월스트리트에 따르면 2025년 급등하기 전에 매수할 IPO 이후 잠재적 주식 분할 주식 1종이 5,950% 상승했습니다
트레버 제너라인 작성 - 2024년 12월 30일 오전 4시 30분
월스트리트 애널리스트들은 잠재적 주식 분할 종목인 메르카도리브레에 대해 압도적으로 낙관적이며, 12개월 목표가 중앙값은 35% 상승 여력이 있음을 의미합니다.
메르카도리브레는 라틴 아메리카에서 가장 큰 이커머스 마켓플레이스를 운영하고 있으며, 이 지역에서 가장 큰 소매 미디어 광고 회사입니다.
이 회사의 주가는 최근 실적 발표 후 급락했지만, 역풍은 일시적이며 주가는 상대적으로 저렴합니다.
현명한 투자자들은 주식 분할을 기업의 주가를 떨어뜨리기 때문만이 아니라 좋은 기업에 주목하는 경향이 있기 때문입니다. 선물용 주식 분할은 일반 기업에게는 드물게 발생하는 상당하고 지속적인 주가 상승 후에만 필요하기 때문입니다.
좋은 예로 메르카도리브레 MercadoLibre (MELI -0.42%)를 들 수 있습니다.
메르카도리브레의 주가는 2007년 8월 기업공개(IPO) 이후 5,950% 급등했으며, 월스트리트는 2025년에 상당한 상승을 예상하고 있습니다.
회사 다음 25명의 애널리스트 중 12개월 목표 주가의 중앙값은 주당 2,339달러입니다.
이는 현재 주가인 1,725달러에서 36% 상승 여력이 있음을 의미합니다.
메르카도리브레의 주식 분할 여부는 거의 중요하지 않습니다.
대신 투자자들은 이커머스 및 디지털 광고 분야에서 회사의 강점과 주식의 매력적인 밸류에이션에 집중해야 합니다.
중요한 세부 사항은 다음과 같습니다.
메르카도리브레는 라틴 아메리카의 이커머스 시장을 선도하는 기업입니다
메르카도리브레는 라틴 아메리카에서 가장 큰 이커머스 마켓플레이스를 운영하고 있습니다.
이 회사는 작년에 이 지역 온라인 소매 판매의 약 28%를 차지했으며, eMarketer는 2026년까지 이 수치가 30%에 달할 것으로 예상하고 있습니다.
메르카도리브레가 성공을 거둔 이유 중 하나는 광범위한 커머스 생태계 덕분입니다.
자세히 설명하자면, 이 회사는 인접한 결제 처리 서비스 및 신용 제품, 주문 처리 및 배송 지원, 광고 기술 소프트웨어를 제공합니다.
이러한 설루션은 판매자에게 마켓플레이스를 더욱 편리하게 만들고 회사에 더 많은 수익 창출 기회를 제공합니다.
그리고 메르카도리브레는 이러한 여러 시장에서 주요 업체입니다.
회사 슬라이드 덱에 따르면 이 회사는 "지역에서 가장 빠르고 광범위한 배송 네트워크를 보유하고 있다"라고 합니다.
또한 라틴 아메리카에서 가장 큰 소매 미디어 광고주이며, eMarketer에 따르면 2024년 세계에서 가장 빠르게 성장하는 광고 기술 회사로 TikTok과 어깨를 나란히 하고 있습니다.
마지막으로 메르카도리브레는 아르헨티나, 칠레, 멕시코에서 가장 큰 핀테크 플랫폼을 보유하고 있으며, 월간 활성 사용자 수 기준으로는 브라질에서 두 번째로 큰 핀테크 플랫폼을 보유하고 있습니다.
메르카도리브레는 3분기 실적 보고서로 투자자들을 실망시켰습니다
메르카도리브레는 3분기에 수익 추정치를 하회했음에도 불구하고 비교적 양호한 재무 실적을 발표했습니다.
매출은 커머스 부문의 견조한 성장과 핀테크 부문의 완만한 성장으로 35% 증가한 53억 달러를 기록했습니다.
그러나 영업 마진이 10포인트 감소하면서 GAAP 수익은 희석 주당 7.83달러로 9% 증가하는 데 그쳤습니다.
이러한 부진한 수익 성장은 투자자들을 실망시켰고, 보고서 이후 주가는 급락했습니다.
현재 주가는 사상 최고치보다 19% 낮은 가격에 거래되고 있습니다.
긍정적인 측면에서는 영업 마진이 감소한 데에는 두 가지 완벽한 이유가 있기 때문에 환자 투자자들에게 매력적인 매수 기회를 제공했습니다.
먼저, 3분기에 6개의 주문 처리 센터를 오픈했습니다.
이는 단기적으로 수익성에 부담을 주기 때문에 이러한 시설이 규모에 도달할 때까지 마진은 다음 분기에도 계속 감소할 것입니다.
그러나 새로운 주문 처리 센터는 궁극적으로 장기적인 성장을 지원하고 회사의 우수한 물류 네트워크를 확장할 것입니다.
둘째, 메르카도리브레는 손실 후 순이자 마진을 나타내는 NIMAL이 13포인트 감소했다고 보고했습니다.
NIMAL은 투자자들에게 자금 조달 비용과 의심스러운 계정에 대한 충당금을 지급한 후 신용 비즈니스가 얼마나 수익성이 있는지 알려줍니다.
NIMAL이 13포인트 감소했다는 것은 신용 거래량에서 달러당 수익이 훨씬 적다는 것을 의미합니다.
경영진은 이를 세 가지 이유로 꼽았습니다:
다른 신용 상품보다 NIMAL이 낮은 신용카드의 평균 이상 성장률
낮은 이자율을 가진 저위험 대출자에게 더 많은 대출 제공
예상 손실에 대한 충당금을 미리 설정하기 때문에 NIMAL을 줄이는 신용 포트폴리오 성장의 가속화
요컨대, 낮은 마진과 약한 이익 성장은 이상적이지 않지만, 이는 주문 처리 인프라와 신용 상품에 대한 투자로 인한 일시적인 문제입니다.
이러한 투자는 궁극적으로 메르카도리브레가 이커머스 및 핀테크 시장에서 강력한 입지를 유지하고 확장하는 데 도움이 될 것입니다.
메르카도리브레의 미래는 밝으며 주식은 비교적 저렴합니다
라틴 아메리카의 온라인 소매 판매는 2028년까지 매년 10%씩 성장할 것으로 예상되지만, eMarketer는 메르카도리브레의 판매량이 몇 퍼센트 포인트 더 빠르게 증가하여 점유율을 계속 높일 것으로 예상하고 있습니다.
이는 디지털 결제에서도 마찬가지로 강력한 성장을 의미합니다.
또한 이 지역의 디지털 광고 지출은 2028년까지 매년 12%씩 증가할 것으로 예상되지만, eMarketer는 메르카도리브레의 광고 매출이 점유율을 높이면서 3배 더 빠르게 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
요컨대, 메르카도리브레는 세 가지 순풍을 맞고 있습니다.
따라서 월스트리트는 2025년까지 연간 45%의 수익 성장을 예상하고 있습니다.
이러한 컨센서스 추정치는 현재 61배의 수익을 상대적으로 저렴하게 보이게 합니다.
인내심 있는 투자자는 메르카도리브레가 조만간 주식을 분할하든 아니든 오늘 몇 주를 매수하는 것이 편할 것입니다.