배당 수익률이 4.9%로 11년 만에 최저치를 기록한 이 가치주는 2026년 패시브 인컴을 위한 노브레이어 매수일까요?
다니엘 포에버 지음 - 2026년 1월 11일 오전 2시 45분(미국 동부시간)
요점
2025년을 거친 후, 클로록스와 같은 필수 소비재 주식은 패시브 인컴을 추구하는 가치 투자자에게 좋은 매수 종목입니다.
클로록스는 이번 회계연도의 부진한 실적을 예상하여 소문으로만 떠돌던 붕대를 벗겼습니다.
클로록스의 최고 브랜드와 효율성 개선으로 인해 소비자 지출 회복에 유리한 위치에 서게 될 것입니다.
클로록스에는 어려움이 있지만 매도세는 너무 지나쳤습니다.
필수소비재는 2025년 S&P 500 지수(^GSPC+0.65%)의 16.4% 상승에 비해 1.2% 하락하며 최악의 실적을 기록한 주식 시장 섹터였습니다.
하지만 Clorox(CLX+1.86%)는 37.9%의 가치 하락을 기록했습니다.
클로록스의 매도세와 지속적인 배당금 인상으로 인해 이 글을 쓰는 시점에 수익률이 4.9%로 상승했습니다.
클로록스가 2026년에 반대 투자자들이 매수해야 할 가치주인 이유는 다음과 같습니다.
클로록스는 다년간의 턴어라운드의 마무리 단계에 가까워지고 있습니다
일반적으로 주식이 더 넓은 시장과 섹터에서 큰 폭으로 실적을 하회하려면 많은 문제가 발생해야 합니다.
Clorox의 경우 인플레이션과 관세로 인한 광범위한 섹터의 소비자 지출 둔화와 비용 압박으로 인해 자체적으로 직면한 어려움이 있었습니다.
Clorox는 최고 브랜드의 가치를 극대화하고 내부 프로세스와 도구를 개선하여 비용을 절감하고 마진을 늘리는 데 중점을 둔 다년간의 턴어라운드를 진행해 왔습니다.
클로록스가 새로운 기업 자원 계획(ERP) 시스템을 출시하면서 현재 회계연도가 전환기라는 점을 투명하게 밝혀왔기 때문에 투자자들의 인내심이 시험대에 올랐습니다.
클로록스의 국제 운영, 공급망, 금융 및 데이터 관리가 낙후되어 2023년 사이버 공격에 취약해졌습니다.
클라우드 기반 플랫폼으로 이러한 시스템을 업데이트하면 효율성이 향상될 것입니다.
하지만 클로록스는 단기적인 기대치를 매우 낮게 설정하고 있습니다.
ERP 전환으로 인해 2025 회계연도 말에 소매 파트너에게 비정상적으로 많은 출하량이 발생하여 2026 회계연도 초(2025년 7월 1일 시작)에 수요가 감소했습니다.
Clorox는 2026 회계연도 전체 유기적 매출 성장률이 5%~9% 감소할 것으로 예상하며, ERP 전환으로 인해 7.5 베이시스 포인트의 영향을 받을 것으로 예상합니다.
따라서 유기적 매출은 전환의 영향을 제외하면 기본적으로 보합세를 보일 것으로 예상됩니다.
마찬가지로 ERP 전환 영향으로 인해 수익이 크게 감소할 것으로 예상됩니다.
약한 기대치와 Clorox의 주가가 11년 만에 최저치를 기록하고 있는 점을 고려할 때, 투자자들은 다가오는 분기 실적보다는 향후 몇 년 동안 Clorox의 방향에 집중해야 합니다.
선도적인 브랜드 활용
다음 경영진 논평은 Clorox가 2026 회계연도 1분기 실적 발표에서 준비한 발언에서 나온 것입니다.
카테고리 성장률은 안정화되었지만 여전히 역사적 평균을 밑돌고 있으며, 기업들이 지갑 점유율을 놓고 경쟁하면서 경쟁 강도는 여전히 높습니다.
