이 회사는 2024년 산업 경제가 어디로 향하고 있는지 방금 신호를 보냈습니다
By Lee Samaha – 2024년 1월 13일 오전 5:14
핵심 사항
단기적인 약세는 다가오는 어닝 시즌에 많은 기업들이 추정치를 놓칠 가능성을 지적합니다.
지난 몇 달 동안 상태가 악화되었습니다.
하반기 회복 가능성이 높아 보이고 투자자들은 매수 기회를 찾아야 합니다.
이 회사의 매출은 북미 제조업의 여건에 탁월한 영향을 미칩니다.
분말을 건조하게 유지하고 1분기에 하락한 주식을 활용하십시오.
MSC 인더스트리얼 디렉트 MSC Industrial Direct (MSM 0.74%)의 최근 결과를 보면 나온 결론 중 하나입니다.
금속 작업 및 유지, 수리 및 운영(MRO) 제품과 서비스 총판의 매출은 북미 산업 부문의 핵심 바로미터입니다.
최근 결과에는 경고와 투자자들을 위한 기회가 혼재되어 있습니다. 다음은 하단입니다.
이익 경고에 대비하십시오
저는 앞서 다가오는 어닝 시즌에 이익 경고가 잇따를 가능성과 MSC 인더스트리의 어닝 서포트에 대해 논의했습니다.
경제의 현재 상황에 대한 단서를 위해 1월에 예의주시해야 할 세 가지 종목 중 하나입니다.
불행히도 보고서는 좋지 않았습니다.
회사의 2024 회계 1분기는 2023년 12월 2일에 종료되었으며 9월, 10월 및 11월 매출이 포함됩니다.
경영진은 2023년 10월 4분기 실적 발표에서 투자자들에게 9월 일평균 매출(ADS)이 전년 동기 대비 1.3% 성장했으며 10월에는 1%에서 2%가 될 것이라고 말했습니다.
ADS는 10월에 성장하지 않았으며 실제로는 1.7% 감소했습니다.
MSC의 경영진이 10월 말에 10월 ADS 가이던스를 제공한 것을 감안할 때, 수요는 이달 하반기에 예상보다 훨씬 더 악화되었다고 말하는 것이 타당합니다.
실제로 에릭 거쉬윈드 최고경영자(CEO)는 최근 어닝콜에서 이 점을 인정하며 "월을 1% 이상 하락시켜 마감했는데, 이는 10월 후반의 수요가 우리의 예상에 비해 얼마나 부드러웠는지 보여준다"라고 말했습니다.
그는 이어 "그 부드러움은 11월까지 이어졌고, 12월까지의 운영 통계에서도 볼 수 있듯이"라고 덧붙였습니다
특히 MSC 인더스트리의 제조업 매출에 영점을 두고 보면 둔화세가 나타나고 있는 것이 분명합니다.
예상보다 매출이 부진한 이유
거슈윈드는 지난 몇 달 동안 판매량이 왜 그렇게 많이 감소했는지에 대해 논의하면서, 그것을 "긴축과 연휴로 향하는 재고 소진"의 조합으로 정리했습니다.
또한 2023년 자동차 노동자 연합(UAW) 파업의 부정적인 영향에서 예상보다 느리게 회복되었습니다.
이 모든 것들은 일시적이라고 치부할 수 있지만, 사실은 이들 모두가 가까운 기간 동안 소비에 대해 신중해야 한다는 고객들의 편견을 드러낸다는 것입니다.
그러한 종류의 행동은 약한 최종 시장에서 나타납니다.
예를 들어, 고객들이 매출이 급증하는 것을 본다면, 재고를 축소하기보다는 재고를 서둘러 구축할 것입니다.
그런 만큼 산업 분야 투자자들이 다가오는 실적 시즌에 신중을 기하는 것이 합리적입니다.
하반기 회복세가 다가오고 있습니다
즉, 올해는 인플레이션이 완화되고 있기 때문에 더 낮은 금리 환경에 의해 추진되기를 희망하며 항상 하반기 회복에 대한 이야기가 될 것입니다.
실제로 경영진은 2024 회계연도에 ADS 성장에 대한 연중 지침을 0%에서 5%로 유지했습니다.
그러나 거쉬윈드는 "하반기에 대한 우리의 프레임워크를 살펴보면 확실히 시작이 느린 점을 감안할 때 이제는 백엔드에 로드되었습니다.
게이트에서 나왔습니다."라고 인정했습니다
Gershwind는 회계연도 하반기에 거래 환경이 개선될 것이라는 주장을 지지하며 금리 전망 개선에 따른 "고객 기반 구축"에 대한 자신감을 이야기했습니다.
그것이 투자자들에게 무엇을 의미하는지
이 모든 것을 종합해 보면, 산업 부문의 단기적인 악화는 많은 산업 기업들이 다음 분기에 기대치를 놓칠 가능성이 크다는 것을 의미하는 것이 분명합니다.
MSC 인더스트리의 경우, 방금 1분기 실적이 부진했다고 보고한 것을 감안하면, 투자자들이 실적 기대치를 떨어뜨렸다면 이해할 수 있습니다.
다른 산업 기업들로 확대해 보면, 단지 4분기 가이던스를 충족하는 것만으로도 긍정적일 것이며, 불확실한 성장 조건을 반영하기 위해 연중 가이던스에 광범위한 범위를 부여할 수도 있습니다.
즉, 하반기에 회복될 가능성은 투자자들이 수익에 좋은 가치가 들어가는 것처럼 보였던 회사들의 중대한 약세를 매수함으로써 장기적인 포지션을 시작해야 한다는 것을 의미합니다.
MSC 인더스트리의 수익이 지침이 된다면 앞으로 몇 주 동안 그렇게 할 수 있는 많은 기회가 있을 것입니다.