워런 버핏은 이 자산을 "비생산적"이라고 불렀지만 이제 S&P 500, 나스닥, 심지어 엔비디아까지 짓밟고 있습니다
앤서니 디 피치오 지음 - 2025년 10월 22일 오전 4시 9분
요점
워런 버핏은 1965년부터 버크셔 해서웨이의 CEO로 재직하며 여러 개의 완전 소유 자회사와 3,400억 달러 규모의 주식 포트폴리오를 감독하고 있습니다.
버핏은 경력 동안 금이 수익이나 수익을 창출하지 않는다는 이유로 금을 "비생산적인" 자산이라고 부르며 금을 기피해 왔습니다.
그러나 정치적 불안정과 정부 지출이 중심이 되면서 2025년 금은 화려한 한 해를 보내고 있습니다.
워런 버핏이 소득 창출 자산에 집중하면서 버크셔 해서웨이 대기업은 1조 달러 규모의 강자로 성장했습니다.
워런 버핏은 1965년 버크셔 해서웨이 지주회사를 CEO로 취임한 이후 연평균 19.9%의 수익률을 기록한 세계 최고의 투자자 중 한 명입니다.
당시 버크셔 주식에 1,000달러를 투자했다면 2024년 말에는 무려 4,470만 달러의 가치가 있었을 것이며, S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC)에 대한 동일한 투자는 342,906달러로 성장했을 것입니다.
버핏은 꾸준한 성장, 신뢰할 수 있는 수익, 강력한 경영진을 갖춘 기업에 투자합니다.
그는 배당금과 자사주 매입을 통해 주주에게 돈을 돌려주는 기업이 훨씬 더 빨리 수익을 창출하기 때문에 특히 좋아합니다.
즉, 그는 소득을 창출하는 자산의 열렬한 팬입니다.
그렇기 때문에 버핏은 금을 좋아하지 않습니다.
그는 2011년 버크셔 주주들에게 보낸 편지에서 실제로 금이 수익이나 수익을 창출하지 못하기 때문에 금을 비생산적인 자산이라고 언급했습니다.
그러나 반짝이는 노란색 금속은 올해 62%의 놀라운 수익률을 기록하며 13%에서 32% 사이의 상승률을 기록한 S&P 500, 나스닥-100, 심지어 인공지능(AI) 강자 엔비디아까지 압도했습니다.
올해 투자자들이 금으로 몰리는 이유
워런 버핏이 금을 비생산적이라고 불렀던 것은 옳았습니다.
금은 소득이 전혀 없을 뿐만 아니라 산업 환경에서도 거의 쓸모가 없습니다.
노란색 금속의 작은 흔적은 전기 전도성 때문에 반도체에서 발견될 수 있으며, 여전히 보석 산업의 필수품으로 남아 있지만 주요 수요원은 가치가 계속 상승할 것으로 예상하는 투자자들로부터 나옵니다.
금은 다른 상품에 비해 희소성 때문에 수천 년 동안 널리 받아들여져 온 가치 저장고였기 때문에 역사는 이러한 이론을 뒷받침합니다. 미국을 포함한 많은 국가에서 자국 통화를 황색 금속에 고정하곤 했습니다.
금본위제는 각국이 실물 금괴로 통화를 뒷받침해야 했기 때문에 "인쇄"할 수 있는 돈의 양이 제한되었습니다.
이로 인해 통화 공급과 인플레이션을 억제할 수 있었습니다.
그러나 미국은 1971년 금본위제를 포기하여 이러한 제한을 없앴습니다.
당연히 그 이후 통화 공급이 폭발적으로 증가하여 미국 달러 구매력의 거의 90%가 잠식되었습니다.
금은 그 이후로 계속 상승 추세를 보이고 있으며, 투자자들은 미국 정부의 막대한 예산 적자를 고려할 때 통화 공급 성장이 가속화될 가능성을 감지하고 있습니다.
책임감 있는 연방 예산 위원회(CBO)에 따르면 정부는 향후 10년 동안 지출할 금액보다 무려 22조 7,000억 달러를 더 지출할 것으로 예상되며, 현재 37조 9,000억 달러에 달하는 국가 부채는 약 60조 달러로 불어날 수 있습니다.
투자자들은 이러한 재정 상황에 대한 유일한 해결책은 통화 공급을 공격적으로 확대하여 미국 달러를 더욱 평가절하하는 것이라고 베팅하고 있습니다.
그 결과 인류 역사상 일관되게 가치를 유지해 온 자산 중 하나인 금으로 몰리고 있습니다.
금을 구매하는 것이 그 어느 때보다 간단해졌습니다
금의 성과를 직접 추적하는 상장지수펀드(ETF)는 널리 이용 가능합니다.
이러한 펀드는 모든 투자 플랫폼을 통해 즉시 매매할 수 있으므로 실제 금괴보다 훨씬 쉽게 이동할 수 있습니다.
대부분의 ETF는 연간 수수료를 부과하지만, 실물 금 소유와 관련된 보관 및 보험 비용을 제거하기 때문에 대부분의 투자자가 여전히 앞서 나가고 있습니다.
아래는 세 가지 인기 펀드와 그 비용 비율(매년 관리 비용을 충당하기 위해 공제되는 각 펀드의 비율)입니다:
SPDR 골드 트러스트는 현재까지 세 가지 펀드 중 가장 큰 펀드로, 1,420억 달러의 자산을 관리하고 있습니다.
이 수치는 실물 금 보유액으로 완전히 뒷받침되지만, 투자자들은 수십억 달러를 인도받을 자격이 없습니다.
위에 나열된 세 펀드 중 가장 높은 비용 비율을 가지고 있지만, 유동성이 가장 높기 때문에 대량으로 거래하는 투자자에게는 올바른 선택이 될 수 있습니다.
단순히 비용을 우선시하고 싶은 투자자에게는 Abrdn Physical Gold Shares ETF가 적합할 수 있습니다.
이 ETF는 SPDR 골드 트러스트와 정확히 동일한 금 노출을 제공하지만 연회비는 훨씬 저렴합니다.
지금 당장 금을 사야 하나요?
워런 버핏의 금에 대한 발언은 올해 금의 수익률이 일반적이지 않기 때문에 최근 실적을 고려할 때 현재로서는 어리석게 보일 수 있습니다.
실제로 금의 가치는 지난 30년 동안 연평균 7.96%의 소폭 복리 수익률로 상승했으며, 같은 기간 동안 연평균 10.67% 성장한 S&P 500 지수에 이어 2위를 차지했습니다.
간단히 말해, 금보다는 생산적인 자산에 집중하기로 한 버핏의 결정은 장기적으로 성과를 거두었습니다.
하지만 그렇다고 해서 투자자들이 옐로메탈을 완전히 무시해야 하는 것은 아니며, 정치적 불안정성과 무분별한 정부 지출이 중심이 되는 2025년과 같은 해에는 약 10%의 소액 포트폴리오 배분이 이익을 얻을 수 있기 때문입니다.