소비자들은 여전히 압박을 받고 있으며, 이는 모든 소득 계층에서 가치 추구 행동을 주도하고 있습니다.
소비자 지출 압박을 받고 있는 Clorox는 경제성 문제를 해결하기 위해 작은 포장을 통해 쇼핑객에게 가치를 제공하고 있으며, 더 나은 가치를 위해 큰 사이즈의 벌크 옵션을 제공하고 있습니다.
Clorox는 변화하는 소비자 선호도에 적응하고 내부 프로세스를 최적화함에 따라 가치를 창출하는 데 도움이 될 수 있는 여러 카테고리 선도 또는 거의 카테고리 선도 브랜드를 보유하고 있습니다.
Clorox는 자사 브랜드의 약 80%가 해당 카테고리에서 1위 또는 2위를 차지하고 있다고 추정합니다.
대표 브랜드인 Clorox 외에도 Hidden Valley Ranch 드레싱, Pine-Sol 클리닝 제품, Fresh Step 고양이 배설물, Glad 가방 및 랩, Brita, Burt's Bees 등의 상위 브랜드도 소유하고 있습니다.
클로록스는 소극적 소득 강국입니다
자발적인 실수와 매우 어려운 운영 환경을 겪은 Clorox는 향후 몇 년 동안 고수익 캐시카우로 돌아갈 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
그동안 인내심 있는 투자자들은 Clorox의 4.9% 배당 수익률의 혜택을 누릴 수 있습니다.
지난여름, 클로록스는 분기 배당금을 주당 1.24달러로 인상하여 48년 연속 연간 배당금 인상을 단행했습니다.
이로써 클로록스는 2027년까지 배당왕에 오를 수 있게 되었습니다.
배당왕은 최소 50년 연속 배당금을 인상한 기업입니다.
하지만 클로록스만큼 배당금을 많이 지급하는 배당왕은 거의 없기 때문에 소극적 소득원을 늘리거나 은퇴 소득을 보충하려는 투자자들에게 매력적인 인컴 주식으로 꼽힙니다.
성장세가 둔화되고 있음에도 불구하고 수익과 잉여현금흐름이 배당 비용을 계속 초과하고 있기 때문에 Clorox의 배당금은 저렴합니다.
대차대조표는 총 순 장기 부채가 30억 달러 미만이고 재무 부채 대비 자기 자본(D/E) 비율이 0.2로 괜찮은 상태입니다.
Clorox는 킴벌리 클라크, 콜게이트-팜올리브, 처치 앤 드와이트, 프록터 앤 갬블과 같은 동종 업체보다 D/E와 부채 대 자본(D/C) 모두에서 더 많은 레버리지를 보유하고 있습니다.
D/E와 D/C와 같은 레버리지 비율은 기업이 부채 자금 조달에 얼마나 의존하고 있는지를 보여주며, 비율이 낮을수록 재무 약정을 충족하기 위해 부채에 대한 의존도가 낮다는 것을 보여줍니다.
2026년에 매수할 최고의 하이일드 배당주
클로록스의 실적은 부진했으며 단기적인 개선에 대한 희망은 거의 없습니다.
그러나 최소 3~5년의 기간을 가진 인내심 있는 투자자는 이 하이일드 주식을 자세히 살펴보는 것이 좋습니다.
경기 침체는 복잡하고 비용이 많이 들며 종종 지저분한 전사적인 출시를 하기에 완벽한 시기이며, 이는 2024년에 Clorox가 ERP 전환, 비타민, 미네랄 및 보충제 사업 매각, 아르헨티나, 우루과이, 파라과이에서 매각한 것과 정확히 일치합니다.
가정 및 개인 관리 업계에서 리스크가 낮은 기업을 찾고 있는 투자자는 3%의 수익률을 기록하고 고품질 기업인 프록터 앤 갬블을 자세히 살펴봐야 합니다.
하지만 클로록스는 소비자 지출이 회복되면 다양한 제품 포트폴리오를 활용할 수 있는 유리한 위치에 있다고 믿는 투자자들에게 업계에서 가장 높은 상승 잠재력을 가지고 있습니다.