기술매각 : 성장주 1주 매수, 1주 매도
Anthony Di Pizio – 2024년 3월 20일 오전 5시 27분
나스닥-100 기술지수는 2023년 10월 말 이후 25% 상승했습니다.
지수는 숨 고르기에 들어간 모습이고, 한때 인기를 끌었던 한 기술주도 흔들리고 있습니다.
주식시장 매도세는 투자자들이 양질의 주식을 사고 실적이 저조한 주식들을 정리할 수 있는 좋은 기회입니다.
나스닥-100 강세장은 한숨을 돌리고 있고, 그것은 투자자들에게 기회를 제공합니다.
기술주 중심의 나스닥-100 지수는 2023년 말 사상 최고치를 경신했습니다.
실제로 10월 말 이후에만 25% 이상 급등했습니다.
그러나 지수는 지난 한 달 동안 횡보 범위에서 거래되었고 사상 최고 수준보다 3% 낮았기 때문에 휴식을 취하고 있는 것으로 보입니다.
자세히 살펴보면 일부 시장 사랑은 훨씬 더 심각합니다.
인공지능(AI) 거대 기업인 엔비디아의 주가는 지난 한 주 동안 10% 하락했습니다.
역사는 주식 시장이 충분한 시간이 주어지면 최고치에 도달한다는 증거이므로 투자자들은 매도를 두려워해서는 안 됩니다.
사실 이러한 매도는 종종 매수 기회가 되며, 실적이 저조한 주식의 포지션을 정리할 수 있는 좋은 시간이 될 수도 있습니다.
이를 염두에 두고 투자자들이 최근 나스닥-100 매각 과정에서 컨플루언트 Confluent (CFLT -0.73%)를 매수하고 펠로톤 인터랙티브 Peloton Interactive (PTON -2.29%)를 헐겁게 깎고 싶어 하는 이유가 여기에 있습니다.
매수할 주식: 컨플루언트
컨플루언트는 데이터 스트리밍 기술을 개발하는데, 이는 디지털 시대에 사업을 영위하는 기업들에게 점점 더 중요해지고 있습니다.
과거에는 기업들이 고객 데이터를 수집하고, 물리적 서버를 사용하여 사내에 저장했다가 나중에 분석했습니다.
이 과정은 기업들이 비용을 절약하고 더 많은 수익을 창출하는 데 도움이 될 수 있는 잠재적으로 유용한 트렌드를 인식하는 데 지연으로 이어졌습니다.
클라우드 컴퓨팅은 강력한 중앙 집중식 데이터 센터 덕분에 기업이 데이터를 거의 즉시 수집하고 액세스 할 수 있게 해 줍니다. 컨플루언트는 모든 것을 하나로 묶어서 기업이 데이터를 지체 없이 한 번에 수집하고 분석할 수 있도록 해줍니다.
이는 고객에게 실제 경험을 제공하는 기능을 포함하여 여러 가지 새로운 기회를 창출합니다.
예를 들어, 축구 경기에 실시간 베팅을 하려면, 책을 만드는 사람이 게임 내 이벤트를 기반으로 확률을 빠르게 계산하고, (보통 모바일 앱을 통해) 고객에게 제공하고, 몇 초 안에 베팅을 수락해야 합니다.
데이터 스트리밍 기술이 없다면, 그것은 불가능할 것입니다.
마찬가지로 대형 유통업체 월마트도 실시간 재고 관리를 위해 컨플루언트를 사용합니다.
이 회사는 모든 물리적 매장과 디지털 판매 채널을 연결하기 때문에 제품이 팔릴 때마다 품절 직전에 재입고될 수 있습니다. 이를 통해 고객이 월마트 매장에 들어올 때 필요한 것을 항상 찾을 수 있고, 회사 웹사이트에서 재고 정보가 정확합니다.
컨플루언트는 4,960명 이상의 비즈니스 고객을 보유하고 있지만, 지출이 가장 높은 코호트가 가장 빠르게 성장하고 있습니다. 2023년 말, 이 회사는 연간 최소 10만 달러를 지출하는 고객이 1,229명으로 전년 대비 21% 증가했습니다.
