마이크로소프트의 액티비전 블리자드 합병이 해결되면서, 전자 예술 주식이 매수되었습니까?
마이크로소프트와 액티비전 블리자드의 거래는 미국 연방 판사가 합병에 찬성하는 판결을 내린 후 완료에 가까워졌습니다.
거래가 완료되면 일렉트로닉 아츠가 다음 인수 대상이 될 수 있습니다.
EA는 거의 7억 명의 거대한 플레이어 네트워크를 가지고 있습니다.
EA는 Activision Blizzard보다 낮은 평가액으로 거래되며 스포츠 타이틀에서 나오는 가치 있는 반복 수익원을 가지고 있습니다.
마이크로소프트와 액티비전 블리자드의 690억 달러 합병은 완성에 한 걸음 더 다가섰습니다.
이달 초, 캘리포니아의 연방 판사는 7월 18일 마감일을 앞두고 이 거래를 막으려는 연방 무역 위원회의 시도를 기각했습니다.
두 회사는 거래를 성사시킬 수 있다는 자신감의 표시로 아직 합병에 엄지손가락을 치켜세우지 않은 영국에서 규제 승인을 받을 수 있는 시간을 더 허용하기 위해 인수 계약 기한을 10월 18일로 연장했습니다.
Microsoft-Activision 계약의 잠재적인 완료는 일렉트로닉 아츠(EA -0.05%)의 촉매제가 되었습니다.
Take-Two Interactive 및 Electronic Arts의 주가는 뉴스 이후 더 상승했습니다.
일렉트로닉 아츠 주식이 지금 특히 매력적으로 보이는 이유가 여기에 있습니다.
EA가 주요 매수 대상이 될 수 있는 이유
EA는 Activision에 대해 상당한 할인 가격으로 거래됩니다.
후자는 현재 가격 대 판매(P/S) 비율이 9인 반면, EA의 P/S 비율은 5인 것이 저렴해 보입니다.
EA에 대한 매수 제안은 의심할 여지없이 현재 주가에 상당한 프리미엄이 붙을 것입니다.
이 회사들 사이에는 핵심적인 유사점이 있지만, 연례 스포츠 릴리스인 Madden과 EA Sports FC(이전에는 FIFA로 알려짐)에서 나오는 EA의 반복적인 수익 흐름은 Amazon을 포함한 비디오 게임에 관련된 더 큰 회사들에게 매력적일 것입니다,
이 회사는 인기 게임 스트리밍 사이트인 트위치를 소유하고 있으며 프라임 비디오의 Thurday Night Football에 대한 독점 방송권도 가지고 있습니다.
마이크로소프트는 액티비전 블리자드가 자사의 베스트셀러 프랜차이즈 콜 오브 듀티, 디아블로, 월드 오브 워크래프트뿐만 아니라 액티비전의 게임 제작자들의 군대를 활용하여 모바일 플랫폼에 더 많은 게임을 가져올 수 있는 기능을 제공하기를 원합니다.
콘솔, 모바일 및 PC의 모든 게임에서 Activision은 월간 활성 사용자 수가 3억 5600만 명으로 1분기를 마감했습니다.
지난 6월까지 12개월 동안 87억 달러의 수익에 24억 달러의 자유 현금 흐름을 창출했습니다.
액티비전은 최근 출시된 디아블로 IV에서 큰 힘을 얻었습니다.
마찬가지로, EA는 게임 전반에 걸쳐 거의 7억 명의 플레이어를 자랑합니다.
EA는 6월 분기 재무 결과를 아직 보고하지 않았지만 FIFA, Madden, Apex Legends 및 The Sims 4의 매출을 주요 동인으로 하여 3월까지 12개월 동안 74억 달러의 매출에 13억 달러의 무료 현금 흐름을 창출했습니다.
Madden과 EA Sports FC는 오른손에 매우 가치가 있을 것입니다.
경영진은 스포츠 수익이 본질적으로 반복되는 것으로 간주하는데, 이들 프랜차이즈는 매년 새로운 버전의 게임을 구매할 전담 플레이어를 보유하고 있기 때문입니다.
더 많은 수집 활동이 촉매제가 됩니다
EA가 매수 대상이 되든 말든, 고도로 세분화된 비디오 게임 산업 내 통합은 마이크로소프트-액티비전 계약의 결과와 상관없이 계속될 것입니다.
이는 선도적인 게임 회사들이 전 세계적으로 플레이어 기반을 확장하고 상위 프랜차이즈에 더 많은 수익을 분산하여 더 높은 마진을 달성할 수 있는 성장 기회입니다.
Statista에 따르면 비디오 게임 산업은 3,470억 달러의 가치가 있습니다.
이것은 액티비전 블리자드와 일렉트로닉 아츠와 같은 선도적인 게임 제작자들을 비교적 작아 보이게 하며, 이것이 최근 몇 년 동안 합병 활동이 가열되고 있는 이유입니다.
2021년, EA는 모바일 게임 제조업체인 Glu Mobile과 레이싱 게임의 선두 생산업체인 Codemasters를 총 32억 달러에 인수했습니다.
작년에 Take-Two는 Words with Friends의 소유주 Zynga를 약 130억 달러에 인수했습니다.
당신은 EA 주식을 사야 합니까?
EA의 할인된 평가와 스포츠 타이틀의 귀중한 수익 흐름을 고려할 때, 매든 소유주는 저평가된 것으로 보입니다.
그러나 최근 몇 년 동안 EA는 새 스튜디오를 인수하는 것 외에는 별다른 수익 성장을 이루지 못했습니다.
그것의 주식은 지난 10년 동안 대부분 시장의 수익률을 능가했지만, 그것은 지난 몇 년간 실적이 저조했습니다.
하지만 그것은 바뀔 수 있습니다.
인내심 있는 투자자들에게 좋은 일이 생길 것입니다. EA는 건전한 자유 현금 흐름을 창출하고 상당한 고객을 확보하는 귀중한 게임 브랜드를 보유하고 있습니다.
FIFA에 라이센스를 빼앗긴 후, EA는 프랜차이즈를 EA Sports FC로 재브랜드화하는 것을 새로운 게임 내 기능으로 게임의 인기를 구축하는 기회로 사용하고 있습니다.
이러한 특성을 고려할 때 월스트리트는 Microsoft-Activision 합병이 종료되면 주식을 더 높은 P/S 배수로 재평가할 가능성이 높기 때문에 지금 이 상위 비디오 게임 주식에서 작은 자리를 사는 것이 수익성 있는 조치가 될 수 있습니다.