코스트코의 성공 비결이 주식을 쉽게 매수할 수 있게 만드는가?
코스트코는 수년간 성공적인 투자였습니다.
저렴한 가격 외에도, 그 회사는 높은 마진의 회원권으로 고객들을 유혹합니다.
주식은 가파른 가치 평가로 거래됩니다. 이 인기 있는 창고 클럽 운영자는 수익성이 좋은 비즈니스 모델을 가지고 있습니다.
지난 5년간 코스트코(COST -1.04%) 주가는 159% 상승하며 S&P 500 지수와 나스닥 종합지수를 모두 쉽게 무너뜨렸습니다.
최근에 분명히 둔화된 수익과 수익 증가가 주식의 인상적인 수익률의 열쇠가 되었습니다.
코스트코는 예외적인 쇼핑 환경에서 고객에게 최저 가격을 제공하는 데 끈질기게 집중하는 것으로 잘 알려져 있습니다.
하지만 성공에 크게 기여한 회사의 비밀 재료에 대해 자세히 알아보겠습니다.
그것은 지금 당장 최고의 소매 주식을 쉽게 사게 할 수도 있습니다.
Costco의 반복적인 수익 흐름
소매 부문은 믿을 수 없을 정도로 경쟁력이 있으며, 고객이 선택할 수 있는 옵션이 무제한인 환경에서 더 많은 트래픽과 판매를 촉진하기 위해 기업들이 할 수 있는 모든 것을 하고 있습니다.
코스트코는 낮은 가격 때문에 많은 사람들로부터 눈에 띄었습니다.
코스트코의 제품의 평균 마크업은 11%로 다른 대형 소매업체보다 훨씬 낮습니다.
코스트코가 세계 3위의 소매업체라는 사실이 증명하듯 이 전략은 효과를 발휘했습니다.
그러나 이 회사의 성공에 중요한 것은 멤버십 기반 운영 모델입니다.
누구나 코스트코의 852개 창고에서 쇼핑할 수 있는 것은 아닙니다.
기본 요금제는 60달러, 이그제큐티브 옵션은 연간 120달러를 지불해야 코스트코 지점에서 쇼핑할 수 있습니다.
5월 7일 현재, 6,910만 가구의 회원 가구가 있습니다.
이를 통해 회사는 지속적으로 반복적인 수익을 창출할 수 있습니다.
회비는 가장 최근 회계 분기(2023년 5월 7일 종료)에 총 10억 달러를 조금 넘는 금액으로, 전년 대비 6% 증가했습니다.
지난 분기 코스트코의 상품 매출 526억 달러와 비교하면 이 수치는 미미해 보이지만, 회원권이 매우 높은 마진을 가지고 있기 때문에 이 수익원은 코스트코의 수익에 가장 중요합니다.
회원권이 없다면, 그 회사는 수익이 낮은 또 다른 소매상에 불과할 것입니다.
높은 수익을 반복적으로 제공하는 것 외에도 멤버십은 고객 충성도를 높입니다.
예를 들어, 식료품이나 새 TV를 어디서 살 것인지 선택할 때 소비자는 단순히 그들이 그곳의 회원이라는 이유만으로 코스트코를 선호할 수 있습니다.
이는 반복 구매 행동을 유도하는 데 도움이 됩니다.
가장 최근 분기 동안 회원 갱신율은 미국과 캐나다에서 92.6%, 전 세계에서 90.5%로 모두 인상적인 수치입니다.
게다가, 코스트코의 회원 자격은 자체적인 가격 결정력으로부터 이익을 얻습니다.
리처드 갈란티 CFO는 이 사업이 "어느 시점에서" 연회비를 인상할 것이라고 밝혔습니다.
마지막으로 이런 일이 일어난 것은 2017년 6월이었습니다.
가격 인상은 코스트코의 이익에 큰 도움을 줄 것입니다.
주식을 사지 않는 한 가지 이유가 있습니다
코스트코가 훌륭한 사업이라는 것에 대해 논쟁의 여지가 없다고 생각합니다.
그 거대한 규모를 통해 제품에 대한 유리한 가격을 얻을 수 있으며, 소비자에게 낮은 가격의 형태로 전달되는 절감 효과를 얻을 수 있습니다.
그리고 회원 자격은 수익성이 높은 수익원을 제공할 뿐만 아니라 고객을 계속 매료시킵니다.
높은 인플레이션에 이어 대유행이 포함된 시기에 Costco는 연간 매출 성장률이 역사적 기준을 훨씬 뛰어넘는 2개 회계연도(2021년과 2022년) 연속 15% 이상을 기록하며 번창했습니다.
하지만 현재 주식의 가치 평가는 39.3배의 P/E로 거래되고 있어 매력적이지 않습니다.
이는 주식의 후행 5년 및 10년 평균 평가액보다 더 비쌀 뿐만 아니라 경쟁사인 월마트 및 BJ의 도매 클럽보다 더 높습니다. 이는 단기적으로 수익이 월가 분석가들을 실망시키거나 주주들이 단순히 이익을 취하고 자리를 떠나고 싶어 하는 경우 주식에 일부 하방 위험을 나타냅니다.
그러나 일부 투자자들에게는 안전하고 신뢰할 수 있으며 꾸준한 성장을 제공하는 그러한 우수한 회사에 프리미엄 가격을 지불할 가치가 있을 수 있습니다.