이 수익성 있는 핀테크 주식은 할인된 가격으로 거래됩니다
고금리 환경은 렌딩클럽의 비즈니스 모델에 많은 부담을 주었습니다.
Lending Club의 비즈니스 모델은 유연성을 제공하여 다른 많은 소비자 핀테크 업체들이 손실을 보고하는 동안 수익성을 유지할 수 있었습니다.
대출 클럽 주식은 이제 유형 도서 가치보다 훨씬 낮게 거래됩니다.
Lending Club의 주식은 회사가 수익성을 유지하고 있음에도 불구하고 작년에 많이 팔렸습니다.
미국이 처한 금리 상승 환경은 소비자 금융 분야에서 핀테크 전문가들의 수익 창출을 매우 어렵게 만들었습니다.
이에 대한 예는 특히 업스타트, SoFi Technologies, MoneyLion과 같은 회사에서 찾을 수 있습니다.
하지만 어려운 경제 환경이 디지털 마켓플레이스 은행 대출 클럽(LC 2.09%)이 2021년 2분기 이후 매 분기마다 이익을 내는 것을 막지는 못했습니다.
환경이 여전히 어려운 상황이지만, 시장 상황이 비즈니스 모델에 더 유리해질 때까지 회사는 작은 수준의 수익성을 유지할 것으로 기대합니다.
주식이 할인된 가격에 거래되고 있기 때문에, 저는 지금이 가입하기에 좋은 시기라고 생각합니다. 그 이유는 이래요.
Lending Club의 비즈니스 모델 이해
Lending Club의 주요 사업은 주로 주요 대출자들을 돕는 것이며, 그 이상은 신용카드 부채를 통합하는 것입니다.
이것은 대출 클럽을 위한 고수익 단기 대출을 생성하는 동시에 대출자들이 남은 신용카드 잔액에 대한 이자 지불에서 많은 돈을 절약합니다.
론딩클럽은 2021년 래디우스뱅크 인수를 마치고 은행이 됐고, 이에 따라 자금대출을 위한 예금 접근성이 좋고 대차대조표에 대출을 올리고 이자수익을 회수할 수 있는 좋은 틀을 갖추고 있습니다.
대출 기간 동안 대차대조표상의 대출은 Lending Club의 시장에서 투자자에게 판매되는 것보다 3배 더 많은 수익을 냅니다.
그러나 시장은 Lending Club이 더 많은 대출을 시작할 수 있도록 하기 때문에 모델에서 중요한 역할을 합니다.
시장이 최대 용량으로 운영될 때, 대출 판매 수수료는 Lending Club의 비용 기반을 거의 커버할 수 있습니다.
이러한 상황에서 잠재적인 대출 손실을 충당하기 위해 자본을 적립한 후 대차대조표에 보유한 대출의 이익은 거의 곧바로 수익으로 떨어집니다.
까다로운 환경에서의 유연성
불행히도, 고금리 환경은 대출 클럽 대출을 구입하는 특정 당사자(예: 자산 관리자)의 자본 비용을 증가시켰습니다.
또한, 잠재적인 경기 침체가 다가오는 가운데, 투자자들은 신용의 질에 대해 불안해하고 있습니다.
이로 인해 시장 투자자들은 더 높은 대출 수익률을 요구하게 되었습니다.
대출 클럽은 신용 카드 대출의 가격이 조정됨에 따라 대출의 금리를 재조정할 수 있지만, 시간이 걸리고, 연준이 공격적인 금리 인상 캠페인을 1년 넘게 늦추지 않으면서 투자자들의 자금 조달 비용 증가를 따라잡을 만큼 대출의 가격을 빠르게 조정하지 못했습니다.
하지만 이것이 은행의 유연성이 매우 큰 부분입니다.
대출을 살 투자자를 찾는 데 어려움을 겪고 있는 대부분의 소비자 핀테크 기업의 자본 시장이 얼어붙은 상황에서, 대출 클럽은 단순히 더 많은 예금을 조달한 다음 대차대조표에 더 많은 대출을 보유할 수 있습니다.
실제로 대출 클럽은 1분기에 예금을 13% 늘렸습니다.
회사는 이런 환경에서 이러한 보증금을 지불해야 하지만, 주요 상품인 무담보 개인 대출은 여전히 13% 이상의 수익을 내고 있기 때문에 더 높은 자금 조달 비용을 처리할 수 있습니다.
Lending Club은 1분기 대차대조표에 10억 달러의 대출을 유지했는데, 이는 4분기의 7억 달러에서 증가한 것입니다.
대차 대조표에 대출을 넣는 것은 또한 회사를 대출 손실에 대한 고리에 놓이게 합니다.
그러나 Lending Club은 미래의 손실을 메우기 위해 분기마다 적립금을 적립하고 있으며 전체 대출 장부에서 손실의 6.4%에 해당하는 금액을 충당하기에 충분한 적립금을 보유하고 있습니다.
1분기 연간 예상 대출 손실률은 3.8%였습니다. 손실은 계속 증가할 가능성이 높지만 대출 클럽은 쿠션이 있습니다.
Lending Club은 자금 조달 비용이 증가하고 대출의 가격을 완전히 재조정할 수 없기 때문에 여전히 열기와 마진 압박을 겪고 있습니다.
1분기 이익은 전년 동기 대비 66% 감소했지만 전례 없는 금리 상승 환경에서 회사가 수익성이 높다는 게 핵심입니다.
전망
투자자들은 분명히 신용의 질과 금리의 궤적에 대해 걱정하고 있습니다.
하지만 일단 연준이 멈춰 대출 클럽이 대출금의 가격을 완전히 재조정할 수 있게 되고 경제에 대한 명확성이 더 높아지면 시장은 회복될 것입니다.
렌딩 클럽의 CEO인 스콧 샌본은 그것이 매우 빠르게 일어날 수 있다고 말했습니다.
현재 회전하는 소비자 부채가 1조 2천억 달러로 사상 최고치를 기록하고 있고 신용카드 금리가 현재 20%를 넘어서면서 대출 클럽의 기회는 그 어느 때보다 큽니다.
Lending Club은 대출자의 수요를 끌어올리는 데 아무런 문제가 없습니다.
규제 자본 제한으로 인해 대차대조표를 매우 빠르게 늘릴 수 있기 때문에 대출을 넣을 곳을 찾아야 합니다.
주식 거래가 유형 도서 가치의 77%에 불과한 상황에서 투자자들은 궁극적으로 회복되기 전에 매력적인 평가로 Lending Club 주식을 살 수 있습니다.