5개 이하 재고는 지난 5년 동안 두 배로 증가했습니다.
파이브 언더는 5년 전에 비해 두 배나 많은 매장을 보유하고 있기 때문에 재고가 두 배로 늘었습니다.
즉, 재정 상태가 좋은 매장입니다.
그 회사는 앞으로 5년 동안 매장 수를 다시 두 배로 늘릴 계획이지만, 성공이 보장되지는 않습니다.
좋은 기회이지만 주주들이 지켜봐야 할 몇 가지 우려 사항이 있습니다.
2018년 7월 할인 소매 체인 파이브 언더로우(FIVE 1.66%)의 주가는 약 100달러에 거래되었습니다.
현재 Five Below는 주당 200달러에 가까운 주식 거래를 하고 있는데, 이는 S&P 500의 60% 상승에 비해 지난 5년간 주가가 두 배로 올랐다는 것을 의미합니다.
Five Below 주식은 장기적인 시세차익을 노리는 주식입니다.
여기에는 한 가지 큰 이유가 있습니다.
그리고 그것이 파이브 언더로우 주식이 향후 5년 동안 두 배로 증가할 수 있다고 믿는 이유입니다.
아래 5개 항목에 대한 5년간의 검토
Five Below는 어린이와 청소년을 위한 제품을 저렴한 가격에 판매합니다.
그것의 주식은 사업이 급성장하고 있기 때문에 잘 팔리고 있습니다.
지난 5년간 이 회사의 매출과 주당이익(EPS)은 모두 두 배 이상 증가했습니다.
파이브 언더벨은 지난 5년간 매출이 두 배 이상 증가했는데, 이는 매장 수가 두 배 이상 증가했기 때문입니다.
이것이 그것의 성공에 대한 가장 큰 설명입니다.
2018년 1분기 말, Five Below는 650개의 지점을 보유하고 있습니다.
이 회사는 2023년 1분기 말(4월 종료)에 1,367개 지점을 확보하여 5년 만에 110% 증가했습니다.
자본 배분과 관련하여, 저는 Five Below가 이미 하고 있는 것보다 더 나은 선택지가 있다고 생각하지 않습니다.
가능한 한 빨리 많은 매장을 여는 것입니다.
투자자 발표에 따르면 Five Below 매장은 개장하기까지 약 400,000달러의 초기 투자가 있습니다.
그러나 이러한 상점들은 첫 해 동안 이자, 세금, 감가상각 및 상각(EBITDA) 전 조정된 수익으로 평균 550,000달러를 벌어들입니다.
즉, Five Below는 새로운 매장을 열 때 1년도 채 되지 않아 투자금을 회수합니다.
이것은 강력한 복합적인 기회입니다. 그리고 이것이 아마도 그 회사가 재정적으로 강한 이유일 것입니다.
1분기 기준으로 이 회사는 현금, 현금 등가물 및 단기 투자로 4억 2천만 달러 이상을 보유하고 있으며 장기 부채는 없습니다.
요약하자면, Five Below는 지난 몇 년간 많은 신규 매장을 열었기 때문에 시장에서 인기 있는 주식입니다.
그리고 이 상점들의 단위 경제성은 매력적이며 회사가 빠른 속도로 돈을 모을 수 있게 해 줍니다.
다음 5년 동안 5명 이하
향후 5년 동안 전망을 볼 때, 논리적으로 물어야 할 질문은 파이브 언더로우가 빠른 속도로 새로운 매장을 계속 열 수 있는지 여부입니다.
그리고 대답은 '그렇습니다'인 것 같습니다.
Five Below의 경영진은 2030년까지 3,500곳을 넘는 것을 목표로 하고 있습니다.
그 회사는 올해 200개 이상의 새로운 지점을 열기 위해 속도를 내고 있습니다.
그러나 2030년 목표를 고려할 때 경영진은 연간 약 15%의 복합 비율로 새로운 매장을 열 것입니다.
이 속도라면 Five Below의 매장 수는 향후 5년 동안 약 두 배가 될 것입니다.
유사한 단위 경제성을 가정할 때, 이 회사의 매출과 EPS는 이 기간 동안 두 배가 될 수 있습니다.
그리고 새로운 매장을 열기 위한 투자의 상당 부분은 이미 상환되었을 것입니다.
단순한 투자 논문일 수도 있습니다:
Five Below 재고는 그때까지 두 배의 매장을 가질 수 있기 때문에 향후 5년 동안 두 배로 증가할 수 있습니다.
하지만 투자에서는 복잡성에 대한 점수가 나오지 않습니다.
간단한 이야기도 괜찮습니다.
하지만 Five Below의 투자 논문에 몇 가지 주의 사항을 추가하겠습니다.
1, 그 회사의 이름은 5달러 미만으로 제품을 판매한다는 것을 의미는 의미입니다.
매장의 파이브 비욘드 섹션에서 이보다 더 높은 가격을 책정하는 데 성공했습니다.
그러나 물가를 낮게 유지하고 높은 수익성을 유지하는 것은 인플레이션이 계속됨에 따라 경영진이 탐색해야 할 과제입니다.
2. 동일한 매장의 매출 증가율은 Five Below에서 종종 어려움을 겪고 있습니다.
지난 5년 동안의 성과는 다음과 같습니다.
동일 점포 매출 성장세가 강할 때는 소비자 수요 과잉이 많다는 뜻으로, 신규 점포를 많이 낼 수 있는 확실한 길을 제시합니다.
그러나 동일 점포의 매출 증가가 미온적일 때, 소매 회사들은 너무 많은 점포를 여는 위험을 감수합니다.
그 시나리오에서, 새로운 가게들은 서로 너무 가까이 있어서 기존 가게들로부터 매출을 훔칠 수 있습니다.
전망
Five Below 주식은 "설정하고 잊어버리는" 주식이 아닙니다.
주주들은 계속해서 확장함에 따라 이익률과 동일한 점포 매출을 모니터링하기를 원할 것입니다.
이러한 지표가 급격하게 하락하기 시작하면 성장 기회가 경영진이 기대하는 것만큼 좋지 않다는 것을 의미할 수 있습니다.
그렇긴 하지만, 지금 현재로서는 Five Below의 기회는 황금입니다.
그것의 지속적인 확장과 인상적인 단위 경제성이 향후 5년 동안 주식을 두 배로 늘릴 수 있다고 믿습니다.