클로버 건강은 1년 만에 68% 하락했지만 월가는 70% 상승할 것으로 예측하고 있습니다. 그것을 사야 할까요?
건강 보험사가 회원 기반을 추가하는 데 문제가 있습니다.
당사의 소프트웨어가 이해관계자들이 비용을 절감할 수 있도록 지원하는 데 성공한다면, 이는 달라질 수 있습니다.
가격을 인상하면 회원 수가 더 줄어들 수 있고, 곧 줄어들 수도 있습니다.
수익성에 대한 새로운 초점은 성장 가능성을 복잡하게 만들 수 있습니다.
클로버헬스인베스트먼트(CLOV 6.84%)는 건강보험사이기 때문에 대부분의 투자자들은 상대적으로 주가가 안정적일 것으로 예상할 수 있습니다.
하지만 그 가정이 정확하다는 것은 아직 증명되지 않았습니다.
그것의 주가는 약세장에서 혹독한 처벌을 받았고 1년 전에 비해 68% 하락했습니다.
그럼에도 불구하고 월스트리트의 애널리스트들은 향후 12개월 동안 주식이 67% 상승할 것으로 보고 있으며, 경영진은 2024년이 수익성을 높이는 데 상당한 진전을 보일 것이라고 주장하고 있습니다.
그럼 당신이 그 주식을 사야 한다는 뜻입니까?
구매할 가치가 있는 이유
클로버 헬스는 전통적인 보험업이 아닙니다.
의료 보험 혜택을 소비자에게 판매하는 것이 아니라, 의료 보험 혜택 제도를 저렴한 비용과 광범위한 제공자 네트워크로 추가 의료 보험 혜택을 원하는 사람들에게 판매합니다.
아직 수익성은 없지만 2023년에는 보험 계획으로 12억 달러의 수익을 올릴 것으로 예상하고 있습니다.
지난 3년간 분기 매출이 212% 증가하면서 서비스에 대한 수요가 있는 것은 분명합니다.
앞으로 몇 년 동안 65세 이상 인구가 미국 전체 인구의 더 큰 비율로 확대됨에 따라 잠재 고객 그룹이 증가할 것이며, 이는 장기 신규 가입자의 꾸준한 유입으로 이어질 수 있습니다.
또한 Clover Assistant라는 인공지능(AI) 시스템을 의료 서비스 제공업체에 배포하여 보험금 청구 및 관리 작업을 보다 쉽게 수행함으로써 저렴한 요금제 서비스에서 경쟁 우위를 확보하고자 합니다.
또한 보조 도구를 사용하는 1차 진료 의사(PCP)는 환자에게 더 나은 진료를 제공하는 동시에 다른 곳에서 받을 수 있는 것보다 더 낮은 보장 비용으로 더 빨리 보상받을 수 있다고 주장합니다.
어시스턴트가 실제로 도움이 된다면 클로버의 비즈니스 모델은 선순환처럼 보일 것입니다.
실무자들은 서류 작업 부담을 줄이고 회사의 증가하는 의료 데이터에 액세스 하기 위해 네트워크에 참여하기를 원할 것입니다.
다른 Medicare Advantage 요금제보다 저렴하고 네트워크가 넓기 때문에 환자들은 보험 혜택을 구입하기를 원할 것입니다. 또한 데이터 세트와 공급자 네트워크에 내재된 규모의 경제는 커버리지 비용을 공격적으로 확장할 수 있을 정도로 낮추고 장기적으로 일부 자본을 투자자에게 돌려줄 수도 있습니다.
의도한 대로 작동하는 사이클의 기미는 주가 상승을 초래할 수 있으며, 이는 월스트리트 분석가들이 가격 목표를 설정할 때 생각하고 있는 것일 가능성이 높습니다.
유일한 문제는 비즈니스가 현재의 상태에서 위에서 설명한 번창하는 상태까지 갈 길이 멀다는 것입니다.
왜 당신이 멀리 떨어져 있기를 원하는지
현재로서는 Clover Health가 필요한 만큼 비즈니스 모델을 효과적으로 실행하고 있는 것처럼 보이지 않습니다.
1분기 총 매출은 전년 동기 대비 40% 감소하여 5억 2,800만 달러에 달했습니다.
2022년 1분기에는 약 85,000명의 사람들이 보험에 가입했다고 보고했지만, 2023년 1분기에는 83,794명의 사람들만 가입했습니다.
구독 기반이 지속적으로 증가할 것이 확실하다는 생각은 여기까지입니다.
게다가 Clover는 아직 보험 적용 범위를 수익성 있게 제공할 수 있다는 것을 보여주지 못했으며, 현재 이 문제를 어떻게 해결할 것인지를 저울질하고 있습니다.
분기별 총 마진과 이익률은 2021년 말 이후 실제로 모두 악화되었습니다.
경영진은 2024년부터 연간 약 3천만 달러의 판매, 일반 및 관리(SG&A) 절감 효과를 추구할 것이며, 계획에 대한 보험료도 인상할 것이라고 밝혔습니다.
이러한 비용 절감 효과는 나쁘지 않지만, 너무 높은 가격은 더 많은 가입자를 쉽게 몰아내고 결과적으로 수익을 낮출 수 있습니다.
그리고 아무도 이러한 변화가 향후 1년 정도 내에 회사를 수익성으로 끌어올리기에 충분할 것이라고 주장하지 않습니다.
동시에 지난 12개월 동안 2억 8백만 달러의 현금을 불태웠고 현재 1억 9천만 달러의 현금과 동등한 자산과 2억 2천6백만 달러의 단기 투자를 보유하고 있습니다.
현재로서는 현금으로 충분하지만, 심각한 비용 개선이 없다면 투자금 일부를 청산하거나(잠재적으로 손실을 볼 수도 있음) 신규 부채를 회수하거나 신주를 발행해야 하는데, 이 중 어느 것도 주주들에게 좋지 않을 것입니다.
그것의 부채는 현재 무시할 수 있지만, 활주로를 1년 연장하려면 꽤 많은 빚이 필요할 것입니다.
Clover Health는 성장에 초점을 맞추는 것에서 이익에 초점을 맞추는 것으로 전환하는 시기에 있지만, 이 두 가지 우선순위 중 하나로 성공할 수 있다는 것을 증명하지 못했습니다.
일단 몇 분기 동안 연속적으로 마진이 개선되면, 가급적이면 그 과정에서 많은 구독자를 잃지 않고 다시 평가할 가치가 있습니다.
지금은, 멀리 떨어져 있어요.