Adobe, 강세장 진입 시 매수하기 가장 좋은 주식 중 하나
콘텐츠 제작의 확대와 디지털 경험 플랫폼이라는 비교적 새로운 소프트웨어 범주의 발전이 Adobe의 장기적인 성장을 주도하고 있습니다.
미 법무부가 미결된 피그마 인수를 저지할 것이라는 소문이 돌면서 2월 말 주가가 하락했습니다.
이 회사는 이러한 침체기 동안 대량 해고를 피한 몇 안 되는 대형 기술 회사 중 하나입니다.
비록 이 콘텐츠 제작 도구 제조업체의 주식은 현재의 불경기 동안 어려움을 겪었지만, 회사의 장기적인 미래는 밝습니다.
어도비(ADBE - 2.05%)는 2022년 대부분의 기술 기업들처럼 시장에서 더 나은 기술 성장 기업 중 하나임에도 불구하고 높은 인플레이션과 금리 상승으로 인해 주식이 41% 하락하는 끔찍한 한 해를 보냈습니다.
많은 경제학자들은 경제가 아마도 올해 하반기나 2024년 초에 침체에 빠질 것이라고 믿고 있습니다.
이는 어도비의 사업에 잠재적으로 해가 될 것입니다.
그러나 업계의 탄탄한 장기 추세는 여전히 수익성 있는 다년간의 성장을 뒷받침합니다.
Adobe에는 두 가지 중요한 장기 성장 동력이 있습니다
Adobe에는 세 가지 주요 보고 세그먼트가 있습니다.
이러한 부문 중 하나인 Publishing은 회사의 성장에 중요하지 않은 레거시 제품의 모음입니다.
그럼에도 불구하고, 다른 두 부문은 장기적으로 이 회사에 대한 투자자들의 관심을 이끌 수 있는 다년간의 상당한 성장 역풍을 가지고 있습니다.
1. 순풍은 콘텐츠 제작의 급속한 증가에서 비롯됩니다.
가장 큰 부문인 Digital Media는 텍스트, 일러스트레이션, 이미지, 음악, 웹, 비디오 등 콘텐츠 제작자에게 최고급 도구를 제공합니다.
이는 계속해서 증가하는 거대한 시장입니다.
예를 들어, 인플루언서 마케팅 허브 보고서에 따르면 콘텐츠 제작 시장은 2021년에 약 1,042억 달러를 창출했습니다.
보고서의 저자들은 시장이 결국 1조 달러를 초과하는 규모를 달성할 수 있다고 믿고 있습니다.
이것이 사실이라고 가정해 보십시오.
콘텐츠 제작 분야에서 가장 잘 알려진 기업 중 하나인 Adobe는 여전히 이 부문에서만 엄청난 성장을 하고 있습니다.
2. DXP
DXP(Digital Experience Platform)라는 빠르게 성장하는 새로운 소프트웨어 범주의 일부인 Adobe의 Digital Experience 세그먼트입니다.
이 소프트웨어는 기업이 회사와 상호 작용하기로 선택한 전자 장치에서 고객에게 개인화된 경험을 제공하는 데 도움이 됩니다.
일반적으로 기업은 DXP를 마케팅 목적으로 사용하지만 기업은 고객 서비스와 같은 모든 고객 접점에서 사용할 수 있습니다.
30년 전만 해도 기업은 DXP가 필요하지 않았습니다.
기업과 고객 간의 거의 모든 상호 작용이 직접 또는 전화를 통해 이루어졌기 때문입니다.
하지만, 인터넷과 스마트폰의 확장과 함께, 기업들과의 더 많은 고객 상호작용이 전자 기기에서 발생합니다.
따라서, DXP에 대한 수요는 이미 유행병 이전에 급증하고 있었습니다.
대유행 기간 동안 정부는 인적 상호 작용을 줄이도록 의무화하기 시작하여 DXP를 채택하는 기업의 추세를 크게 가속화했습니다.
2021년 재무 분석가 회의에서 Adobe는 디지털 익스피리언스 소프트웨어 시장이 2023 회계연도 말까지 850억 달러로 성장하고 2024 회계연도 말까지 29.4% 추가 성장하여 1,100억 달러에 이를 것으로 예상했습니다.
