리튬 거대 알베말에 대한 투자를 놓쳤습니까?
중소기업도 비슷한 상승 잠재력을 보유할 수 있습니다.
리벤트는 수익성이 높고 성장하는 두 리튬 사업을 결합할 올켐과 합병하는 과정에 있습니다.
이 합병은 매우 상호 보완적이며, 리벤트와 올켐을 알버말의 더 나은 경쟁자로 만들 것입니다.
Livent는 향후 10년 동안 EV에 의해 구동되는 리튬에 대한 수요가 지속적으로 증가한다면 엄청난 잠재력을 가질 수 있습니다.
Livent는 Allkem과 합병하여 새롭고 정말 매력적인 리튬 투자 옵션을 만들고 있습니다.
전기차(EV) 채택이 급증하면서 리튬에 대한 수요가 그 뒤를 따르고 있습니다.
이 원소는 수년 동안 (스마트폰 배터리 형태로) 주머니 속을 누비고 다녔지만 점점 더 우리의 움직임에 힘을 실어주고 있는 리튬 이온 배터리를 만드는 핵심 요소입니다.
최고의 리튬 생산업체인 Albemarle(ALB - 2.65%)은 수년 전에 다가올 EV 채택의 물결을 따라 배터리 에너지 스토리지 시장으로 이동한 초기 기업이었습니다.
Albemarle은 지난 5년간 150% 이상의 주식 상승률을 기록한 후 현재 시가총액이 280억 달러가 넘는 대기업입니다.
하지만 리튬 수요를 충족시키는 다른 방법들이 있습니다.
2019년 화학 제조업체 FMC에서 분사한 훨씬 작은 규모의 운영 리벤트(LTHM -0.25%)를 살펴보겠습니다.
Livent는 현재 리튬 광물인 Allkem(OROCF -1.57%)과 합병할 준비를 하고 있습니다.
리튬 채굴과 정제 분야의 이 리더는 일단 결합되면 알베말과 비슷한 상승 잠재력을 제공할 수 있습니까?
두 개의 작은 강소기업이 결합하여 더욱 강해지고 있습니다
이제 Livent와 Allkem의 합병이 완료되었다고 가정하고 이 비즈니스가 현재 어떤 모습일지 살펴보겠습니다.
Livent와 Allkem의 지난 12개월간의 매출을 모두 합하더라도, Livent와 Allkem의 매출은 17억 달러가 될 것입니다.
그것은 Albemarle이 끌어온 것의 4분의 1도 되지 않습니다.
또한, 합산 순이익은 약 6억 4천만 달러(약 40%의 매우 건전한 순이익 마진)가 될 것이며, 또한 알베말이 지난해에 벌어들인 거의 37억 달러의 순이익의 일부입니다.
리벤트-올켐 합병은 전 주식 합병이 될 것이며, 이는 이 두 회사 간에 현금이 교환되지 않는다는 것을 의미합니다.
이 글을 쓰는 시점에서 Livent와 Allkem의 시가총액은 120억 달러를 조금 넘을 것이며, 이는 Albemarle의 시가총액보다 훨씬 작을 것입니다.
이 두 소규모 리튬 강자는 실제로 결합하여 EV 시장에 우수한 투자를 할 수 있습니다.
합병의 장점
수익성이 높은 두 리튬 회사를 합치는 것 외에도 리벤트와 올켐의 운영은 상호 보완적입니다.
Livent는 아르헨티나에 있는 광산에서 원재료의 대부분을 조달하고 필요에 따라 제3자로부터 원료 리튬 제품을 구매하는 "완전 통합 리튬 생산자"라고 자칭합니다.
또한 개발 회사인 네마스카 리튬의 지분 50%를 소유하고 있으며, 이는 향후 상당한 원자재 공급원이 될 수도 있습니다.
Livent는 이 리튬을 사용하여 아르헨티나, 북미, 영국 및 중국에 위치한 리튬 정제 및 화학 제품 제조 시설을 채웁니다.
이 공장들은 전기 자동차 제조업체와 그들의 배터리 공급업체뿐만 아니라 다른 산업 제조, 항공우주 및 제약 분야에서 리튬의 틈새 응용 분야를 공급합니다.
이와는 대조적으로 호주에 본사를 둔 Allkem은 주로 리튬 채굴 사업장으로 아르헨티나와 호주 서부에 위치해 있습니다. Allkem의 특성이 결합되면 4개 대륙에 걸쳐 있는 Livent의 6개 제조 시설의 강력한 재료 깔때기 역할을 할 것입니다.
광산에서 화학물질 생산에 이르기까지 완전히 통합된 이 비즈니스 모델은 Albemarle도 본격적으로 추구하기 시작한 전략입니다.
고품질의 새로운 리튬 제품을 개발하고 생산하는 것은 리튬 회사의 강력한 성장 동력이 될 수 있습니다.
자동차 및 배터리 제조업체 파트너들이 EV 및 기타 재생 에너지 프로젝트의 전력 효율성과 범위를 높이려는 끊임없는 노력을 하고 있기 때문입니다.
리벤트 주식은 매입입니까?
물론 올 들어 알베말과 마찬가지로 리벤트 주가도 2022년 사상 최고치에서 리튬 가격이 떨어지면서 압박을 받고 있습니다. 광업 회사에 투자할 때 상품 가격의 급격한 변동은 불가피합니다.
하지만 여기서의 결론은 리튬 가격이 안정화되고 다시 회복되고 있는 것으로 보인다는 것입니다.
하지만 Livent(Allkem 및 Albmarle 뿐만 아니라)에 대한 투자의 부침에도 불구하고, 여기서의 실제 이야기는 전 세계 EV 채택이 급증할 것으로 예상됨에 따라 향후 10년간 전반적인 리튬 공급 증가입니다.
세계는 단순히 배터리가 훨씬 더 많이 필요하기 때문에 리벤트와 같이 이익을 내고 있는 선도적인 기업들이 이익을 얻을 수 있는 최상의 위치에 있습니다.
일부 추정치는 전기차 및 배터리 수요를 따라잡기 위해 향후 10년 동안 전 세계 리튬 공급이 연평균 20% 이상 증가해야 한다고 지적합니다.
이 글을 쓰는 시점에서 Livent와 Allkem은 결합하여 12개월 순이익의 약 19배를 거래할 것입니다.
(아직 이름을 선정하지 않은) 새로운 회사는 현재의 현금과 5억 8천2백만 달러의 부채로 거의 10억 달러에 가까운 단기 투자로 자금을 잘 조달할 것입니다.
저는 알베말의 주식을 소유하고 있으며, 현재 매력적인 가격으로 12개월 연속 수익의 8배 미만이라고 생각합니다.
하지만 리벤트 주식은 지금 당장도 주목할 가치가 있으며, 올켐과의 제휴가 임박하면서 여기서 상당한 장기적인 상승 잠재력을 가질 수 있습니다.