Domino의 주식은 지난 3년간 하락했습니다.
다음 3년이 더 좋아져야 하는 이유가 여기 있습니다.
도미노의 성장이 둔화되어 시장이 더 저렴한 평가액을 지불하기를 원한다는 것을 의미합니다.
회사의 성장은 앞으로 몇 년 동안 약간 개선될 것이고 주주들에게 자본을 돌려주려는 경영진의 계획은 긍정적인 수익에 기여할 것입니다.
여기서 투자자들은 이 피자 주식으로부터 어떤 수익을 현실적으로 기대할 수 있습니까?
2009년 초에 피자 레스토랑 회사인 도미노 피자(DPZ 1.32%)에 10,000달러를 투자했다면 오늘날 투자 가치는 825,000달러가 넘습니다.
지난 14년간 가장 실적이 좋은 종목 중 하나입니다.
하지만 3년 전에 도미노 피자 주식에 10,000달러를 투자했다면 지금보다 약간 적은 금액이 있을 것입니다.
투자자들은 당연히 이러한 성과에 실망하고 있습니다. 하지만 저는 앞으로 3년 동안의 수익률이 지난 3년보다 더 좋을 것이라고 생각합니다.
Domino 주식이 중립 상태에 있는 이유
주식 상승의 원인이 되는 요소들을 생각해 보면, Domino는 지난 3년 동안 많은 것을 시도했습니다.
회사의 수익과 이익이 증가하고 배당금이 증가하며 3년 전에 비해 현재 도미노의 주식이 적어 남아있는 주식이 더 가치가 있습니다.
지난 3년 동안 Domino의 주당 수익(EPS)은 증가했지만, 그 정도에 불과합니다.
실제로, 회사의 성장은 서서히 느려지고 있습니다. 2023년 1분기 매출은 전년 동기 대비 1.3% 증가하는 데 그쳤습니다.
Domino의 1분기 성장률은 10년 평균을 크게 밑돌고 있습니다.
그리고 성장이 둔화됨에 따라 시장은 Domino 주식에 대한 상환 의지가 낮아져 가치 평가 관점에서 10년 만에 가장 저렴한 가격 중 일부가 되었습니다.
도미노의 주식은 저점에서 반등하여 2023년 현재까지 12% 상승하고 있기 때문에 예전만큼 싸지는 않습니다.
하지만 요점은 남아 있다고 생각합니다.
지난 3년 동안 성장이 충분하지 않았기 때문에 Domino 주식의 수익률은 제자리걸음을 했습니다.
앞으로 3년간 수익률이 좋아지려면 성장이 더 좋아져야 합니다.
Domino의 주식이 어떻게 그것을 다시 활성화시킬 수 있는 방법
도미노는 배송 사업이 호조를 보이고 있기 때문에 COVID-19 대유행 기간 동안 봉쇄의 수혜자였습니다.
2020년과 2021년 순매출은 각각 10.4%와 11.7% 증가했지만 2022년에는 3.9% 성장에 그쳤습니다.
그것은 급격한 하락이지만, 도미노가 전염병으로 인한 모든 이득을 유지하고 있다는 것도 마찬가지로 진정한 효과라고 생각합니다.
세계적인 유행병의 증가를 배경으로, 판매 증가가 Domino에 숨통을 트는 것은 당연합니다.
그러나 경영진은 Uber Technologies와의 파트너십을 시작으로 다시 시동을 걸 계획을 가지고 있습니다.
소비자들은 이미 도미노 앱을 통해 배달 주문을 할 수 있지만, 경영진은 오늘날 피자를 구매하지 않지만 우버 이츠 앱이나 우버의 다른 브랜드인 포스트메이트 앱을 통해 주문할 수 있다면 구매할 수 있을 것으로 믿고 있습니다.
그것이 도미노가 우버와 협력하는 이유입니다.
그래서 경영진은 월스트리트 저널에 피자 매출에 10억 달러를 추가할 수 있다고 말했습니다.
예를 들어, Domino는 2022년에 전 세계 소매 매출에서 175억 달러를 기록했습니다.
경영진이 올바르고 우버와의 거래가 매출에 영향을 준다고 가정하면, 이는 잠재적으로 약 5% 증가한 것입니다.
향후 3년 동안 Domino는 오늘날 20,000개 이상의 포트폴리오를 추가하기 위해 훨씬 더 많은 레스토랑 지점을 열 것으로 예상하고 있습니다.
그 회사는 지난 12개월 동안 947개의 문을 열었습니다.
이 속도라면 회사가 향후 3년 동안 설치 공간을 10% 이상 늘릴 수 있다고 생각하는 것도 무리는 아닙니다.
역사적으로 Domino는 동일한 상점의 매출도 그렇지 않은 경우보다 더 자주 증가했습니다. 따라서 Uber 파트너십, 신규 지점 및 잠재적인 동일 매장 매출 성장을 고려하면 향후 3년 동안 상위 라인을 15% 이상 성장시킬 수 있습니다.
여기서 Domino는 EPS를 더 빠른 속도로 확장할 수 있습니다.
1분기 매출은 1.3% 증가하는 데 그쳤지만 EPS는 전년 동기 대비 17% 증가했습니다.
이는 부분적으로 회사의 주식 환매 계획에 기인합니다. 1분기에만 100,000개 이상을 환매했습니다.
이러한 점유율 감소는 계속될 것이며, 이는 EPS가 향후 몇 년 동안 매출보다 더 빠르게 성장할 것임을 의미합니다.
도미노는 또한 배당금을 계속 지불하고 증가시켜 총 주주 수익을 증가시킬 것입니다.
전망
도미노의 주식은 가치평가에 변동이 없다고 가정할 때 배당 재투자를 포함하면 향후 3년간 30% 이상 북쪽으로 돌아올 수 있다고 생각합니다.
그것은 지난 3년 동안의 고정 수익률보다 나을 것입니다.
그렇긴 하지만, Domino는 그 시나리오에서 S&P 500의 수익률을 능가하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.
시장은 보통 연평균 약 10%씩 상승하는데, 이는 33%의 복합 수익률과 같습니다.
따라서 일관된 성과를 달성하고 배당금을 크게 늘릴 수 있는 기회를 찾고 있다면 Domino의 주식이 좋은 옵션이 될 수 있습니다.
하지만 시장에서 이길 가능성이 높은 수익을 찾고 있다면 다른 옵션을 찾아보는 것이 좋을 것입니다.