디즈니 vs. 아마존
디즈니와 아마존은 각각의 산업에서 지배적인 위치를 차지하고 있다.
디즈니는 빠르게 스트리밍 구독자를 얻었고, 그 공원들은 다시 번창하고 있다.
아마존은 전자 상거래와 클라우드 컴퓨팅 분야에서 다수의 시장 점유율을 차지하고 있다.
두 회사 모두 2022년에 급격한 주가 하락을 겪으며 투자자들에게 헐값을 제공할 가능성이 있다.
증가하는 인플레이션은 2022년에 소비자 지출을 방해했고, 많은 주식들이 주식 시장의 매도로 고통을 겪도록 이끌었다.
나스닥 종합지수는 투자자들이 여러 업종에 걸친 기업들의 단기 전망을 우려하면서 지난 1월 이후 29% 하락했다.
월트 디즈니(DIS 6.30%)와 아마존(AMZN -1.78%)은 각각 거시경제 역풍에 시달리며 현재까지 주가가 40~44% 하락했다. 다만 이들 기업이 각 업종에서 상당한 시장점유율을 차지하고 있는 만큼 주가 하락은 지금이 매수 적기라는 신호가 될 수 있다.
결국, 발생할 수도 있고 발생하지 않을 수도 있는 잠재적인 경기 침체의 단기적인 위험보다는 회사의 장기적인 전망에 투자하는 것이 항상 최선이다.
그렇다면 디즈니와 아마존 중 어느 것이 더 잘 살 수 있을까요? 알아보자.
디즈니
엔터테인먼트 산업의 거인으로서 디즈니는 힘든 몇 년을 보냈다.
코로나19 범유행으로 테마파크와 영화관이 문을 닫으면서 회사 수익이 크게 줄었다.
하지만 디즈니가 공원에서 수익을 극대화하고 스트리밍 사업을 성장시키기 위해 노력하면서 디즈니에게 2022년은 전환의 해가 되었다.
2022년 4분기에는 미디어 및 엔터테인먼트 부문의 매출이 전년 동기 대비 3% 감소한 127억 달러, 영업이익은 91% 급감한 8,300만 달러를 기록했다.
이 부문은 디즈니가 스트리밍, 영화, TV 사업에서 벌어들인 모든 수익을 포함한다.
주로 디즈니+를 성장시키기 위해 2022년 동안 300억 달러의 콘텐츠 지출로 어려움을 겪었다.
디즈니의 플랫폼에 대한 투자는 과도해 보일 수 있다.
그것은 2022년 4분기 결과가 게시된 후 디즈니 주가를 7% 하락시킨 투자자들을 놀라게 했다.
그러나 그 회사는 가입자 형태의 수익을 보았다.
디즈니는 최근 분기에 총 2억 3,570만 명의 스트리밍 가입자를 달성하여 넷플릭스의 2억 2,300만 명을 능가했다.
디즈니는 현재의 지배적인 위치를 달성하기 위해 스트리밍에 막대한 투자를 해야 했으며, 디즈니+는 3년 동안 1억 6,420만 명의 회원을 축적했다.
비교적 넷플릭스는 2007년 출시 이후 같은 수치에 도달하는 데 12년이 걸렸다.
포춘 비즈니스 인사이트에 따르면 3720억 달러 규모의 스트리밍 산업은 최소 2029년까지 복합적인 연간 성장률이 19.9%에 이를 것으로 예상됨에 따라 디즈니는 장기적으로 큰 이익을 볼 수 있는 최고의 위치에 설 수 있다.
또한 디즈니는 2022년 4분기 보고서에서 디즈니+가 2024년에 수익성에 도달할 것으로 예상한다고 밝혔다.
방문객 1인당 수익을 올리기 위해 테마파크에서 패스트 패스와 같은 이전 무료 서비스를 수익화하는 것과 함께, 디즈니는 스트리밍의 왕이 될 수 있고 몇 년 안에 번창하는 공원 사업의 본거지가 될 수 있다.
아마존
전자 상거래와 클라우드 컴퓨팅의 거인으로서, 아마존은 엄청나게 수익성이 높은 두 산업에서 수년간 지배력을 누려왔다. 그러나 2022년 내내 소비자 지출의 감소는 회사에 큰 타격을 입혔으며, 이는 최근 분기 보고서에서 입증되었다.
아마존은 2022년 3분기에 분석가들의 예상치인 1,274억 6,000만 달러에 비해 1,271억 달러의 매출을 기록했다고 발표했다.
회사의 4분기 실적 전망도 투자자들의 우려를 덜어주는 데 거의 도움이 되지 않았다.
동사는 1,400억 달러에서 1,480억 달러 사이로 예상하고 있으며, Refinitiv의 분석가들은 다음 분기에 1,551억 5천만 달러를 예상하고 있다.
현재의 경제 상황에서 수익 감소는 그리 놀라운 일이 아닐 수도 있지만, 분기 중 가장 우려되는 부분은 회사의 클라우드 컴퓨팅 서비스인 Amazon Web Services에서 비롯되었습니다.
이 부문의 수익은 월가 예상치 211억 달러에 비해 전년 대비 27.4% 증가한 205억 달러를 기록했다.
매출 누락은 2022년 2분기에 매출이 33%, 2021년 3분기에 39% 증가함에 따라 해당 부문의 성장 둔화를 의미한다.
아마존은 전자상거래 시장 점유율 37.8%, 클라우드 컴퓨팅 시장 점유율 34%로 장기적으로 강세로 돌아설 것으로 보인다. 그러나 가장 빠르게 성장하는 부문인 아마존 웹 서비스의 수익 둔화와 잠재적인 경기 침체로 인해 전자 상거래 사업이 계속해서 감소할 가능성이 있는 상황에서 아마존은 현재로서는 위험한 투자일 수 있다.
더욱이 아마존의 주가 급락에도 불구하고 주가수익비율(P/E)은 여전히 86에 머물고 있으며, 최근 분기에는 49억 7000만 달러의 마이너스 현금흐름을 겪었다.
대조적으로, 디즈니는 53의 P/E로 거래를 공유하고, 회사는 13억 7천만 달러의 무료 현금 흐름을 생산했다.
디즈니는 힘든 분기를 보냈지만, 스트리밍에서 뛰어난 장기 전망과 포트를 통해 성공하기 위한 초과 현금을 가지고 있다.
스트리밍에 대한 뛰어난 장기 전망과 잠재적인 불황을 극복하기 위한 초과 현금은 오늘날 아마존보다 더 매력적인 투자로 만든다.