또한 최소 100만 달러를 지출하는 고객이 158명으로 24% 증가했으며, 최소 500만 달러를 지출하는 고객의 수는 두 배로 증가했습니다.
컨플루언트는 2023년 한 해 동안 7억 7,700만 달러의 매출을 달성했는데, 이는 2022년 대비 33% 급증한 수치이며 경영진의 예측치를 훌쩍 뛰어넘은 수치입니다.
2021년 기술 광풍 속에서 세운 사상 최고치보다 67% 낮은 수준을 유지하고 있지만, 그 강력한 결과에 힘입어 주가는 이미 2024년에 35% 상승했습니다.
그것은 투자자들에게 기회를 제공합니다.
컨플루언트는 데이터 스트리밍 시장의 가치를 600억 달러로 평가하지만 2025년에는 1,000억 달러까지 성장할 수 있습니다. 따라서 회사는 잠재력을 거의 드러내지 못했습니다.
팔 주식: 펠로톤 인터랙티브 Peloton Interactive
시장 매도세는 실적이 저조한 주식에서 벗어날 수 있는 좋은 기회가 될 수도 있는데, 강세장에서 이익을 얻지 못하면 더 어려운 상황에서 저조한 성과를 낼 가능성이 높기 때문입니다.
일부 주식은 방어적인 것으로 간주되고 투자자들은 어려운 시기에 주식을 사기 위해 서두르기 때문에 예외가 있습니다.
그러나 펠로톤은 확실히 그런 설명에 맞지 않습니다.
펠로톤의 주가는 2020년 말 약 163달러로 정점을 찍었지만 현재는 4.32달러에 거래되고 있습니다.
이는 97% 하락한 것으로, 주로 가정에서 디지털 방식으로 가능한 운동 장비에 대한 수요 감소에 힘입은 것입니다.
해당 제품들은 체육관이 문을 닫고 사람들이 사회적 제한을 받았을 때 팬데믹이 최고조에 달했을 때 히트를 쳤지만, 이러한 추세는 역전되어 펠로톤은 일련의 문제를 겪고 있습니다.
펠로톤은 2021 회계연도(2021년 6월 30일 종료) 동안 40억 달러의 매출을 올렸으며, 이후 매년 감소했습니다.
2024 회계연도(2024년 6월 30일 종료)도 예외가 아닐 것이며, 경영진은 연간 3%의 매출 감소를 기록할 것으로 예상했습니다.
펠로톤의 수익은 더 큰 문제를 나타냅니다.
배리 매카시(Barry McCarthy)가 2022년 CEO로 취임하면서 회사의 인력을 절반으로 줄이고 제조업을 오프쇼어링 했으며 마케팅 비용을 절감했습니다.
그러나 성장 이니셔티브에 돈을 덜 쓰는 것은 종종 미래 수익을 훨씬 적게 초래하기 때문에 수익이 감소할 때 비용 절감은 바닥을 다지는 경쟁입니다.
펠로톤은 최근 회계연도 2024년 2분기(12월 31일 종료)에 1억 9,500만 달러의 순손실을 기록했는데, 이는 1년 전 3억 3,800만 달러의 순손실에서 개선된 수치입니다.
그러나 주식 기반 보상과 같은 일회성 및 비현금성 비용을 조정한 후에도 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 비회계기준(EBITDA) 수익은 여전히 8,200만 달러 적자였습니다.
펠로톤의 활주로가 바닥나고 있기 때문에 이 수치들은 문제가 되고 있습니다.
펠로톤은 대차대조표에 현금이 7억 3천 8백만 달러밖에 없기 때문에 매 분기마다 계속해서 돈을 흘릴 여유가 없습니다.
특히 이미 6억 9,100만 달러의 부채를 가지고 있는 상황을 고려할 때, 회사는 현재의 고금리 환경에서 돈을 빌리기 위해 고군분투할 것입니다.
게다가, 고갈된 주가는 주식 조달을 통해 새로운 자본을 조달하는 것을 매우 어렵게 만들 것입니다.
펠로톤이 현재 상황에서 벗어나기는 정말 어려울 것이고, 그렇게 되면 주가가 더 하락할 수 있습니다.
따라서 투자자들이 이를 그냥 넘어갈 때가 될 수도 있습니다.