이 현금성 배당주로 S&P 500을 이겨보세요
Matt DiLallo – 2024년 2월 25일 오전 6시 42분
데본 에너지는 WPX 에너지와 합병한 이후 자유로운 현금 흐름 기계가 되었습니다.
이로 인해 많은 배당금을 지불하고 S&P 500을 이길 수 있는 연료가 되었습니다.
석유 회사는 앞으로도 강력한 총수익을 계속 제공할 수 있어야 합니다.
데본 에너지는 시장을 능가하는 총수익을 계속 생산할 수 있는 연료를 가지고 있습니다.
데본 에너지 Devon Energy (DVN -0.20%)는 2021년 초 WPX 에너지와의 전환 합병을 마감한 이후 줄곧 유리한 주식이었습니다.
이 거래로 인해 자유로운 현금 흐름 기계로 바뀌었습니다.
이로 인해 배당, 주식 환매, 부채 감축 및 인수를 통해 투자자의 가치를 높일 수 있는 연료가 되었습니다.
회사는 현금 흐름을 능숙하게 사용하여 합병 마감 이후 거의 190%의 총 수익률(연율 40.6%)을 달성하여 해당 기간 동안 S&P 500의 약 40%(연율 11.4%)의 총수익률을 쉽게 능가했습니다.
석유 주식은 미래에 지속적으로 주주 가치를 높일 수 있는 충분한 연료를 가지고 있어야 합니다.
무엇이 그러한 견해를 이끌어 내는지 살펴봅시다.
그것의 혁신적인 거래는 결과를 낳았습니다
2021년 초 데본 에너지가 WPX 에너지와의 동등한 거래 합병을 마무리했을 때, 회사는 이 거래가 자유로운 현금 흐름을 창출하는 능력을 크게 향상시킬 것이라고 믿었습니다.
당시 데본의 데이브 헤이거 집행위원장은 "이번 혁신적인 합병은 우리 사업의 규모를 높이고 델라웨어 분지에서 지배적인 위치를 구축하며 자유로운 현금 흐름 생성과 자본의 주주 환원을 우선시하는 현금 수익 비즈니스 모델을 가속화합니다."라고 말했습니다.
그 회사는 그 합병을 업계 최초의 고정+가변 배당 프레임워크를 출시하는 발판으로 삼았습니다.
데본은 매년 증가하는 고정 기본 배당금을 지급할 계획이었습니다.
여기에 초과 잉여 현금의 최대 50%를 가변 배당을 통해 주주들에게 돌려주는 것을 목표로 삼았습니다.
데본은 프레임워크를 출시한 이후 2022년 상반기에 회사의 가변 배당금이 유가(및 석유를 이용한 현금 흐름)와 함께 급증했습니다.
저유가가 지난 몇 분기 동안 현금 흐름에 영향을 미쳤지만, 데본은 여전히 배당금을 지급하기 위해 많은 현금을 생산하고 있습니다.
데본은 배당금 지급 외에도 현금 흐름을 활용해 주식을 환매하고 부채를 상환하며 인수에 나서고 있습니다.
2021년 말부터 21억 달러 이상의 주식을 환매해 발행 주식의 6%를 회수했습니다.
한편 합병이 끝난 이후 15억 달러의 부채를 상환해 레버리지 비율을 1 미만으로 줄이면서 대차대조표를 강화했습니다.
데본은 또한 두 번의 현금성 인수를 단행했습니다.
2022년 중반 림록 오일 앤 가스의 임대 지분 및 관련 자산을 인수하기 위해 8억 6천5백만 달러를 지불했습니다.
이 높은 수익성의 거래로 데본은 기본 배당금을 13% 인상할 수 있었습니다.
회사는 2022년 말에 18억 달러의 Validus Energy 인수를 완료했습니다.
현금성 인수로 인해 데본은 변동 배당금을 지불할 수 있는 연료가 증가하여 유가 하락을 일부 상쇄하는 데 도움이 되었습니다.
배당금을 계속 지급할 수 있는 충분한 연료
데본 에너지는 계속해서 많은 현금을 생산할 것으로 기대하고 있습니다.
석유 회사는 석유가 배럴당 평균 약 80달러 (최근 가격보다 약간 높은)를 가정할 때 올해 32억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출할 수 있을 것으로 추정하고 있습니다.
이는 서비스 비용 절감과 가장 높은 수익을 창출하는 시추 지역에 투자하는 것에 집중함으로써 작년 수준보다 20% 이상 향상된 것입니다.
이 회사는 올해 잉여 현금 흐름의 70%를 주주들에게 돌려주는 것을 목표로 하고 있습니다.
기본 배당금을 늘리고 주식을 매입하며 변동 배당금을 지급할 계획입니다.
데본은 현재 약 11%의 잉여 현금 흐름 수익률로 거래되고 있어 광범위한 시장 지수보다 50% 이상 저렴하다는 점을 감안할 때 단기적으로 변동 배당금보다 환매를 우선시할 가능성이 높습니다.
데본은 나머지 30%를 만기 부채를 회수하고 재무 프로필을 더욱 강화하는 데 사용할 것입니다.
한편, 회사는 다음 번의 혁신적인 합병을 기대하고 있습니다.
소문이 무성한 인수 대상자들이 그 이후로 다른 구혼자와 거래에 동의했지만, 많은 잠재적인 합병 파트너들이 남아 있습니다.
적절한 가격에 적절한 거래를 하면 자유로운 현금 흐름을 창출하고 배당금을 지급할 수 있는 능력이 더욱 향상될 수 있습니다.
현금으로 주주가치 창출
데본에너지는 WPX에너지와의 변혁적 합병을 마무리한 이후 자유로운 현금흐름 기계가 되었습니다.
그 덕분에 배당금 지급, 주식 재매입, 대차대조표 강화, 인수 등을 할 수 있는 돈이 생겼습니다.
특히 오일 패치의 현재 M&A 파동을 활용해 또 다른 변혁적 거래를 성사시킬 수 있다면 앞으로도 주주 가치를 지속적으로 높일 수 있는 훌륭한 위치에 있습니다.