인텔의 주가가 방금 폭락했습니다. 지금이 투자할 때인가요?
By Jeremy Bowman – 2024년 4월 6일 오전 3시 25분
인텔은 파운드리 사업부에서 큰 손실을 입어 투자자들을 놀라게 했습니다.
주가는 12월 52주 최고치에서 20% 이상 하락했습니다.
경영진은 2030년에 대한 과감한 목표를 세웠습니다.
반도체 제조업체의 주가는 수십억 달러의 파운드리 손실로 하락했습니다.
인텔(INTC -2.57%)은 화요일 대규모 커밍아웃 파티를 열었지만 칩 주식은 기대했던 반응을 얻지 못했습니다.
회사는 파운드리가 비즈니스의 훨씬 더 중심적이라고 생각한다는 것을 반영하기 위해 재무를 재구성했습니다.
그러나 투자자들은 실제 수치에 실망했고, 뉴스에서 주가는 8% 하락했습니다.
인텔의 재무를 다시 작성한 결과 파운드리 사업부는 2023년에 70억 달러의 영업 손실을 기록했으며, 2022년에는 52억 달러, 2021년에는 51억 달러의 손실을 기록했습니다.
그럼에도 불구하고 경영진은 파운드리 사업과 회사에 대한 과감한 목표와 비전을 제시했습니다.
인텔 주가는 현재 12월 52주 최고치에서 20% 이상 하락하여 4개월 만에 최저치로 거래되고 있습니다.
재무를 재작성한 후 매도한 것 외에도 투자자들이 경영진의 지침에 실망하면서 1월 4분기 실적 보고서에서 주가가 급락했습니다.
그럼 인텔은 매각 후 매수인가요?
새로운 시대에 대한 회사의 비전을 살펴보겠습니다.
2030년 인텔
인텔은 Advanced Micro Devices, Nvidia 및 Broadcom과 같은 많은 반도체 경쟁업체 및 동종업체와 달리 자체 제조 공장을 소유하고 있으며, 회사는 대만 반도체 제조(TSM 1.22%) 및 삼성과 같은 타사 제조 작업이 비즈니스에서 더 중요한 부분이 될 것으로 보고 있습니다.
인텔은 파운드리 운영 모델로 전환함으로써 효율성과 비용 규율이 강화될 것이며, 인텔 파운드리는 "AI 시대를 위한 세계 최초의 시스템 파운드리"가 될 것이라고 말했습니다
이 회사는 2030년에 60% 조정된 총 이익률과 그때까지 40% 조정된 영업이익률을 목표로 하고 있지만, 인텔은 약 5년 동안 60%의 총이익률을 달성하지 못했고, 1990년대 이후로 영업이익률이 40%를 넘지 못했습니다.
또한 팬데믹에 따른 PC 판매 둔화가 주된 원인이었지만, 영업 수익이 9,300만 달러에 불과했던 1년을 막 마쳤습니다.
회사의 현재 재무와 역사적인 성과를 고려할 때, 이러한 마진에 도달하는 것은 인텔에게 큰 과제가 될 것이며, 계획을 세우는 것 이상의 것이 필요할 것입니다.
인텔은 경쟁사들을 이기고 선진 제조 공정을 따라잡아야 할 것입니다.
또한 경영진은 인텔 파운드리의 손실이 올해 정점에 이를 것이지만 2027년에는 파운드리 사업에서 손익분기점에 도달할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
2030년까지 사업부의 매출총이익률 40%, 파운드리 부문의 영업이익률 30% 조정을 요구했으며 2030년에는 2위 파운드리가 되는 것을 목표로 하고 있습니다.
파운드리 마진이 TSMC에 근접하고 있는 그 시점까지 가는 것은 쉽지 않을 것입니다.
제삼자 첨단 칩 제조 시장의 90%가량을 TSMC가 점유하고 있는데, 싸움 없이는 이를 양보할 수 없을 것 같습니다.
인텔은 첨단 극자외선(EUV) 기술을 채택하지 못해 TSMC에 밀렸고, 여전히 따라잡기 중입니다.
또한 칩 제조업은 기술적으로 어려운 산업인데, TSMC는 애리조나 칩 공장이 충분한 숙련된 인력을 확보하지 못해 개장이 지연될 것이라고 밝혔습니다.
이 문제는 쉽게 해결되지 않을 것이며 인텔에게도 어려움이 될 것입니다.
인텔은 구매입니까?
인텔의 2030년 목표에 대한 투자자들의 비관론은 과잉반응이 아닐 수도 있습니다.
회사는 현재 넘어야 할 산이 급한데, 숙련된 인력을 고용하고 현대 수요에 맞게 공장을 확장하는 등의 어려움을 겪을 것이기 때문에 TSMC에 비해 경쟁적으로 불리하게 운영되고 있는 것으로 보입니다.
투자자들은 인텔이 이러한 목표를 향해 진전을 보일 수 있다면 주가를 더 높게 입찰할 가능성이 높지만, 회사가 올해 파운드리 부문에서 더 큰 손실을 볼 것으로 예상하는 점을 고려하면 시간이 걸릴 것입니다.
투자자들은 인텔이 진정으로 자신을 변화시키고 안정적인 성장으로 돌아섰다는 것을 입증할 수 있을 때까지 방관하는 것이 좋습니다.