도어대시는 마크 저커버그의 플레이북을 본떠서, 그것의 주식은 지금 살 가치가 있을지도 모릅니다
Anthony Di Pizio – 2024년 2월 28일 오전 5시 29분
DoorDash는 모든 비용을 지불하는 성장 전략으로 운영되곤 했습니다.
회사는 2023년에 비용을 신중하게 관리하고 수익성을 향한 실질적인 진전을 이룬 "효율성의 해"를 보냈습니다.
도어대시의 2024년 예측에 따르면 더 큰 진전을 이룰 수 있으며, 현재 주가는 큰 매수가 될 수 있습니다.
도어대시는 2023년에 자체 "효율성의 해"를 마감했습니다.
2022년 말, 페이스북 모회사인 메타 플랫폼은 주가가 76%나 폭락한 후 과도한 지출을 억제해야 했습니다.
CEO 마크 저커버그는 2023년을 "효율성의 해"로 만들겠다고 다짐했고, 그 후 21,000개 이상의 일자리를 줄이고, 전반적으로 비용을 절감하고, 수익성을 우선시했습니다.
효과가 있었고, 메타 주식은 그 저점에서 533% 급등하여 사상 최고치로 거래되었습니다.
음식 배달 대기업 도어대시 DoorDash (DASH 3.18%)도 2022년 비슷한 상황에 처했습니다.
회사는 여전히 적자를 내고 있지만 2023년에 수익성을 향해 상당한 진전을 이루었고, 투자자들은 2022년 저점에서 주가를 182% 더 높였습니다.
도어대시는 여전히 사상 최고치에서 50% 하락했으며, 이제 주식을 살 때가 될 수도 있습니다.
도어대시는 더 이상 음식 배달 플랫폼이 아닙니다
도어대시는 미국에서 가장 인기 있는 음식 배달 플랫폼입니다.
블룸버그에 따르면 66%의 시장 점유율을 기록하고 있으며, 2위(우버 테크놀로지스)는 23%로 크게 하락했습니다.
도어대시는 팬데믹 기간 동안 도약했으며, 2020년부터 2021년까지 분기마다 세 자릿수의 매출 성장률을 달성하는 것이 일반적이었습니다.
이 회사의 성장은 지난 2년 동안 크게 둔화되었으며, 이로 인해 주가가 최고치를 크게 밑돌고 있습니다.
그러나 도어대시는 2023년 신중한 비용 관리에도 불구하고 새로운 서비스를 제공함으로써 해결 가능한 시장을 계속 확장했습니다.
작년 10주년을 기념하기 위해, 그 회사는 지금까지 가장 큰 플랫폼 업데이트를 발표했습니다.
이제, 사용자들은 앱에서 여러 개의 개별 카트를 만들 수 있습니다;
예를 들어, 그들은 식당을 위한 카트, 식료품용 카트, 그리고 소매 제품을 위한 카트를 가질 수 있습니다.
소매업체들에게, 도어대시에 가입하는 것은 그들이 상품을 같은 날에 소비자들에게 배달할 수 있다는 것을 의미하고, 이것은 심지어 작은 사업체도 아마존과 같은 전자 상거래 거대 기업들과 경쟁하도록 돕습니다.
지금까지 10만 개 이상의 소매업체가 도어대시에 합류했지만 토니 쉬 CEO는 여전히 침투가 얕다고 말합니다.
이는 도어대시 플랫폼 전체가 여전히 성장할 여지가 많다는 것을 의미합니다.
DoorDash는 2023년에 자체적으로 "효율성의 해"를 맞이했습니다
도어대시는 1,250명의 직원을 해고하며 2022년을 마감했습니다.
1년 후 쉬(Xu)가 최근 주주들에게 보낸 2023년 서한은 사업의 모든 측면에서 효율적으로 확장을 추진하기 위해 그 이후 회사가 추가로 기울인 노력을 강조했습니다.
주소 지정 가능한 시장의 확대는 단위 경제성을 개선하는 데 도움이 되고 있습니다(예: 소매 주문이 음식 배달보다 규모가 더 큰 경향이 있음).
하지만 비용도 주요 초점이었습니다.
회사의 재무 결과에 따르면 2023년 영업 비용은 19.5% 증가에 그쳐 2022년 대비 증가율의 절반에도 미치지 못했습니다. 도어대시의 단일 최대 비용인 영업 및 마케팅은 11.5% 증가에 그쳤습니다.
도어대시는 2023년 매출이 86억 달러로 31% 성장한 것을 감안하면 비용 증가가 더뎌져 더 많은 돈이 순이익으로 흘러갈 수 있었습니다.
그 결과 순손실은 59% 감소한 5억 5,800만 달러를 기록했습니다.
또한 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 조정 수익(EBITDA)은 2022년보다 3배 이상 증가한 12억 달러로 보고되었습니다.
조정 EBITDA는 비 GAAP 조치로, 투자자에게 회사의 실제 운영이 얼마나 많은 돈을 창출하고 있는지 더 잘 알 수 있도록 주식 기반 보상과 같은 일회성 및 비현금 비용을 제외합니다.
요컨대, 2023년은 도어대시의 진정한 수익성을 향한 중요한 디딤돌이었습니다.
도어대시 주식이 지금 매수인 이유
과거에, 도어대시의 곰들은 수익성을 향해 나아가는 동시에 성장을 계속할 수 있는 능력에 대해 회의적이었습니다.
비용 관리에 대한 회사의 역사적인 주저는 많은 양의 현금을 태우는 것을 의미했고, 따라서 빠른 수익 성장에도 불구하고 도어대시는 장기적으로 지속 가능한 궤도에 있지 않았습니다.
그러나 2023년은 조정 EBITDA의 폭발적인 성장으로 강조되는 대기록의 해였습니다.
실제로 도어대시는 2024년에 조정 EBITDA를 19억 달러까지 제공할 수 있다고 생각하며, 이는 작년 인상적인 결과보다 60% 증가한 수치입니다.
도어대시는 월간 활성 사용자 수가 사상 최고치인 3,700만 명으로 2023년을 마쳤고, 고객들은 계속해서 주문 빈도를 높였습니다.
플랫폼이 계속 확장됨에 따라 더 많은 사용자들이 자신의 요구에 맞는 제품을 찾을 수 있게 될 것입니다.
도어대시 플라이휠은 올해 속도를 높여 회사를 전반적으로 더 많은 기록적인 결과로 이끌 수 있습니다.
도어대시 주가가 여전히 사상 최고치보다 50% 낮게 거래되고 있는 상황에서 장기적으로 매수할 수 있는 좋은 기회가 될 수 있습니다.