇게 하도록 도울 것입니다.
구체적으로 설명하자면, 인터내셔널 데이터 코퍼레이션에 따르면 마이크로소프트는 작년에 전체 매출의 18%를 차지하며 기업용 소프트웨어 시장을 주도했는데, 이는 2018년보다 350bp 상승한 수치입니다.
이 회사의 대표적인 생산성 플랫폼인 마이크로소프트 365가 이러한 성공의 주요 원천이었습니다.
이 회사는 엑셀, 파워포인트, 워드와 같은 사무실 애플리케이션 전반에 걸쳐 작업을 자동화하는 생성형 AI 비서인 마이크로소프트 365 코파일럿을 통해 그러한 모멘텀으로 기울고 있습니다.
한편, 마이크로소프트 애저(Microsoft Azure)는 4분기 클라우드 인프라 및 플랫폼 서비스(CIPS) 부문에서 2위를 차지했습니다.
시너지 리서치 그룹(Synergy Research Group)에 따르면 CIPS 지출의 24%를 차지했으며, 이는 2018년보다 750bp 상승한 수치입니다.
이러한 점유율 상승에 기여하는 제품 범주에는 사이버 보안, 데이터베이스 및 개발자 서비스, 특히 인공 지능 및 기계 학습과 관련된 서비스가 포함됩니다.
앞으로 마이크로소프트는 이러한 추세를 유지할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
애저는 OpenAI에 대한 독점적인 클라우드 제공업체이며, 이는 인기 있는 챗봇 ChatGPT의 사용을 수익으로 창출한다는 것을 의미합니다.
또한 애저 OpenAI 서비스를 통해 기업은 맞춤형 생성 AI 애플리케이션을 구축하기 위해 OpenAI의 대규모 언어 모델을 사용자 지정할 수 있습니다.
마지막으로 CEO 사티아 나델라(Satya Nadella)는 최근 분석가들에게 애저가 AI 훈련 및 추론을 위한 최고의 인프라를 제공한다고 말했습니다.
아마존웹서비스는 현재 CIPS에서 31%의 시장점유율을 차지하고 있지만, 모건스탠리 분석가들은 MS가 2027년까지 아마존을 제치고 시장 1위를 차지할 수 있을 것으로 보고 있습니다.
마이크로소프트, 2분기 재무보고서로 예상치 상회
마이크로소프트는 12월 분기에 강력한 재무 결과를 발표했습니다.
매출은 18% 증가한 620억 달러를 기록했는데, 이는 부분적으로 기업용 소프트웨어와 클라우드 컴퓨팅 서비스의 강력한 성장 덕분입니다.
이는 분석가들이 예상했던 611억 달러를 능가한 것입니다.
마찬가지로 비회계기준(NGAP) 순이익도 지속적인 비용 규제로 인해 26% 증가한 주당 2.93달러를 기록했습니다.
이는 분석가들이 예상했던 주당 2.78달러를 능가한 것입니다.
어닝 콜에서 CEO 사티아 나델라(Satya Nadella)는 클라우드 컴퓨팅과 다양한 소프트웨어 카테고리에서 시장 점유율 상승을 강조했습니다.
그는 이러한 시장의 모멘텀을 마이크로소프트가 키워온 "인공지능 이점" 덕분이라고 생각합니다.
이러한 순풍은 앞으로도 계속될 것입니다.
모건 스탠리(Morgan Stanley) 분석가들은 마이크로소프트 365 코파일럿(Copilot)과 애저(Azure)의 생성적 인공지능 수익이 2029 회계연도에 1,210억 달러에 이를 것으로 예상합니다.
투자자들은 AI를 2030년까지 각각 13.7%와 14.1%의 연간 성장률로 예상되는 광범위한 기업용 소프트웨어 및 클라우드 컴퓨팅 시장에 적용되는 점진적인 기회로 간주해야 합니다.
이는 마이크로소프트가 AI를 얼마나 성공적으로 수익화하느냐에 따라 연간 14% 이상의 매출 성장을 달성할 수 있다는 것을 의미합니다.
월스트리트의 컨센서스 예측에 비해 마이크로소프트 주가는 비싸 보입니다
월가의 분석가들은 마이크로소프트가 향후 5년간 매출을 연평균 14%씩 성장시킬 것으로 예상하고 있습니다.
이 같은 합의는 현재 매출의 13.8배에 달하는 가치평가를 다소 비싸게 보이도록 만듭니다.
구체적으로 설명하자면, 마이크로소프트는 지난 5년간 매출을 연평균 14%씩 성장시켰으며, 이는 분석가들이 미래에 기대하는 것과 동일하지만, 이 기간 동안의 가치평가는 평균 10.6배에 달했습니다.
즉, 마이크로소프트는 매출이 매년 14%씩 증가하는 기간 동안 시장에서 10.6배의 매출을 기록했습니다.
그렇다면 매출이 같은 속도로 증가할 것으로 예상되는데 왜 시장에서 더 높은 가치를 평가받을 수 있을까요?
즉, 우리는 다른 관점에서 상황을 살펴볼 수 있습니다.
모든 공공 정보가 즉각적으로 가격에 반영된다는 효율적인 시장 가설은 합의된 매출 전망에도 불구하고 투자자들이 현재 가치 평가에 편안함을 느낀다는 것을 의미합니다.
즉, 마이크로소프트가 예상보다 빠르게 매출을 늘릴 경우 해당 주식은 저평가될 수 있습니다.
예를 들어 모건스탠리의 불리한 상황은 2029 회계연도까지 연간 매출이 16% 증가할 것을 요구합니다.
결론은 다음과 같습니다.
마이크로소프트는 기업용 소프트웨어와 클라우드 컴퓨팅 분야에서 강력한 영향력을 가진 경쟁 우위에 있는 기업입니다. 그러기 위해서는 인공지능 지출이 증가함에 따라 주요 수혜자가 되어야 하며, 아마도 가장 큰 수혜자가 될 수도 있습니다. 하지만 주식은 과거 가치에 비해 프리미엄이 붙으며 거래되며, 주식은 월가의 컨센서스 매출 예측에 비해 비싸 보입니다. 따라서 마이크로소프트가 컨센서스를 상회할 수 있다고 생각하는 투자자들은 오늘 작은 포지션을 매수하는 것을 고려해야 합니다.