이는 상당한 장기 성장 추세입니다.
이 부문은 매출의 약 24%에 불과하지만 회사에서 가장 빠르게 성장하는 분야입니다.
가장 중요한 것은 콘텐츠 제작과 DXP가 많은 기업에게 미션 크리티컬하게 되었다는 점입니다.
즉, Adobe의 서비스는 불황 시 고객이 꺼지는 마지막 서비스가 될 것입니다.
주식의상승
이론적으로는 이 회사가 성장할 수 있는 두 개의 큰 시장이 있지만, 장기 주주들은 이 시장으로 얼마나 잘 확장될 수 있을지에 대해 우려하고 있습니다.
어도비의 매출 및 순이익 증가율은 2021년 이후 악화되었습니다.
부실한 거시경제가 어느 정도까지 회사를 둔화시키고 있는지, 경영진이 바늘을 움직일 새로운 고성장 분야를 발견하기 어려워 감소폭이 어느 정도인지 판단하기 어렵습니다.
Adobe는 최근 협업 설계 및 프로토타이핑 소프트웨어 시장에서 한 가지 놀라운 성장 분야를 발견했습니다.
이러한 유형의 소프트웨어는 웹 사이트, 모바일 앱, 프로토타입, 프레임워크, 이미지, GIF 등을 만들 수 있습니다.
이미 해당 시장에 Adobe XD라는 이름의 제품을 보유하고 있지만, XD와 비교하여 34.19%의 시장 점유율을 가진 피그마라는 제품을 선호하는 사람들이 많습니다.
단지 14.99%의 시장 점유율을 가지고 있습니다.
어도비 경영진은 피그마가 성장을 상당히 촉진시킬 수 있다고 믿고 있습니다.
따라서, 9월 15일, 그것은 피그마를 200억 달러에 인수한다고 발표했고, 회사에 연간 경상 수익의 약 50배에 대한 코피 평가를 수여했습니다.
그렇다면 이것은 Adobe가 유난히 수익 증가에 필사적이라는 신호입니까?
블룸버그가 2023년 2월 미 법무부가 인수 저지를 위한 반독점 소송을 준비 중이라고 보도하자 주가가 한 해를 시작한 곳 아래로 떨어졌기 때문이라고 시장은 믿을 수 있습니다.
일부 투자자들은 어도비가 피그마의 중요한 경쟁자를 이사회에 남겨 미래의 수익 성장을 저해할 수 있기 때문에 인수를 잃는 것이 끔찍할 수 있다고 생각합니다.
전망
Adobe의 CEO인 Shantanu Narayen은 피그마 거래가 올해 말까지 마무리되어야 한다는 회사의 2023 회계연도 1분기 실적 발표에 대해 낙관적으로 말했습니다.
다만 규제 환경 때문에 거래가 무산될 가능성이 있다는 점도 인정했고, 그렇다면 그 시나리오를 준비했다는 겁니다.
그러나 어도비가 잠재적으로 피그마를 잃을 수 있는 부정적인 영향은 과장되었을 수 있습니다.
어도비의 성장이 최근에 둔화되었을 수도 있지만, 대부분의 이유는 끔찍한 경제 때문이며, 경제가 개선되면 모든 병을 치료해야 합니다.
이 회사의 콘텐츠 크리에이터 성장 엔진은 1분기에 충분히 성공적이어서 경영진은 2023 회계연도 디지털 미디어 순 연간 경상 수익 지침을 이전 지침인 16억 5천만 달러에서 17억 달러로 상향 조정했습니다.
따라서 피그마 인수가 없더라도 경영진은 어려운 경제 환경에서 디지털 미디어 부문을 성장시킬 수 있음을 입증했습니다.
어도비는 경기 침체기 동안 대량 해고를 피한 몇 안 되는 회사 중 하나이기 때문에 대부분의 기업보다 경기가 좋지 않은 상황에서 더 잘 살아남을 수 있다는 점을 고려하여 오늘날 주식에 투자하여 경기가 개선됨에 따라 보상을 받는 것을 고려해 보십시오.